SpaceX perd 3% alors que l'euphorie post-IPO retombe face aux coûts d'expansion de l'IA

Les actions SpaceX ont fortement chuté jeudi alors que les investisseurs réévaluaient la valorisation élevée de la société suite à ses débuts spectaculaires en Bourse et digéraient des informations faisant état d'une éventuelle émission de dette de plusieurs milliards de dollars destinée à soutenir ses ambitieux plans d'expansion en intelligence artificielle.

Les actions de la société d'Elon Musk, qui va des fusées à l'IA, ont reculé 3% à $184.81 en séance, se reprenant après des pertes enregistrées plus tôt dans la séance.

Le titre SPCX restait plus than 30% au-dessus de son prix d'introduction en Bourse de $135.

La baisse est intervenue après la capitalisation boursière de SpaceX a brièvement dépassé celles d'Amazon et de Microsoft plus tôt cette semaine, propulsant la nouvelle société cotée parmi les entreprises les plus valorisées au monde.

Post-IPO rally loses momentum

La valorisation de SpaceX a dépassé $2 trillion après son entrée au Nasdaq la semaine dernière.

Les actions ont fortement progressé lors des deux premières séances de trading avant de refluer, les investisseurs commençant à évaluer si la valorisation premium de la société peut être soutenue par son coûteux investissement dans l'intelligence artificielle.

Le marché global a semblé n'avoir qu'un rôle secondaire dans l'évolution du titre.

Les analystes ont noté que le titre s'ajuste encore aux mécanismes de la cotation publique, notamment l'introduction d'opérations d'options et la demande des fonds passifs cherchant à s'exposer à la société.

Debt offering highlights AI investment requirements

Le sentiment des investisseurs a également été influencé par des informations selon lesquelles SpaceX se prépare à lever de nouveaux capitaux.

Selon un reportage de Reuters, les banquiers de la société devraient rencontrer des investisseurs dès la semaine prochaine pour discuter d'une émission obligataire d'au moins $20 billion.

Cette éventuelle émission de dette souligne l'ampleur des investissements nécessaires pour développer les activités d'intelligence artificielle de SpaceX.

La société a annoncé mardi qu'elle allait acquérir Anysphere, le développeur de l'assistant de codage IA Cursor, dans le cadre d'une transaction entièrement en actions de $60 billion visant à renforcer sa position dans les logiciels d'intelligence artificielle pour les entreprises.

Plus tôt cette année, SpaceX a également acquis la start-up d'intelligence artificielle de Musk, xAI, dans une opération record qui a combiné l'activité spatiale et satellitaire de l'entrepreneur avec l'éditeur du chatbot Grok.

Les documents déposés par la société ont montré que le chiffre d'affaires a continué de croître alors que les pertes se sont creusées, reflétant les importants besoins en capitaux liés à sa stratégie d'expansion en IA.

Wall Street remains optimistic on long-term prospects

Malgré les inquiétudes liées à la levée de dette et à la valorisation, plusieurs analystes restent très optimistes quant aux perspectives de SpaceX.

Le Zephirin Group a publié un signal de trading positif plus tôt cette semaine, évoquant un « déséquilibre offre-demande sous-estimé ». La société a noté qu'environ 640 million d'actions seulement sont actuellement disponibles à la négociation, ce qui pourrait ne pas satisfaire la demande de plus de 300 fonds indiciels cherchant à s'exposer à la société.

Zephirin estime que le titre peut atteindre $310 tant que cet déséquilibre reste en place.

L'optimisme des analystes s'est renforcé après qu'Andrew Beale d'Arete Research a lancé la couverture avec une recommandation Buy et un objectif de cours à $401.

Beale voit une opportunité substantielle dans la troisième génération des satellites Starlink de SpaceX, qui sont nettement plus performants que les versions précédentes.

Les satellites v3, plus volumineux, nécessitent un déploiement via Starship, le système de lanceur entièrement réutilisable de la société qui est toujours en cours de développement.

L'objectif de cours de Beale valorise SpaceX à environ $5.3 trillion, soit l'équivalent d'environ 80 fois les ventes estimées pour 2027, soulignant les attentes exceptionnellement élevées des investisseurs quant à la croissance future de la société.