Prévision du prix de l'or : le métal peut-il atteindre 4 500 $ alors que Citi devient plus optimiste ?

L'or s'est stabilisé mardi près d'un plus‑haut de plus d'une semaine, les investisseurs attendant des détails de l'accord préliminaire entre les États‑Unis et l'Iran, qui a fait baisser les prix du pétrole et ravivé l'espoir d'un apaisement des pressions inflationnistes.

L'or au comptant est resté quasi stable autour de 4 315 $ l'once après la forte hausse de lundi, tandis que les contrats à terme d'août ont reculé.

Le métal reste soutenu par un dollar plus faible et par une moindre probabilité d'une nouvelle hausse agressive des taux par la Réserve fédérale.

Pourtant, les opérateurs hésitent à pousser les cours plus haut tant que l'accord n'est pas clarifié formellement et que le président Kevin Warsh prononce son premier message de politique de la Fed mercredi.

L'accord de paix soutient l'or

Le dernier mouvement du métal précieux relève moins d'une demande refuge classique que du canal des taux d'intérêt.

Le cadre US‑Iran a fait naître l'espoir d'une réouverture plus complète du détroit d'Hormuz, réduisant le risque que les coûts énergétiques restent élevés pendant des mois.

Ceci importe car le récent choc pétrolier avait fait monter les anticipations d'inflation et rendu les investisseurs plus prudents sur l'or.

Le métal précieux ne génère pas de rendement, il a donc tendance à souffrir quand les marchés attendent des rendements plus élevés des liquidités ou des obligations.

Les analystes ont indiqué que l'or a bénéficié d'une forte progression depuis la fin de journée de jeudi sur fond d'informations liées à l'Iran, ajoutant que le rallye euphorique pourrait se poursuivre jusqu'à la cérémonie de signature attendue plus tard cette semaine.

Le ton de la Fed devient le principal risque

Le prochain catalyseur est la décision de la Réserve fédérale. Les taux devraient largement rester inchangés, mais les opérateurs surveilleront le discours de Warsh sur l'inflation, le pétrole et la trajectoire de la politique monétaire.

Un message plus accommodant pourrait accentuer la pression à la baisse sur le dollar et soutenir une nouvelle hausse de l'or.

Un ton plus ferme rendrait le rallye difficile à maintenir, surtout après le bond de lundi.

Les analystes ont noté que si Warsh laissait entendre qu'au moins une coupe des taux pourrait être envisagée plus tard dans l'année, le dollar pourrait s'affaiblir davantage et l'or pourrait de nouveau monter.

Les banques restent optimistes, mais la volatilité persiste

Citi a renforcé le ton de soutien en relevant sa prévision pour l'or à 0‑3 mois de 500 $ à 4 500 $ l'once.

La banque a indiqué que le sentiment de risque pourrait s'améliorer à mesure que le mémorandum US‑Iran réduirait la pression sur les marchés pétroliers.

Pour autant, la position reste fragile. Les détails d'une trêve permanente sont encore en suspens, et tout revers autour d'Hormuz ou du programme nucléaire iranien pourrait rapidement ramener la volatilité sur les marchés de l'énergie et des métaux.

Les autres métaux précieux étaient plus faibles mardi.

L'argent a chuté vers 69 $ l'once, tandis que le platine et le palladium ont également reculé, ce qui suggère que les investisseurs deviennent plus sélectifs après le large rallye de lundi.