Contrats à terme de Wall Street mixtes : 5 points à connaître avant l'ouverture

Les contrats à terme sur actions américaines ont trouvé une offre timide mercredi, mais le rebond ressemblait davantage à une pause qu'à un redémarrage.

Après deux séances de ventes, les investisseurs sont revenus sur certaines valeurs du secteur technologique, aidés par des gains sur des titres de puces mémoire avant les résultats de Micron Technology.

L'ambiance restait toutefois prudente : le Nasdaq 100 venait de subir une perte de plus de $1 trillion en valeur boursière, tandis que les investisseurs pesaient aussi les dépenses d'IA financées par la dette, une Réserve fédérale plus restrictive et une diplomatie fragile au Moyen-Orient.

Pour Wall Street, l'ouverture marque moins un soulagement qu'une interrogation sur la conviction des acheteurs.

5 points à connaître avant l'ouverture de Wall Street

1. Les contrats à terme laissent présager un départ contrasté

S&P 500 futures ont progressé de 0.17% et les contrats à terme du Nasdaq 100 ont gagné 0.59%, tandis que les contrats liés au Dow Jones Industrial Average ont reculé de 69 points, soit 0.13%.

Ce contraste reflète un marché cherchant à se stabiliser après une forte correction menée par la technologie, sans pour autant dissiper complètement les inquiétudes sur les valorisations et les taux.

2. Le pari sur l'IA passe un test de crédibilité

La vente de la séance précédente était centrée sur les semi-conducteurs et les méga-capitalisations liées à l'IA. Les investisseurs n’achètent plus uniquement l'histoire de la croissance.

Ils s'interrogent pour savoir si les hyperscalers peuvent continuer à financer l'infrastructure IA par l'endettement sans mettre de pression sur les marges, les bilans ou les rendements futurs.

Ceci marque un passage du trading basé sur la dynamique à un examen plus attentif des flux de trésorerie.

3. Micron devient le baromètre

Les résultats de Micron, publiés après la clôture, seront scrutés comme indicateur de la demande en mémoire, de la tarification de la mémoire à haute bande passante et de la chaîne d'approvisionnement IA au sens large.

L'action a fortement progressé cette année, ce qui place la barre exceptionnellement haut.

Les stratégistes de marché estiment qu'un trimestre solide pourrait déjà être intégré dans les cours, rendant l'action vulnérable si les prévisions n'étendent pas le rallye.

4. Les risques liés aux taux de la Fed reviennent au premier plan

Les traders ont augmenté leurs paris sur une nouvelle hausse des taux de la Fed d'ici la fin de l'année après que le président Kevin Warsh a affiché une posture plus ferme sur l'inflation.

Le rapport sur les dépenses de consommation personnelle de jeudi prend désormais davantage de poids.

Les économistes s'attendent à ce que l'inflation reste nettement au-dessus de l'objectif de la Fed, maintenant la pression sur les actions de croissance à forte valorisation.

5. La géopolitique demeure un risque de fond

Les marchés suivent également les versions contradictoires américaines et iraniennes de leurs discussions de paix, notamment les inspections nucléaires, l'accès aux fonds gelés et le détroit d'Ormuz.

Tout revers pourrait rapidement raviver les tensions sur le marché de l'énergie.

Parmi les actions individuelles, Cerebras a fortement chuté après son premier rapport post-introduction en bourse, les investisseurs voyant au-delà d'une forte croissance du chiffre d'affaires pour se concentrer sur la pression sur les marges.