Pourquoi l'action Nvidia recule d'environ 3% aujourd'hui

Les actions Nvidia NVDA sont restées sous pression mercredi, reculant d'environ 3% pour s'échanger autour de $216 alors que les investisseurs poursuivaient leur rotation vers d'autres pans de l'écosystème matériel de l'intelligence artificielle.

Ce repli fait suite à une séance volatile mardi, au cours de laquelle l'action Nvidia avait brièvement dépassé $230 avant d'inverser la tendance et de terminer la journée en baisse de 0.7%.

Si Nvidia demeure la force dominante dans les accélérateurs d'IA et les unités de traitement graphique (GPU), l'enthousiasme des investisseurs s'est récemment déplacé vers d'autres segments du marché des infrastructures IA, notamment les unités centrales de traitement (CPU), les puces mémoire et les technologies de réseau optique.

Ce déplacement a placé Nvidia dans une position inhabituelle. L'entreprise continue d'annoncer de nouveaux produits et de détailler d'importantes opportunités de croissance, pourtant son action peine à suivre l'élan observé chez certains autres titres liés à l'IA.

Les annonces de Computex suscitent un enthousiasme limité

Au-delà de son activité GPU traditionnelle, Nvidia tente de convaincre les investisseurs que son activité CPU émergente pourrait devenir un moteur de croissance significatif.

Cette semaine à Computex, Nvidia a dévoilé une série de nouvelles initiatives, dont sa plateforme de puces pour PC axée sur l'IA RTX Spark, qui combine la technologie graphique de l'entreprise avec une nouvelle architecture de processeur basée sur Arm.

Cette annonce visait à étendre la portée de Nvidia sur le marché des ordinateurs personnels, un segment historiquement dominé par Intel, Advanced Micro Devices et Qualcomm.

Cependant, les investisseurs ont semblé prudents quant à l'attribution d'une valeur significative à cette opportunité.

Si l'initiative pour les PC élargit le marché adressable de Nvidia, de nombreux investisseurs restent concentrés sur l'activité centres de données de la société, qui a été le principal moteur de sa croissance explosive pendant le boom de l'IA.

Des questions subsistent aussi sur la taille finale du marché des PC haut de gamme dédiés à l'IA et sur la rapidité d'adoption par rapport à la demande, beaucoup plus importante, pour l'infrastructure des centres de données.

En conséquence, les annonces de Nvidia à Computex n'ont apporté qu'un soutien modeste au titre.

Huang défend la rentabilité des investissements en IA

Le directeur général de Nvidia, Jensen Huang, a passé une grande partie de la semaine à promouvoir le potentiel économique à long terme de l'intelligence artificielle et à répondre aux inquiétudes liées aux vastes dépenses d'investissement actuellement consacrées aux infrastructures IA.

Huang a soutenu que les inquiétudes concernant la rentabilité de l'IA sont de plus en plus dépassées.

Selon un reportage de Bloomberg, Huang, s'exprimant lors d'un événement privé à Taipei auquel assistaient des investisseurs, des institutions financières et des family offices, a déclaré que les rendements des investissements en IA se sont considérablement améliorés.

« Ce n'est que ces six derniers mois que le ROI a été complètement réinitialisé. Il est désormais d'une rentabilité incroyable », a déclaré Huang.

Le cofondateur de Nvidia a affirmé que la technologie avait déjà créé des milliers de milliards de dollars de valeur et a suggéré que le scepticisme concernant les rendements des investissements en IA est mal placé.

Seules des personnes 'folles' remettraient en question les rendements générés par l'IA, a déclaré Huang, selon le reportage.

Ces commentaires interviennent alors que les investisseurs débattent toujours pour savoir si les centaines de milliards de dollars dépensés chaque année par les entreprises technologiques dans les infrastructures IA généreront finalement des rendements suffisants.

Les analystes restent fortement haussiers

Morgan Stanley a réitéré sa recommandation de surpondérer Nvidia, avec un objectif de cours à 288 $, et a maintenu l'action comme son choix prioritaire dans le secteur des processeurs.

La société a indiqué que Nvidia demeure l'une des valorisations les plus attractives de l'industrie des semi-conducteurs et a souligné la présence croissante de l'entreprise sur plusieurs catégories de produits.

Après les présentations de la direction et les discussions avec les investisseurs lors de Computex, Morgan Stanley a mis en avant l'opportunité croissante de Nvidia sur les CPU.

Selon la société, les dirigeants ont indiqué que Nvidia dispose désormais d'une visibilité sur environ $20 billion d'opportunités de revenus liées aux CPU.

Morgan Stanley a également souligné les efforts de Nvidia pour améliorer l'économie des déploiements d'infrastructures IA, notant qu'environ la moitié du coût total de possession des usines d'IA est liée aux systèmes de nœud maître.

La société a précisé que la capacité de Nvidia à démontrer son leadership dans la réduction de ces coûts pourrait, avec le temps, devenir un catalyseur important pour le sentiment des investisseurs.

Pour l'instant, toutefois, les investisseurs semblent attendre des preuves supplémentaires que les nouvelles activités de Nvidia puissent devenir des contributeurs significatifs aux côtés de sa franchise GPU dominante.