Les actions Salesforce progressent avant les résultats : à quoi s’attendre ?

Les actions de Salesforce CRM ont progressé de 2 % avant la publication des résultats du premier trimestre de la société mercredi après-midi.

Les investisseurs recherchent des signes montrant que le géant des logiciels peut stabiliser sa croissance et répondre aux inquiétudes croissantes quant à la manière dont l’intelligence artificielle pourrait remodeler le secteur des logiciels d’entreprise.

L’action a chuté d’environ 34 % au cours de l’année écoulée, alors que le S&P 500 plus large a gagné environ 29 %, reflet d’un scepticisme grandissant des investisseurs envers les modèles commerciaux logiciels traditionnels confrontés à la disruption par des outils et des automatisations propulsés par l’IA.

Wall Street s’attend à ce que Salesforce publie un bénéfice par action ajusté d’environ 3,11 $ à 3,13 $ pour le trimestre, contre 2,58 $ un an plus tôt.

Le chiffre d’affaires est projeté autour de 11,05 à 11,1 milliards de dollars, soit une croissance d’environ 12 % en glissement annuel.

Les opérateurs d’options se préparent également à de la volatilité.

Selon des prix d’options récents cités par Investopedia, les actions Salesforce devraient bouger d’environ 8 % dans un sens ou dans l’autre après la publication des résultats.

Les craintes liées à la disruption par l’IA pèsent sur le secteur des logiciels

Les inquiétudes des investisseurs autour de Salesforce se sont intensifiées alors que des agents logiciels propulsés par l’IA menacent de plus en plus les modèles de tarification par utilisateur qui ont longtemps soutenu la rentabilité du secteur des logiciels.

Salesforce a construit une grande partie de son activité autour de logiciels de gestion de la relation client vendus par utilisateur, un modèle que les analystes estiment porter des marges brutes d’environ 75 %.

Cependant, la montée rapide d’agents IA capables d’automatiser des flux de travail et de générer des solutions logicielles sur mesure a suscité des craintes selon lesquelles les entreprises pourraient, au fil du temps, moins dépendre des abonnements logiciels d’entreprise traditionnels.

La question a attiré une attention supplémentaire plus tôt ce mois-ci après que Palantir Technologies a déclaré lors de sa conférence sur les résultats qu’elle avait remplacé son propre logiciel de gestion de la relation client par une solution développée en interne.

Les analystes de Bank of America ont récemment relancé la couverture de Salesforce avec une note Underweight et une cible de cours à 160 $.

La société de courtage a écrit qu’elle attendait « une réinitialisation structurelle portée par la transition IA », qui pourrait impliquer une croissance des clients plus lente, des opportunités d’upsell limitées et une trajectoire « décevante » pour la monétisation des offres d’IA.

Agentforce au cœur de la stratégie de Salesforce

Salesforce tente de répondre à ces inquiétudes en élargissant sa propre plateforme d’IA sous la marque Agentforce.

Contrairement au modèle de tarification traditionnel par utilisateur de Salesforce, Agentforce facture les clients en fonction de la consommation de services.

La société a déjà ajusté plusieurs fois les prix d’Agentforce alors qu’elle cherche une stratégie de monétisation durable.

Malgré les inquiétudes plus larges, Salesforce a montré des signes précoces d’adoption pour ses produits liés à l’IA.

À la fin du quatrième trimestre, la société a déclaré environ 800 millions de dollars de revenus récurrents annuels liés à Agentforce et aux offres associées, contre 440 millions neuf mois plus tôt.

Bien que cela reste relativement faible par rapport aux revenus attendus de Salesforce pour l’exercice 2027, soit environ 46 milliards de dollars, les investisseurs observent de près si la société peut accélérer l’adoption de ses services IA.

Les analystes divisés avant la publication des résultats

Le sentiment des analystes à l’égard de Salesforce reste mitigé malgré la faiblesse récente du titre.

Deutsche Bank a maintenu une recommandation Buy avec une cible à 255 $ et a déclaré que les inquiétudes concernant la disruption par l’IA peuvent sous‑estimer la capacité des sociétés de logiciels à s’adapter au fil du temps.

La banque prévoit un « début de année saisonnièrement lent mais régulier » et soutient que les craintes liées à l’IA « sous‑estiment l’opportunité pour les sociétés de logiciels de s’adapter à de nouveaux paradigmes, ainsi que l’horizon temporel sur lequel toute disruption pourrait se produire ».

Selon les données de Visible Alpha, 14 analystes sur 20 évaluent actuellement les actions Salesforce comme Buy, cinq maintiennent des notes neutres et un recommande Sell.

La cible moyenne des analystes à 262 $ implique un potentiel de hausse substantiel par rapport aux niveaux actuels si Salesforce parvient à convaincre les investisseurs que sa stratégie de transition vers l’IA gagne du terrain.