L'or vise de nouveaux sommets alors que la chute du pétrole réécrit les attentes sur les taux Fed

L'or a prolongé sa progression mercredi, alors que la baisse des prix du pétrole et les espoirs d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran ont atténué l'une des principales inquiétudes inflationnistes du marché avant la décision de politique monétaire de la Fed.

L'or au comptant a progressé pour la cinquième séance consécutive, se négociant près d'un plus haut d'une semaine, alors que les investisseurs ont pesé la perspective d'un retour du pétrole iranien sur les marchés mondiaux face à l'incertitude sur les termes définitifs de l'accord.

Le mouvement a été mesuré plutôt qu'euphorique.

Les opérateurs doivent encore entendre Kevin Warsh lors de sa première réunion en tant que président de la Fed, où le ton adopté sur l'inflation et les risques futurs de taux pourrait décider si le rebond de l'or a encore de la marge.

Le répit du pétrole modifie le débat sur les taux

Le dernier soutien pour l'or est venu moins de la peur que du marché des taux.

Un éventuel accord américano-iranien, incluant une levée des sanctions qui permettrait à Téhéran de vendre du pétrole une fois l'accord signé, a fait retomber les prix du brut vers des plus bas de trois mois.

Cela importe pour l'or car des coûts énergétiques plus bas peuvent réduire la pression inflationniste et diminuer le besoin d'une politique monétaire plus restrictive.

Les analystes ont indiqué que le recul des prix du pétrole a atténué une partie de la pression haussière sur les taux d'intérêt et tempéré les attentes de hausses de taux, bien que le rallye du marché semble perdre de l'élan à mesure que les investisseurs se concentrent sur l'annonce de la Fed.

L'or au comptant gagnait 0.3% à $4,341.12 l'once à 0230 GMT, tandis que les contrats à terme d'août prenaient 0.2% à $4,361.10.

Le premier test de Warsh à la Fed domine les échanges

Il est largement attendu que la Fed laisse les taux inchangés, mais le message pourrait compter davantage que la décision.

Warsh hérite d'un mélange difficile : une inflation toujours au‑dessus de la cible, des pressions politiques en faveur d'une politique plus accommodante, et des marchés qui ont récemment intégré une probabilité significative d'une nouvelle hausse des taux.

Les opérateurs estiment désormais à 59% la probabilité d'une hausse des taux en décembre, contre environ 70% la semaine dernière, selon le CME FedWatch.

Ce déplacement a aidé l'or, qui a tendance à souffrir lorsque le coût d'emprunt augmente car il ne produit pas de rendement.

Selon des experts, les investisseurs demeurent incertains quant à la manière dont Warsh alliera sa réputation de faucon à la pression d'une Maison Blanche en quête d'un pivot plus accommodant.

Un avertissement ferme sur l'inflation pourrait plafonner les gains de l'or, tandis qu'un ton patient pourrait maintenir l'intérêt des acheteurs.

Les banques centrales assurent un plancher à la demande

Au‑delà du trade Fed à court terme, l'or continue de bénéficier de la demande du secteur officiel.

Les analystes de Westpac ont noté que le soutien à plus long terme devrait persister, aidé par la demande asiatique et les achats des banques centrales en tant que couverture contre les risques géopolitiques et de politique.

Cette vue a été reprise par le World Gold Council, dont la dernière enquête a montré qu'un record de 45% des gestionnaires de réserves s'attendent à augmenter leurs propres détentions d'or au cours de l'année à venir.

D'autres métaux précieux ont également progressé. L'argent a gagné 0.3% à $70.38 l'once, le platine a pris 0.5% à $1,812.80, et le palladium a ajouté 0.3% à $1,355.65.