L'Inde risque de perdre sa place de 5e marché alors que Taïwan réduit l'écart
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Acheter une exposition à Taïwan (p. ex., prendre des positions longues sur les contrats à terme de l'indice Taiwan Weighted ou acheter un ETF répliquant les actions taïwanaises). Taïwan réduit rapidement l'écart car l'élan lié à l'IA et aux semi‑conducteurs attire des capitaux, et la flambée de TSMC (et la concentration de l'indice) reste le moteur principal. À mesure que la capitalisation de Taïwan augmente, elle attire également davantage de demande passive et liée aux indices.
Risque clé : Un choc majeur touchant TSMC/les semi‑conducteurs — restrictions à l'exportation, perturbation des approvisionnements ou révision de valorisation qui briserait l'élan IA/semis.
Vendre l'exposition au Nifty 50 (p. ex., prendre des positions courtes sur les contrats à terme sur l'indice NIFTY 50 ou acheter un ETF inverse). La capitalisation boursière de l'Inde recule alors que les flux étrangers se tournent vers l'IA et les semi‑conducteurs ; la croissance des bénéfices est faible et le poids de l'Inde dans le MSCI est en baisse, ce qui réduit mécaniquement les entrées de capitaux. Le statut d'« étoile » des marchés émergents pour l'Inde étant rompu, les rallies risquent de s'estomper au profit de sorties persistantes.
Risque clé : Un net rebond des flux entrants étrangers déclenché par une révision haussière généralisée des bénéfices ou par une surprise majeure en matière de dépenses d'investissement/bénéfices liée à l'IA qui inverserait la tendance des flux.
- Taïwan se rapproche de la capitalisation de l'Inde dans un contexte de forte hausse entraînée par TSMC.
- Les investisseurs étrangers continuent de vendre des actions indiennes alors que les inquiétudes sur la croissance persistent.
- La faiblesse des bénéfices en Inde et le manque d'exposition à l'IA nuisent aux performances du marché.
La position de l'Inde en tant que cinquième plus grand marché actions mondial par capitalisation est sous pression alors que Taïwan réduit rapidement l'écart, en grande partie en raison du fort rallye du fabricant de puces Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
Le marché actions indien figure parmi les marchés mondiaux les plus faibles cette année.
Le Nifty 50 de référence et le BSE Sensex ont reculé d'environ 8,5 % et 10,8 %, respectivement, dans un contexte de faible croissance annuelle des bénéfices et d'une exposition limitée aux investissements liés à l'intelligence artificielle.
Selon les données des bourses, la capitalisation boursière agrégée des sociétés cotées à la bourse et sur le marché de gré à gré de Taïwan s'élevait à $4,89 billions mardi.
Cela était légèrement inférieur à la valeur boursière de $4,92 billions des sociétés cotées sur la National Stock Exchange de l'Inde.
Les États-Unis, la Chine, le Japon et Hong Kong occupent actuellement les quatre premières places mondiales par valeur de marché.
L'Inde perd de son attractivité auprès des investisseurs des marchés émergents
Le tracker des flux de fonds et des tendances d'investissement Copley Fund Research a indiqué dans son rapport de mai que l'Inde a perdu son attrait antérieur auprès des investisseurs des marchés émergents.
« L'Inde est passée de chouchou des marchés émergents au cancre de la portée parmi les quatre grandes économies d'Asie », a déclaré Copley Fund Research, cité dans un article de Reuters.
Le rapport ajoutait que les pondérations moyennes dans les fonds suivis par la société sont tombées à 9,94 %.
Cela a marqué la première fois que la pondération de l'Inde est passée sous les 10 % depuis janvier 2021.
Ce chiffre reste également nettement inférieur au pic de 17,47 % enregistré en août 2024.
Taïwan bénéficie de l'élan lié à l'IA
Les analystes ont indiqué que la forte progression de Taïwan a été alimentée par l'intérêt soutenu des investisseurs pour les activités liées à l'intelligence artificielle et aux semi‑conducteurs.
Les actions de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co ont bondi de plus de 44 % à ce jour en 2026.
Le rallye a permis à l'indice de référence Taiwan Weighted Index de grimper de 50,3 % cette année.
TSMC représente désormais environ 42 % de l'indice de référence en valeur boursière, soulignant la concentration du marché actions taïwanais autour des titres de semi‑conducteurs.
Les risques géopolitiques pèsent sur l'Inde
Bhandari a déclaré que les incertitudes géopolitiques ont encore accéléré les sorties de capitaux étrangers de l'Inde.
Il a cité la volatilité des prix du pétrole, la dépendance de l'Inde aux énergies importées, les tensions entre l'Inde et le Pakistan, l'incertitude entourant les tarifs américains et le risque de moussons irrégulières comme principales préoccupations affectant le sentiment des investisseurs.
Les investisseurs étrangers en portefeuille ont vendu pour $24,18 milliards d'actions domestiques à ce jour en 2026, dépassant les sorties annuelles record observées en 2025.
En comparaison, les flux entrants étrangers vers Taïwan ont atteint près de $25 milliards cette année.
Le poids de l'Inde dans le MSCI diminue
La baisse de la capitalisation boursière de l'Inde a également réduit sa part dans l'indice MSCI Global Standard.
Son poids dans l'indice est tombé à 12,3 % contre un pic à 21 % en septembre 2024.
Le recul a en outre limité les entrées de capitaux dans les actions indiennes, les fonds passifs suivant le benchmark réduisant leur exposition.
Tuhin Kanta Pandey a déclaré que la concentration du marché taïwanais autour de quelques grandes entreprises a contribué à attirer des investissements étrangers.
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