Action VOO : pourquoi l'indice S&P 500 pourrait être sur le point d'inverser la tendance

Le titre Vanguard S&P 500 ETF (VOO) a reculé pendant sept jours consécutifs et se situe à son plus bas niveau depuis le 11 juin. Le récent rallye boursier risque de marquer une pause. 

L'indice S&P 500 a reculé malgré d'importantes bonnes nouvelles

L'indice S&P 500 et ses principaux ETF, comme VOO et SPY, ont reculé malgré certaines bonnes nouvelles, notamment l'accord récent entre les États-Unis et l'Iran qui a fait chuter les prix du pétrole brut bien en dessous de leur niveau d'il y a quelques mois. Le Brent est tombé à $70, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) est passé à $69.

La baisse des prix du pétrole est bénéfique pour le marché actions en raison de son incidence sur l'inflation à la consommation et à la production. Les données publiées jeudi ont montré que le PCE global est passé de 3,8 % à 4,1 % en mai, dépassant l'objectif de 2 %. 

Ainsi, avec la baisse des prix de l'énergie, des métaux et des engrais, on espère que l'inflation diminuera. C'est pourquoi les probabilités d'une hausse des taux par la Réserve fédérale cette année ont considérablement diminué au cours des derniers jours.

Des signes montrent que les bénéfices des entreprises s'accélèrent. Un rapport publié cette semaine a montré que les revenus de Micron ont bondi de plus de 300 % au dernier trimestre, et la direction estime qu'il reste encore des gains à réaliser. 

Les données compilées par FactSet montrent que la croissance moyenne des bénéfices pour le deuxième trimestre est de 22 %. Historiquement, le chiffre réel est généralement bien supérieur aux estimations. Par exemple, l'estimation pour le premier trimestre était de 12 %, et le chiffre réel s'est élevé à 28 %, le niveau le plus élevé depuis des années.

De plus, il y a des signes que l'indice est fortement sous-évalué, le ratio cours/bénéfices anticipé (forward P/E) étant de 22. Bien que cela soit supérieur à la moyenne sur cinq ans de 19, l'indice enregistre une croissance des revenus plus forte que pendant cette période.

Des risques potentiels pourraient peser sur le cours de l'ETF VOO à court terme

Le risque existe que l'indice S&P 500 recule dans les semaines à venir. L'un des dangers est que les gains actuels soient menés par l'industrie de la mémoire. L'action Sandisk a augmenté de 855 % cette année, tandis que Micron, Western Digital et Seagate ont grimpé de plus de 263 %. 

Parmi les autres valeurs ayant le mieux progressé cette année figurent Intel, Marvell, Dell, Corning, Applied Materials et AMD. Toutes ces actions ont bondi en raison de leur rôle dans l'industrie de l'intelligence artificielle (IA). Elles sont toutes fournisseurs d'hyperscalers tels que Microsoft, Meta Platforms et Google.

Le risque est que ces entreprises se retournent si la demande des hyperscalers commence à diminuer. C'est possible, car la plupart ont plongé ces dernières semaines. L'action Microsoft a chuté de 36 % par rapport à son plus haut de juillet dernier, Amazon a reculé de 18 % et Google a perdu plus de 15 % par rapport au sommet de l'année.

Analyse technique du cours de VOO

Vanguard S&P 500 ETF | Source : TradingView

Les indicateurs techniques suggèrent que le cours de VOO pourrait encore baisser à court terme. Il est passé en dessous de la moyenne mobile exponentielle à 25 jours (MME). 

Un examen plus attentif montre que le fonds a formé une figure en double sommet, un signal courant de renversement baissier. De plus, une divergence baissière s'est dessinée, l'indice de force relative (RSI) et le MACD continuant de baisser.

Par conséquent, le titre continuera probablement de baisser, les vendeurs visant la moyenne mobile à 100 jours à $655. Ce repli devrait probablement intervenir avant le début de la saison des résultats et être suivi de nouveaux gains.