Warsh lance la refonte de la Fed avec cinq nouveaux groupes de travail

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a utilisé sa première conférence de presse en tant que dirigeant de la banque centrale mercredi pour annoncer un large examen des politiques et des opérations de l'institution, dévoilant cinq nouveaux groupes de travail tout en soulignant l'engagement de la Fed en faveur de la stabilité des prix.

L'annonce est intervenue après que des responsables de la Réserve fédérale ont voté à l'unanimité pour laisser le taux des fonds fédéraux de référence inchangé dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %.

La décision marquait la quatrième réunion consécutive au cours de laquelle les responsables de la politique monétaire ont maintenu les taux.

Les marchés financiers ont réagi négativement après la décision : les prix des Treasuries ont chuté, le dollar américain s'est renforcé et les actions ont reculé.

La Fed lance un vaste examen sous la direction de Warsh

Warsh a déclaré que la Réserve fédérale établirait des groupes de travail dans cinq domaines qu'il considère centraux pour la conduite de la politique monétaire.

"Je nomme un groupe de travail dans chacun des cinq domaines qui sont centraux pour la conduite générale de la politique monétaire : premièrement, la communication de la Fed ; deuxièmement, le bilan de la Fed ; troisièmement, notre utilisation et notre dépendance aux sources de données existantes ; quatrièmement, la productivité et l'emploi à l'ère de la transformation ; et enfin, les cadres d'inflation de la Fed", a déclaré Warsh lors de sa conférence de presse inaugurale à l'issue d'une réunion de deux jours du comité de la Fed qui fixe les taux directeurs.

"Ces sujets sont opportuns, importants et, à mon avis, méritent d'être réexaminés."

Warsh a dit s'attendre à ce que la plupart, sinon la totalité, des groupes de travail terminent leurs travaux d'ici la fin de l'année.

Il a ajouté qu'il est encore en train de "recruter et finaliser" leur composition et qu'ils commenceront à travailler "dans les prochaines semaines" et fourniront "un cadrage de leur vision à partir de l'automne."

La réunion a également signalé un changement notable dans la communication de la Réserve fédérale.

La déclaration post‑réunion était sensiblement plus courte que les communiqués récents et a supprimé des formulations qui laissaient auparavant entendre une orientation plus favorable à un assouplissement et à de futures baisses de taux.

Le président remet en cause les données et prévisions économiques existantes

Warsh a également exprimé des inquiétudes concernant la dépendance des administrations aux méthodes traditionnelles de collecte de données économiques.

Il a déclaré aux journalistes que certaines des données utilisées par la Réserve fédérale et d'autres agences gouvernementales reposent sur des "méthodes d'enquête à l'ancienne" qui ressemblent peu à l'économie de 2026.

Le nouveau groupe de travail, axé sur les données, examinera ces questions, a‑t‑il précisé.

Warsh a noté que de nombreux dirigeants du secteur privé s'appuient sur des informations en temps réel qui font l'objet de moins de révisions que les rapports économiques gouvernementaux, souvent révisés après leur publication initiale.

Il a également indiqué que des changements pourraient éventuellement être apportés au Summary of Economic Projections de la Réserve fédérale, y compris au très suivi "dot plot" des prévisions de taux d'intérêt.

Warsh a confirmé qu'il n'a pas participé au Summary of Economic Projections de mercredi.

Les marchés digèrent d'importants changements

Lors de la conférence de presse, Warsh a reconnu que les investisseurs étaient confrontés à un volume important de nouvelles informations.

"C'est beaucoup de changements à digérer pour les marchés financiers", déclare Warsh, ajoutant toutefois que l'essentiel pour les marchés et les ménages est que la Fed garantira la stabilité des prix.

Plus tard, il a ajouté : "Ce sont beaucoup de changements à digérer pour les marchés financiers. Je ne serais pas particulièrement intrigué par leur réaction au cours des premières minutes, voire des premiers jours. Ce que je juge le plus important, c'est que les marchés financiers, et tout aussi important, les ménages et les entreprises, sachent que cette banque centrale assurera la stabilité des prix."