L'action Nvidia reste sous pression : le géant de l'IA réalisera-t-il bientôt une cassure ?

L'action Nvidia NVDA a légèrement reculé mercredi, prolongeant une période récente de sous-performance par rapport aux autres titres du secteur des semi-conducteurs.

Les actions du fabricant de puces ont chuté de 0,5 % à 206,31 $ en début de séance, après une baisse de 2,4 % lors de la séance de mardi.

Cette faiblesse contrastait avec des gains ailleurs dans le secteur des semi-conducteurs.

Advanced Micro Devices et Intel ont chacun progressé d'environ 3 %, tandis que Broadcom a avancé d'environ 6 %.

Pendant ce temps, le marché au sens large était mitigé. Le Dow Jones Industrial Average a pris 252 points, soit 0,5 %, et a atteint un nouveau plus haut intrajournalier historique.

Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont évolué proches de l'équilibre alors que les investisseurs suivaient les cours du pétrole et attendaient la dernière décision de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Nvidia à la traîne du rallye plus large des semi‑conducteurs

Malgré le fait de rester l’un des principaux bénéficiaires de l’essor de l’intelligence artificielle, Nvidia a pris du retard par rapport à de nombreux pairs du secteur des semi‑conducteurs ces derniers mois.

À la clôture de mardi, l'action Nvidia avait gagné 11 % depuis le début de l'année. En comparaison, l'indice PHLX Semiconductor avait progressé de 88 % sur la même période.

Les investisseurs semblent de plus en plus attentifs à la manière dont les dépenses liées à l'infrastructure IA sont réparties entre un groupe plus large d'entreprises, plutôt que concentrées uniquement sur les unités de traitement graphique de Nvidia.

Au départ, le principal défi de Nvidia venait du fabricant concurrent de GPU, Advanced Micro Devices.

Toutefois, la concurrence s'est élargie pour inclure des développeurs de puces personnalisées ainsi que des entreprises axées sur les unités centrales de traitement et le matériel IA spécialisé.

Les grandes entreprises technologiques qui ont traditionnellement figuré parmi les principaux clients de Nvidia investissent de plus en plus dans des puces développées en interne afin de réduire le coût des déploiements d'infrastructures IA.

Microsoft et Meta Platforms continuent tous deux d'investir massivement dans les centres de données et les infrastructures IA, ce qui suscite un examen plus attentif des niveaux de dépenses en capital dans l'ensemble du secteur.

La chercheuse d'Epoch AI, Isabel Juniewicz, a écrit mardi dans un post que les tendances de dépenses des fournisseurs de cloud hyperscale restent importantes.

« Si le point exact auquel les dépenses en capital en numéraire dépasseront les flux entrants varie selon les entreprises, les dépenses en capital en numéraire agrégées des hyperscalers devraient dépasser les flux de trésorerie d'exploitation vers le troisième trimestre 2026 », a écrit Juniewicz.

Les analystes restent constructifs sur les perspectives à long terme

Malgré la pression concurrentielle croissante, certains analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme de Nvidia.

Selon l'analyse de Morning View, Nvidia reste au centre de l'écosystème mondial de l'IA et continue de bénéficier de ce qu'il a qualifié de déploiement d'infrastructures IA « une fois par siècle ».

Le cabinet a déclaré qu'il n'attendait pas de ralentissement significatif de la demande en IA et estime que la position de leader de Nvidia dans les infrastructures IA reste assurée.

Morning View s'attend à ce que l'activité de systèmes GPU IA de Nvidia continue de croître fortement en 2026 et 2027, soutenue par les investissements continus de clients majeurs.

Dans le même temps, l'analyse reconnaît que Google et Amazon sont susceptibles de capter une part plus importante des dépenses matérielles futures en IA grâce à leurs puces propriétaires.

Morning View a déclaré s'attendre à ce que la part de marché de Nvidia sur les dépenses d'infrastructure IA diminue avec le temps tout en restant dominante, projetant que la société détienne environ 68 % de parts de marché d'ici 2030, contre environ 80 % aujourd'hui.

L'estimation de la juste valeur de Morningstar pour Nvidia s'établit à 280 $ par action.

Le cabinet a indiqué qu'un scénario haussier pourrait soutenir une valorisation de 420 $ par action si Nvidia maintient sa part de marché et atteint environ 1 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici 2030.

Inversement, Morningstar estime une juste valeur basse de 180 $ par action si la demande en IA déçoit ou si le marché se tourne plus agressivement vers des architectures de traitement alternatives.

Analyse technique de l'action Nvidia

Le récent rebond de NVDA semble perdre de l'élan, les actions revenant vers le niveau des 206 $ après n'avoir pas réussi à maintenir une cassure au-dessus de la zone de résistance 210–212 $.

Les indicateurs techniques suggèrent que la faiblesse à court terme demeure.

Le RSI est passé sous 40, indiquant une détérioration de l'élan, tandis que le MACD reste en territoire négatif malgré des signes d'atténuation de la pression baissière.

L'action des prix continue également d'afficher des sommets décroissants après le rebond de la mi-juin.

Pour l'instant, l'action semble évoluer dans une fourchette comprise entre un support autour de 202–206 $ et une résistance près de 210–212 $.

Un mouvement au-dessus de l'extrémité supérieure de cette fourchette indiquerait que les acheteurs reprennent le contrôle, tandis qu'une rupture sous le support pourrait signaler un repli plus profond.

Dans l'ensemble, le graphique indique des perspectives à court terme prudentes, neutres à baissières, plutôt qu'un renversement de tendance clair.