Tesla sous 400 $ : pourquoi des prévisions de ventes EV optimistes ne suffisent pas

L'action Tesla TSLA a légèrement reculé en début de séance mercredi, alors que des analystes prévoyaient des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes et que de nouvelles données d'Europe ont mis en évidence une adoption croissante du logiciel Full Self-Driving de la société.

Les actions du constructeur de véhicules électriques ont reculé de 1.6% à $398.66 en début de séance.

Les analystes prévoient un solide deuxième trimestre

Wolfe Research a déclaré que Tesla semble en bonne voie pour réaliser un solide deuxième trimestre, soutenu par l'amélioration des livraisons de véhicules et de la rentabilité.

L'analyste Emmanuel Rosner prévoit environ 420,000 livraisons au deuxième trimestre, soit environ 10% de plus que la période de l'année précédente et au-dessus du consensus actuel de Wall Street d'environ 400,000 unités.

Rosner projette également des marges brutes automobiles au deuxième trimestre hors crédits réglementaires dans la fourchette basse de 18%, contre 17.7% au premier trimestre hors ajustements liés aux garanties.

La société s'attend à un bénéfice par action d'environ $0.50 à $0.52, supérieur au consensus actuel de $0.45.

Earlier this week, Goldman Sachs a également relevé sa prévision de livraisons pour le deuxième trimestre 2026 à 420,000 véhicules contre 405,000 auparavant.

Malgré les perspectives favorables à court terme, Wolfe Research a soutenu que les livraisons de véhicules et la rentabilité automobile ne représentent qu'une petite part de la valorisation globale de Tesla.

« La part bien plus importante, selon nous, est liée à la confiance autour de leurs initiatives à plus long terme (et plus significatives) autour du robotaxi, des humanoïdes et des services annexes d'IA », a écrit Rosner.

Le déploiement du robotaxi reste au centre des préoccupations

Selon Wolfe Research, l'attention des investisseurs reste concentrée sur la capacité de Tesla à exécuter ses ambitions en matière de conduite autonome et de robotique.

Rosner a mis en garde que les calendriers de déploiement semblent plus lents que prévu, en particulier pour les robotaxis.

L'analyste a déclaré que Tesla risquait de manquer ses objectifs de déploiement pour le premier semestre et a noté que « les courbes d'accélération sont moins pentues que prévu auparavant, notamment pour le robotaxi. »

La concurrence s'intensifie également.

Wolfe a cité les plans de Waymo (filiale d'Alphabet) d'étendre son activité à 20 villes cette année, l'objectif de Mobileye de déployer 100 robotaxis d'ici 2027, ainsi que l'intensification des efforts de production de robots humanoïdes par Figure AI et Boston Dynamics.

Rosner a également commenté les spéculations des investisseurs entourant Tesla et SpaceX.

« L'action TSLA a continué de bien se maintenir même si les investisseurs se tournent vers SPCX, le marché supposant une probabilité croissante d'une éventuelle fusion TSLA/SPCX, ce qui apporte un support à la baisse », a écrit l'analyste.

Cependant, Wolfe Research a déclaré qu'une telle transaction n'aurait probablement pas lieu avant au moins la mi-2027.

L'adoption du FSD s'étend en Europe

Par ailleurs, l'autorité routière néerlandaise a indiqué que 40,000 véhicules Tesla aux Pays-Bas ont commencé à utiliser le logiciel Full Self-Driving (Supervised) de la société depuis son approbation plus tôt cette année.

Selon le régulateur, ces véhicules ont parcouru collectivement 24 millions de kilomètres sans incidents graves.

Bien que Tesla commercialise le système sous le nom Full Self-Driving (Supervised), il reste classé comme système d'assistance à la conduite.

Les conducteurs doivent garder leur attention sur la route et être prêts à intervenir à tout moment.

« En raison de la surveillance continue et stricte du conducteur à l'intérieur du véhicule, le système d'assistance à la conduite est au moins aussi sûr que d'autres systèmes d'assistance à la conduite », a déclaré l'agence dans un communiqué.

Le régulateur néerlandais a approuvé la technologie le 10 avril, après ce qu'il a décrit comme 3,000 heures de tests sur pistes et routes ouvertes dans des conditions météorologiques variées.

L'agence a indiqué qu'elle surveille la technologie sur une base mensuelle plutôt que par les examens annuels généralement effectués pour les systèmes d'assistance à la conduite.

L'approbation néerlandaise a également servi de base aux approbations provisoires en Belgique, au Danemark, en Estonie et en Lituanie.