DDOG, ORCL, MSFT en tête des choix logiciels alors que le secteur rebondit

Les actions logicielles connaissent un net retour après une vente massive en début d'année, les investisseurs pariant de plus en plus sur le fait que l'intelligence artificielle deviendra un moteur de croissance pour le secteur plutôt qu'une menace disruptive.

Le redressement a été rapide.

L'iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), un indice de référence largement suivi pour les actions logicielles, a bondi de près de 42 % depuis son creux d'avril.

L'ETF, qui avait chuté jusqu'à 30 % plus tôt en 2026 en raison des craintes que l'IA ne remplace de nombreuses fonctions logicielles traditionnelles, est désormais en recul de moins de 2 % sur l'année.

La reprise reflète un changement de sentiment des investisseurs alors que les acteurs du marché réévaluent la manière dont les entreprises logicielles peuvent bénéficier de l'adoption de l'IA plutôt que d'en être évincées.

« Alors que l'IA provoque d'importantes perturbations, elle remappe le secteur plutôt que de le détruire », a déclaré Daniel Morgan, gestionnaire de portefeuille chez Synovus Trust à Atlanta, à Reuters.

Les investisseurs récompensent les modèles commerciaux prêts pour l'IA

Le regain d'enthousiasme ne profite pas de la même manière à toutes les valeurs logicielles.

Les investisseurs se tournent de plus en plus vers les entreprises qui intègrent avec succès l'IA à leurs offres et adaptent leurs structures tarifaires pour refléter l'utilisation réelle plutôt que de facturer principalement en fonction des effectifs.

La distinction est devenue de plus en plus importante à mesure que les entreprises déploient des outils d'IA capables d'exécuter des tâches traditionnellement effectuées par de larges équipes, ce qui peut réduire l'efficacité des modèles d'abonnement classiques.

Des analystes et gestionnaires de portefeuille cités par Reuters ont mis en avant des fournisseurs de sécurité cloud comme Datadog et Palo Alto Networks, l'éditeur de logiciels de conception de puces Synopsys, et des géants technologiques tels qu'Oracle et Microsoft comme quelques-unes de leurs façons privilégiées de jouer le thème.

Le rallye des logiciels a gagné en momentum après une vente prolongée que de nombreux investisseurs jugeaient excessive.

Alors que l'engouement pour les fabricants de puces optimisés pour l'IA et pour les valeurs technologiques plus larges s'intensifiait, les chasseurs de bonnes affaires ont commencé à revenir sur des noms logiciels qui avaient subi certains des replis les plus marqués.

Les résultats et les commentaires de Huang ajoutent de l'élan

La reprise s'est accélérée la semaine dernière après des résultats solides et des prévisions optimistes de Snowflake et MongoDB, qui ont renforcé la confiance dans les perspectives du secteur.

Un autre coup de pouce est intervenu lundi lorsque le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a livré une appréciation optimiste de la demande logicielle lors de son discours d'ouverture à la conférence technologique Computex à Taipei.

Répondant aux inquiétudes selon lesquelles des agents d'IA pourraient réduire le besoin d'applications logicielles, Huang a affirmé le contraire.

« Le monde n'est plus limité par le nombre de personnes, par conséquent ces agents vont utiliser plus d'outils que jamais », a-t-il déclaré.

« C'est en réalité un moment incroyable pour être une entreprise logicielle. »

Ses commentaires ont alimenté une nouvelle vague d'achats sur les valeurs logicielles, renforçant l'idée que l'IA pourrait créer de nouveaux marchés et flux de revenus plutôt que de simplement remplacer des produits existants.

Les sociétés de sécurité et cloud attirent l'attention des investisseurs

Parmi les performances remarquables figure Datadog, qui a bénéficié d'une demande croissante pour les outils de sécurité et de supervision utilisés par les centres de données alimentés par l'IA.

Jonathan Cofsky, gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson, a déclaré que le modèle tarifaire basé sur l'utilisation de la société la positionne bien pour l'ère de l'IA.

Les actions Datadog ont presque doublé cette année et ont récemment atteint un record après que la société a relevé ses prévisions annuelles.

Palo Alto Networks est également devenu un favori des investisseurs. Même si le titre a perdu du terrain mardi, il a atteint un record lundi et affiche une hausse de plus de 57 % sur l'année.

Doug Rogers, gestionnaire de portefeuille chez Eaton Vance, estime que la complexité croissante des menaces en cybersécurité soutiendra un pouvoir de fixation des prix plus élevé pour la société.

« À mesure que le nombre de menaces potentielles et de vulnérabilités, et la prise de conscience de ces vulnérabilités augmentent, le prix que Palo Alto peut imposer pour s'en défendre devrait également augmenter », a déclaré Rogers à Reuters.

Oracle est aussi redevenu prisé après s'être remis de fortes pertes antérieures.

Marc Dizard, directeur des investissements chez Huntington National Bank, a déclaré que la large base de clients d'Oracle donne à l'entreprise une flexibilité alors qu'elle affine sa stratégie de monétisation de l'IA.

Par ailleurs, les investisseurs continuent de considérer Microsoft comme l'un des paris à long terme les plus sûrs sur l'IA.

Malgré son modèle de revenus fortement axé sur les abonnements, les analystes soulignent les opportunités de croissance liées à son assistant IA Copilot et à la plateforme cloud Azure.

« Étant donné sa taille et son amplitude, ce n'est pas seulement un survivant. Il restera toujours dans la partie », a déclaré Tim Ghriskey, stratégiste principal de portefeuille chez Ingalls & Snyder.