BP, Shell et Chevron en tension après la révision des prévisions pétrolières de Morgan Stanley

Les actions énergétiques mondiales ont reculé ces derniers jours alors que les prix du pétrole brut et du gaz naturel ont chuté, et cette tendance pourrait se poursuivre après que Morgan Stanley a averti d'un excédent mondial. Le cours de Shell a plongé à 2,900p lundi, son plus bas depuis février, et en recul de 20% par rapport au plus haut de l'année.

Le titre BP est tombé à 472p, en baisse de 22% par rapport au plus haut de l'année. De même, en France, le cours de TotalEnergies est retombé à 68 euros, soit 15% en dessous de son niveau le plus élevé en mars. Aux États-Unis, les actions ExxonMobil et Chevron ont chuté de plus de 20% sur la période, tandis que le Vanguard Energy ETF (VDE) est passé à $151 depuis le plus haut de l'année à $180.

Morgan Stanley avertit que les prix du pétrole brut vont chuter davantage

Ces valeurs énergétiques sont sous forte pression alors que les prix du pétrole brut continuent de baisser. Le Brent est tombé à $70 mardi matin, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) a reculé à $69. 

Les prix du pétrole ont repris leur repli après que les États-Unis et l'Iran sont parvenus à un accord pour mettre fin aux frappes survenues à la fin de la semaine dernière. Cet accord signifie que davantage de pétroliers traversent le détroit d'Ormuz cette semaine.

Par conséquent, on craint que les prix du pétrole continuent de baisser à court terme. Par exemple, dans une note, les analystes de Morgan Stanley ont mis en garde contre des prix bien plus bas alors que le monde fait face à un surplus. 

La banque s'attend à ce que le Brent soit en moyenne à $75 au troisième et quatrième trimestres, en baisse de $15 et $5 par rapport aux estimations précédentes. Elle prévoit que le prix moyen du pétrole sera de $70 l'an prochain.

D'autres grands analystes ont fortement revu à la baisse leurs prévisions pétrolières. Par exemple, Goldman Sachs a révisé ses perspectives pour le quatrième trimestre à $80 le baril, avec un WTI en moyenne à $75. Citi anticipe un prix moyen de $75 le baril, tandis que JP Morgan le voit en moyenne à $63 l'an prochain.

Ces estimations sont probablement optimistes, car les fondamentaux et l'analyse technique suggèrent que les prix ont encore de la marge à la baisse. En effet, l'offre de pétrole devrait prendre de l'ampleur dans les mois à venir. Cela interviendra alors que la destruction de la demande est en cours, ce qui pourrait conduire les prix à tomber à $40 plus tard cette année.

Les profits de Shell, BP, Chevron et TotalEnergies vont être affectés

Ainsi, les cours de Shell, BP, Chevron et TotalEnergies ont chuté ces derniers mois, les investisseurs anticipant qu'ils gagneront moins d'argent au second semestre.

Les estimations indiquent que ces sociétés enregistreront des revenus plus élevés au Q2, les prix de l'énergie étant restés à un niveau élevé pendant le trimestre. Elles commenceront ensuite à connaître des difficultés et pourraient réduire leurs programmes de rachats d'actions au cours des deux prochains trimestres si les prix du pétrole continuent de baisser.

Dans le dernier rapport de résultats, Shell a indiqué que son bénéfice a bondi à $6.92 billion au Q1. La direction a ensuite décidé de réduire son programme de rachat à $3 billion, en partie à cause de sa décision d'acheter ARC Resources.

Le bénéfice de BP a plus que doublé pour atteindre $3.2 billion au Q1, tandis que TotalEnergies a augmenté son programme de rachat de plus de $1.5 billion. La situation a été différente aux États-Unis, où Chevron et ExxonMobil ont publié des résultats faibles, leurs bénéfices ayant fortement chuté. 

À l'avenir, il est probable que ces actions énergétiques continuent de baisser dans les semaines à venir alors que les investisseurs s'ajustent à la nouvelle normalité des prix bas du pétrole.