Nio, XPeng, Li Auto, BYD, Polestar : pourquoi les actions des constructeurs VE chinois plongent

Les actions des constructeurs de véhicules électriques chinois sont en forte chute libre cette année, les investisseurs restant pessimistes quant à leurs perspectives de croissance. L'action Nio a chuté à 5 $ vendredi, en baisse de près de 30 % par rapport à son sommet de mai, et oscille à son plus bas niveau depuis le 9 mars. 

L'action Xpeng est tombée à 13,21 $ à New York, en baisse de 53 % par rapport à son sommet de novembre 2025. Cette recul a effacé des milliards de dollars de sa valeur, sa capitalisation boursière ayant chuté à 12,55 milliards de dollars. 

L'action Li Auto a chuté à 13,2 $, marquant un sérieux revers pour l'une des entreprises chinoises de véhicules électriques les plus populaires. Sa valorisation a plongé à 13,3 milliards de dollars, contre 34 milliards de dollars à son sommet l'année dernière. 

L'action Polestar est tombée à 20 $, en baisse de 52 % par rapport à son sommet de 2025, tandis que BYD a perdu 50 % de sa valeur ces derniers mois. Au total, toutes ces entreprises chinoises de véhicules électriques ont perdu plus de 100 milliards de dollars par rapport à leurs plus hauts historiques. 

Actions Nio, Xpeng, BYD, Li Auto et Polestar | Source : TradingView

Les actions des constructeurs de véhicules électriques chinois chutent face à la concurrence et aux craintes sur les subventions

Les principaux constructeurs chinois de véhicules électriques tels que Nio, XPeng, Li Auto et BYD ont reculé en raison de la concurrence persistante dans le pays, qui les a amenés à proposer de fortes remises. 

Un examen détaillé de leurs chiffres trimestriels montre que ces entreprises fabriquent des milliers de voitures et cherchent à augmenter leur production. Par exemple, les données indiquent que BYD a livré plus de 1 million de véhicules dans le monde au premier trimestre, en hausse de 59 % en glissement annuel. XPeng a vendu 94 000 unités, tandis que Li Auto, Nio et Polestar ont vendu respectivement 94 000, 92 864 et 12 300 unités sur la même période. 

Ces livraisons s'ajoutent à celles réalisées par d'autres constructeurs, électriques ou traditionnels, comme Mercedes‑Benz, Toyota, Geely, Tesla et Xiaomi. En conséquence, ces entreprises cherchent à accroître leurs ventes en proposant des remises, ce qui pèsera sur leurs marges à long terme.

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Le gouvernement chinois met fin aux subventions pour les véhicules électriques

Les actions des constructeurs de véhicules électriques chinois ont également plongé en raison d'un changement majeur de politique dans le pays. Pékin a commencé à supprimer ses subventions, ce qui affecte le momentum de croissance. Les véhicules à énergie nouvelle sont passés d'une exonération totale de la taxe à l'achat à une exonération de 50 %, le plafond de déduction fiscale étant passé de 30 000 yuans à 15 000 yuans. 

En conséquence, les résidents chinois ont augmenté leurs achats au trimestre de décembre pour profiter de ce changement. La plupart des entreprises ont lancé leur « garantie de différence fiscale » pour les clients qui ont commandé en novembre et reçu leur livraison en 2026. 

Ce changement de politique reflète ce qui s'est passé aux États-Unis lorsque le président Donald Trump a supprimé le crédit d'impôt pour les véhicules électriques, une mesure destinée à stimuler les ventes de véhicules à moteur à combustion interne (ICE). 

De nombreuses entreprises chinoises de véhicules électriques cherchent désormais à diversifier leurs sources de revenus en développant leurs activités hors du pays. L'Europe est devenue l'une de leurs destinations privilégiées, des sociétés comme BYD, Saic, Jaecoo et XPeng investissant massivement dans la région.

Les entreprises chinoises visent également à tirer parti d'une coupe tarifaire majeure au Canada pour accélérer leur croissance sur ce marché. Le Canada a réduit le tarif sur les véhicules électriques chinois de 100 % à 6 % pour les 50 000 premiers véhicules.