La vente d'actions IA s'intensifie malgré les espoirs de paix avec l'Iran; pétrole et or en baisse

Les marchés financiers ont envoyé des signaux mitigés mardi alors que les espoirs d'une percée diplomatique entre les États-Unis et l'Iran ont atténué les craintes de perturbations de l'approvisionnement au Moyen-Orient, entraînant le pétrole et l'or à la baisse.

Pourtant, les investisseurs restaient profondément inquiets pour une toute autre raison : les coûts croissants liés à l'essor de l'intelligence artificielle.

Alors que les matières premières liées au risque géopolitique reculaient, les valeurs technologiques et les fabricants de puces en Asie, en Europe et aux États-Unis ont subi de fortes pertes, les inquiétudes concernant les dépenses liées à l'IA, la hausse du coût de l'emprunt et des valorisations tendues déclenchant une nouvelle vague de ventes.

Le pétrole et l'or reculent alors que la diplomatie progresse

Les cours du brut ont chuté après des propos du vice-président américain JD Vance indiquant que les négociations avec l'Iran avaient progressé de manière significative.

"The final deal is the house," Vance told reporters on Monday.

"Nous avons posé les fondations. Nous n'avons pas encore construit la maison, mais nous avons établi une fondation solide pour aboutir à une bonne situation pour le peuple américain."

Il a également suggéré que Washington pourrait potentiellement débloquer des avoirs iraniens pour des achats de produits agricoles américains, notamment le soja, le maïs et le blé.

Ces propos ont encouragé les investisseurs à atténuer leurs craintes d'une perturbation prolongée des approvisionnements énergétiques au Moyen-Orient.

Les contrats à terme sur le Brent, référence internationale, pour livraison en août ont reculé de 1.57% à $76.68 le baril, tandis que les contrats WTI américains pour août ont chuté de 1.53% à $72.73 le baril.

L'Iran, en revanche, a rejeté les suggestions selon lesquelles des discussions sur son programme nucléaire auraient commencé.

Le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Qalibaf, a déclaré que le détroit d'Ormuz resterait sous la gestion iranienne tout en respectant le droit international.

"Espérons que nous pourrons réactiver le détroit, en termes de passage, et ramener la prospérité à l'économie régionale et mondiale," a déclaré Qalibaf aux médias d'État iraniens en revenant de Suisse.

Les cours de l'or ont également chuté, bien que pour des raisons dépassant la géopolitique.

L'or au comptant a perdu 1.47% à $4,122.99 l'once, tandis que les contrats à terme américains sur l'or pour livraison en août ont diminué de 1.4% à $4,144.45.

"L'or avait bénéficié d'un certain répit grâce à la baisse des prix du pétrole cette semaine, mais il ne reçoit pas de tels bénéfices de la part du dollar américain, qui continue de se renforcer en raison des attentes de hausses de taux de la Fed," a déclaré Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade.

Les marchés intègrent de plus en plus une politique monétaire plus restrictive.

Selon l'outil FedWatch du CME, les traders envisagent désormais une probabilité de 88% d'une hausse des taux en décembre, contre 61% avant la réunion de la Réserve fédérale la semaine dernière.

Le bitcoin peine face à des signaux contradictoires

Les cryptomonnaies n'ont pas non plus profité de l'apaisement des tensions géopolitiques.

Le bitcoin a reculé de plus de 3% à $62,479.80, les investisseurs restant incertains quant à la trajectoire des négociations entre les États-Unis et l'Iran.

"Les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran sont en cours, mais comme d'habitude, les deux camps ont livré des points de vue différents sur l'avancement des discussions," a écrit Mohit Kumar, économiste chez Jefferies, dans une note.

La cryptomonnaie est restée enfermée dans une fourchette de négociation étroite depuis des semaines, l'incertitude géopolitique et les attentes d'une hausse des taux maintenant les investisseurs prudents.

Les valeurs technologiques supportent le poids

Si les matières premières ont accueilli les signes de progrès diplomatique, les valeurs technologiques étaient préoccupées par un tout autre ensemble d'inquiétudes.

La vente massive dans la tech, commencée lundi, a pris de l'ampleur durant la nuit, frappant les marchés mondiaux de Séoul à la Silicon Valley.

L'indice de référence sud-coréen Kospi a mené les pertes régionales, terminant la séance en baisse de près de 10%.

Le géant des puces mémoire SK Hynix, l'un des principaux bénéficiaires de l'essor de l'IA, a plongé de plus de 12%.

Alexander Redman, stratégiste actions en chef chez CLSA, a déclaré que les marchés semblaient considérer comme normales des oscillations de prix de plus en plus violentes.

"C'est déconcertant de constater ce type de volatilité," a déclaré Redman lors de la conférence investisseurs du courtier à Séoul. "Cela donne simplement l'impression d'être très, très surchauffé."

Il a ajouté qu'il était difficile de déterminer si la vente représentait un recul temporaire ou quelque chose de plus fondamental.

"Il est difficile de dire si cela signifie que les actions sud-coréennes rebondiront bientôt ou si c'est 'le début de la fin.'"

Le Nikkei 225 japonais a reculé de 3.55%, interrompant une série de huit séances gagnantes.

Les actions européennes ont également été sous pression.

L'indice paneuropéen Stoxx 600 a perdu 1%, tandis qu'ASML, l'entreprise la plus valorisée d'Europe, a cédé environ $38 billion de capitalisation dans les deux premières heures de cotation après une chute de 5.2%.

Les contrats à terme américains indiquaient une nouvelle séance difficile à Wall Street.

Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont reculé de 2.8%, ceux du S&P 500 ont chuté de 1.4%, et les contrats sur le Dow Jones Industrial Average ont perdu 287 points.

Le Nasdaq 100 était en passe d'effacer plus de $1 trillion de capitalisation boursière.

Les fabricants de puces ont mené les baisses.

NVIDIA a chuté de plus de 2.6% en pré-marché, tandis qu'Intel a reculé de plus de 7%.

Advanced Micro Devices a perdu 6%, et Marvell Technology a plongé de 8%.

Les valeurs de la mémoire, qui comptent parmi les meilleures performantes de l'année, ont également été sous pression.

Micron a reculé de 7%, Sandisk a perdu plus de 8.6%, et Western Digital a chuté de 7%.

Les dépenses liées à l'IA et les inquiétudes sur la dette au centre des préoccupations

Les analystes estiment que les investisseurs s'inquiètent de plus en plus du montant considérable d'argent injecté dans l'infrastructure de l'intelligence artificielle et de la dépendance croissante à l'endettement pour la financer.

SpaceX, dont l'action a plongé de 16.4% lundi après l'annonce de projets d'une importante émission obligataire, est devenu le dernier exemple d'entreprises sollicitant les marchés de la dette pour financer des projets ambitieux d'IA et d'infrastructures.

Bien que l'action soit restée stable lors du pré-marché mardi, les analystes ont déclaré que ses projets d'emprunt avaient amplifié les inquiétudes concernant l'écosystème IA au sens large.

Ipek Ozkardeskaya, analyste senior chez Swissquote, a déclaré que la société avait ravivé les craintes que les entreprises technologiques dépensent de manière trop agressive.

"Apparemment, l'introduction en bourse récente n'a pas suffi à apaiser les besoins de financement de la société, rappelant combien d'argent peut encore être brûlé en route vers Mars," a-t-elle déclaré.

Ozkardeskaya a ajouté que Morgan Stanley s'attend à ce que l'endettement mondial lié à l'IA dépasse 500 milliards de dollars cette année, rendant les marchés obligataires d'entreprises de plus en plus dépendants du thème IA.

Les inquiétudes se propagent sur l'ensemble du marché car des hyperscalers tels qu'Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta et Tesla ont collectivement engagé des centaines de milliards de dollars pour développer l'infrastructure IA, alors même que les investisseurs continuent de rechercher des preuves plus nettes que ces investissements peuvent générer des rendements adéquats.

Alphabet a chuté de plus de 1.6% en pré-marché, Tesla a perdu plus de 2%, tandis qu'Apple, Meta et Amazon ont également été en baisse.

Joachim Klement, stratégiste en investissements chez Panmure Liberum, a déclaré que les valorisations étaient devenues élevées.

"Nous avons vu les actions technologiques monter verticalement et devenir très surachetées. Ce que nous faisons maintenant, c'est corriger cette situation de surachat," a déclaré Klement.

Il a mis en garde que la correction pourrait devenir plus douloureuse si les investisseurs remettent de plus en plus en question la durabilité des dépenses massives en IA.

"Je pense qu'une grande partie de la vente est également déclenchée par SpaceX. De nombreux investisseurs particuliers ont pris des bénéfices, et cette nouvelle concernant un endettement supplémentaire s'ajoute aux préoccupations liées au financement chez les hyperscalers," a-t-il déclaré.

Avec l'atténuation des craintes géopolitiques mais l'intensification des interrogations sur les dépenses en IA, les investisseurs sont désormais confrontés à un marché de plus en plus déterminé non pas par la guerre et la diplomatie, mais par la question de savoir si les plus importants paris de l'industrie technologique peuvent finalement justifier leurs prix astronomiques.