L'or grimpe: dollar plus faible et pétrole en baisse stimulent la demande

L'or a progressé jeudi alors qu'un dollar plus faible et la détente des prix du pétrole soutenaient la demande de lingots, tandis que les investisseurs évaluaient un regain d'optimisme quant à une possible résolution de la guerre américano-israélienne contre l'Iran.

L'or au comptant a gagné 0,7% pour atteindre $4,461.09 l'once à 0218 GMT. Les contrats à terme sur l'or américains pour août ont pris 0,5% à $4,487.90.

Ce mouvement est intervenu alors que le dollar s'est affaibli, rendant le lingot coté en dollars moins cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises.

Les prix du pétrole se sont également détendus en début de séance, contribuant à apaiser les craintes d'une pression inflationniste liée au conflit.

Pour l'or, cette combinaison était favorable.

Un dollar plus faible tend à stimuler la demande pour le métal, tandis que des prix du pétrole plus bas peuvent réduire les inquiétudes inflationnistes et alléger la pression sur les actifs sans rendement.

Dollar et pétrole : moteurs de la hausse de l'or

La dernière hausse de l'or était étroitement liée aux mouvements du dollar et du pétrole, plutôt qu'à un changement général du positionnement des investisseurs.

« Les gains de l'or restent très dépendants du pétrole et du dollar. Il ne progresse que lorsqu'ils reculent, ce qui le rend fortement tributaire de titres positifs sur les relations États-Unis‑Iran pour maintenir une dynamique », a déclaré Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, dans des commentaires cités par Reuters.

Cette dynamique rend le lingot sensible à chaque variation du récit géopolitique.

Si les prix du pétrole continuent de se détendre et que le dollar reste sous pression, l'or pourrait trouver un soutien à court terme. Mais toute inversion sur l'un ou l'autre marché pourrait rapidement plafonner les gains.

Le pétrole a reculé en début de séance jeudi alors que les tensions géopolitiques semblaient se calmer. Des prix du pétrole plus bas peuvent contribuer à atténuer les anticipations d'inflation, ce qui est important pour l'or puisque le métal ne verse pas d'intérêt et souffre souvent lorsque les rendements réels augmentent.

Les espoirs de cessez-le-feu soutiennent le sentiment

Le contexte géopolitique restait au cœur du sentiment de marché.

L'administration Trump a déclaré mercredi qu'Israël et le Liban avaient accepté de mettre en œuvre un cessez‑le‑feu pour mettre fin aux hostilités.

Cette initiative a ravivé l'espoir qu'un accord plus large pourrait finalement contribuer à mettre fin au conflit avec l'Iran.

Le développement a donné aux investisseurs une raison de réduire la prime de risque immédiate attachée au pétrole, tout en maintenant la demande pour l'or intacte alors que l'incertitude restait élevée.

À Washington, la Chambre des représentants contrôlée par les républicains a approuvé mercredi une résolution visant à empêcher le président Donald Trump de poursuivre la guerre contre l'Iran.

La résolution a souligné la pression politique croissante autour de la guerre, bien que les investisseurs surveilleront probablement si elle a un impact concret sur la politique américaine.

La Fed signale une politique stable

La politique monétaire est également restée au centre de l'attention après les commentaires de John Williams, président de la Réserve fédérale de New York.

Selon Reuters, Williams a déclaré qu'il ne s'attend pas à ce que les risques d'inflation liés à la guerre soient durables et a répété qu'il n'y avait pas lieu pour l'instant de changer la politique monétaire américaine.

Ce message a contribué à cadrer la vision du marché sur l'or.

Le métal est souvent considéré comme une protection contre l'inflation, mais des taux d'intérêt plus élevés peuvent peser sur les prix en augmentant le coût d'opportunité de la détention d'un actif sans rendement.

Si la Réserve fédérale reste patiente et évite de signaler un nouvel biais de durcissement, l'or pourrait conserver son soutien.

Cependant, tout signe que les risques d'inflation deviennent plus persistants pourrait raviver les attentes d'une politique plus restrictive et mettre la pression sur le lingot.

Les analystes prévoient des échanges agités

Certains analystes estiment que la tendance haussière plus large de l'or n'est peut‑être pas terminée, mais avertissent que le marché pourrait rester volatil.

« Je ne pense pas que nous ayons vu la fin de la course haussière, mais il est clairement temps d'une correction générale. J'anticipe donc des échanges agités à l'approche de la fin d'année, avec une légère inclinaison haussière autour de $5,000 », a déclaré Matt Simpson, analyste principal chez StoneX, à Reuters.

Ce point de vue reflète les forces concurrentes qui façonnent actuellement le marché. D'un côté, l'incertitude géopolitique, un dollar plus doux et des prix du pétrole plus bas peuvent soutenir l'or.

De l'autre, une politique stable de la Fed et le risque de rendements réels plus élevés peuvent limiter le rythme des gains.