La poussée d'AMD rapproche le cap de 1 000 milliards $, mais des risques clés subsistent

Le cours d'Advanced Micro Devices AMD a fortement augmenté cette année, en faisant l'un des principaux gagnants à Wall Street.

Il a bondi de 133 % cette année, portant sa capitalisation boursière à plus de 834 milliards $.

Cet article examine pourquoi elle pourrait être la prochaine grande société à atteindre une capitalisation de 1 000 milliards $.

La poussée d'AMD rend atteignable la valorisation de 1 000 milliards $

L'essor continu de l'intelligence artificielle a propulsé plusieurs entreprises dans l'exclusif club des 1 000 milliards $.

Parmi les plus remarquables figurent SK Hynix, Samsung, Broadcom et Micron.

AMD, dirigée par le cousin de Jensen Huang, pourrait être la prochaine grande entrée dans ce club.

Avec une valorisation à 834 milliards $, la société doit voir son cours atteindre au moins 613 $ pour atteindre ce jalon.

Le titre a culminé à 546 $ au début du mois.

Des signaux indiquent que l'action pourrait atteindre ce jalon.

L'un des plus notables est l'analyse technique, qui indique que l'action dispose de l'élan nécessaire pour y parvenir.

Le graphique journalier montre que le cours d'AMD a réalisé une puissante cassure haussière en avril de cette année.

Avant cela, il est resté pendant des mois dans une fourchette étroite comprise entre 194 $ et 265 $.

C'est le signe qu'il est désormais passé à la phase d'appréciation (markup) de la théorie de Wyckoff, caractérisée par une augmentation de la demande.

Le cours d'AMD est resté au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, qui lui ont apporté un soutien considérable au fil du temps.

Il a également franchi le niveau de résistance ultime de l'outil Murrey Math Lines.

C'est un signe qu'il n'est pas encore en zone de surachat.

Par conséquent, de nouveaux gains vers le seuil clé de 613 $ seront confirmés si le cours dépasse le niveau de résistance clé de 546 $, son plus haut de l'année.

Une poussée au-dessus de ce niveau invalidera le double sommet en formation et signalera d'autres gains à venir. 

Graphique du cours d'AMD | Source : TradingView

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L'activité d'AMD croît malgré les risques

Sur le plan fondamental, l'activité d'AMD se porte bien, la demande pour ses produits continuant de croître.

Les résultats les plus récents montrent que la croissance de ses revenus s'est poursuivie, atteignant 10,3 milliards $, en hausse de 38 % par rapport à la même période l'an dernier. 

Cette croissance a été principalement tirée par son activité datacenter, qui a généré plus de 5,7 milliards $ de revenus.

L'activité client & gaming a réalisé 3,6 milliards $, tandis que son segment embarqué n'a progressé que de 6 %.

Les analystes de Wall Street sont optimistes quant à l'accélération de la croissance du chiffre d'affaires et des marges d'AMD au cours des prochaines années. L'estimation moyenne prévoit que son chiffre d'affaires augmentera de 42 % pour atteindre 50 milliards $, puis 76 milliards $ l'année suivante.

Pourtant, la société fait face à d'importantes difficultés. La principale est que Nvidia empiète sur son territoire CPU. Nvidia a récemment lancé des puces Windows qu'elle espère voir gagner des parts de marché à l'avenir. 

L'entrée de Nvidia signifie qu'il y a désormais trois acteurs majeurs dans l'industrie des CPU : AMD, Nvidia et Intel.

Il est possible que Nvidia s'empare prochainement d'une partie de son activité.

L'autre risque est sa valorisation, qui est assez élevée comparée à celle de ses pairs.

Il affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel (forward P/E) de 94, bien supérieur à la médiane sectorielle de 32. Son multiple est également supérieur aux 22 de Nvidia.

Cela explique probablement pourquoi des analystes de sociétés comme Citigroup, Barclays, Wolfe Research et Zacks ont abaissé leurs perspectives.