Royaume‑Uni : chômage à 5,0% et baisse des emplois payés en avril

Royaume‑Uni : chômage à 5,0% et baisse des emplois payés en avril
Rivanshi Rakhrai
19 mai 2026, 08:22 AM

propulsé par

Invezz
Vente de GBP / Achat de gilts britanniques

Le chômage augmente légèrement et les effectifs payés continuent de se contracter (payrolled -0,7 % en glissement annuel ; -100k en glissement mensuel). C'est un signal clair de ralentissement de la croissance qui devrait pousser la Banque d'Angleterre vers une politique plus accommodante. Acheter de la duration UK : position longue sur des gilts britanniques 2–5 ans (p.ex. U.K. 2Y/5Y gilt futures) et vendre GBP via le marché des changes (GBPUSD ou GBPJPY).

Risque clé : La croissance des salaires se réaccélère et oblige la BoE à rester restrictive, faisant monter les rendements réels et renforçant la GBP.

Vendre actions britanniques du secteur commerce/consommation à forte masse salariale

Les baisses d'effectifs sont concentrées dans le commerce de gros et de détail (-76k). Avec la hausse du chômage, le risque pesant sur la demande et les recrutements augmente pour les résultats discrétionnaires et liés au commerce de détail. Vendre des valeurs britanniques du retail/consumer fortement exposées à la main‑d'œuvre UK (p.ex. Marks & Spencer, Next) ou shorter un panier ETF retail du FTSE 100/250.

Risque clé : L'emploi/le recrutement se stabilise rapidement (ou le chômage cesse d'augmenter) et la consommation tient, inversant la trajectoire de révision des résultats.

  • Le taux de chômage du Royaume‑Uni a dépassé les attentes du marché sur la période de mars.
  • L'emploi payé a fortement diminué par rapport à avril de l'année précédente.
  • La croissance du salaire mensuel médian est restée stable malgré la faiblesse du marché du travail.

Le marché du travail britannique a montré de nouveaux signes d'affaiblissement au cours des trois mois jusqu'à mars, le taux de chômage augmentant et l'emploi rémunéré continuant de diminuer, selon des données publiées par l'Office for National Statistics (ONS) mardi.

Le taux de chômage ILO du Royaume‑Uni est monté à 5,0 % sur les trois mois jusqu'à mars, contre 4,9 % lors de la lecture précédente.

Le chiffre est également supérieur aux attentes du marché, qui tablaient sur 4,9 %.

Parallèlement, le nombre de personnes indemnisées au titre des allocations chômage a augmenté de 26 500 en avril.

Ceci se compare à une hausse révisée de 4 900 en mars et est légèrement inférieur aux prévisions d'une hausse de 27 300.

Cependant, les données sur la variation d'emploi ont montré une activité de recrutement plus soutenue en mars.

L'emploi a augmenté de 148 000 sur la période, contre une hausse de 25 000 enregistrée en février.

Emploi payé en baisse

L'ONS a indiqué que les estimations provisoires pour avril 2026 montrent que le nombre d'employés rémunérés via la paie s'établissait à 30,2 millions.

Cela représente une baisse de 0,7 % par rapport à avril 2025, soit 210 000 employés en moins.

Le secteur du commerce de gros et de détail a enregistré la plus forte diminution du nombre d'employés, les effectifs payés chuteant de 76 000.

En revanche, le secteur de la santé et de l'action sociale a enregistré la plus forte hausse, avec 24 000 emplois supplémentaires.

Sur une base mensuelle, l'emploi payé a diminué de 100 000 personnes, soit 0,3 %, en avril par rapport à mars 2026.

L'ONS a mis en garde que les chiffres d'avril doivent être considérés comme des estimations provisoires et sont susceptibles d'être révisés à mesure que davantage de données seront disponibles le mois prochain.

L'agence a également signalé que les premiers mois de l'année fiscale tendent à comporter un degré d'incertitude plus élevé dans les estimations initiales.

Ces estimations ont fait l'objet de révisions à la hausse plus importantes que la moyenne ces dernières années.

Données de la paie de mars révisées à la baisse

L'ONS a révisé à la baisse les chiffres de la paie de mars 2026 après l'intégration de soumissions supplémentaires d'informations en temps réel.

La croissance des employés payés au Royaume‑Uni pour mars 2026 par rapport à février 2026 a été révisée d'une baisse de 11 000 annoncée dans le bulletin précédent à une baisse de 28 000.

L'ONS a indiqué que ces révisions reflètent l'intégration de soumissions supplémentaires d'informations en temps réel dans les statistiques, réduisant le recours à l'imputation.

La croissance des salaires reste solide

Malgré la faiblesse des données sur l'emploi, la croissance des salaires est restée relativement stable.

Les estimations provisoires pour avril 2026 indiquent que le salaire mensuel médian a augmenté de 4,9 % par rapport à avril 2025.

Par secteur, la croissance annuelle du salaire médian a été la plus élevée dans la santé et l'action sociale, qui a enregistré une hausse de 6,8 %.

En revanche, le secteur de la finance et des assurances a affiché la plus faible croissance annuelle des salaires, avec une hausse du salaire médian de 3,1 %.

L'ONS souligne le caractère provisoire des estimations

L'ONS a précisé que les estimations provisoires pour avril 2026 reposent sur environ 85 % des informations disponibles et sont donc susceptibles d'être révisées dans le bulletin du mois prochain, lorsque l'on s'attend à disposer de 98 % à 99 % des données.

Les statistiques du bulletin se fondent sur les personnes employées dans au moins un emploi rémunéré via le système Pay As You Earn (PAYE).

Les estimations mensuelles reflètent le nombre moyen de ces employés pour chaque jour du mois calendaire.

L'ONS a ajouté que les estimations sont compilées selon une méthodologie conçue pour s'aligner sur les lignes directrices internationales en matière de statistiques du marché du travail.