Strategy (MSTR) : le titre bondit après le soutien des analystes au nouveau plan de capital

Les actions de Strategy MSTR (anciennement MicroStrategy) ont progressé de 7 % jeudi, prolongeant les gains entamés plus tôt dans la semaine.

Ces gains interviennent après que la société a dévoilé un nouveau cadre financier axé sur les rachats d'actions, des ventes stratégiques de Bitcoin et une gestion active du capital.

La société de logiciels, devenue l'un des plus grands détenteurs corporatifs de Bitcoin, se remet d'une faiblesse récente après une hausse de près de 13 % lundi suite à l'annonce.

Malgré ce rebond, le titre reste largement en dessous de ses sommets d'avril 2025.

Citi maintient 'Acheter' malgré la réduction de son objectif de cours

Citi Research a réitéré sa recommandation 'Acheter' pour Strategy tout en abaissant son objectif de cours à $136 contre $260.

L'analyste Peter Christiansen a déclaré que l'objectif révisé reflète à la fois la stratégie de gestion du capital mise à jour de la société et les prévisions à 12 mois de Citi pour le cours du Bitcoin.

Plus tôt cette semaine, Christiansen a déclaré que le nouveau cadre permettait effectivement de « gagner du temps » pour l'entreprise jusqu'à la stabilisation du cours du Bitcoin.

Dans le cadre de la stratégie actualisée, Strategy prévoit de renforcer ses réserves de trésorerie pour soutenir le paiement des dividendes des actions privilégiées tout en utilisant des ventes de Bitcoin pour financer les rachats d'actions.

Selon Christiansen, l'atteinte du nouvel objectif de $136 dépend d'un cours du Bitcoin plus élevé au cours de l'année à venir ainsi que d'une expansion de la prime de marché par rapport à la valeur nette d'actifs de Strategy.

L'analyste a également noté que les perspectives supposent que les émissions d'actions privilégiées de la société retrouvent des niveaux proches de leur valeur nominale après des rachats d'actions attendus à hauteur de 1 milliard de dollars.

Les actions privilégiées restent au centre de l'attention

L'attention des investisseurs s'est de plus en plus focalisée sur les actions privilégiées Stretch de Strategy, cotées sous le symbole STRC.

Depuis environ un an, STRC a été le principal instrument de la société pour lever des capitaux destinés à financer des achats supplémentaires de Bitcoin.

Les actions privilégiées ont récemment chuté à un niveau historiquement bas, tombant bien en dessous de leur valeur nominale de $100.

Comme Strategy peut plus facilement émettre de nouvelles actions privilégiées lorsque le titre se négocie au pair ou au-dessus, la baisse a réduit l'efficacité de cette stratégie de financement.

La pression sur STRC intervient alors que Strategy s'efforce de démontrer sa capacité à financer les paiements de dividendes, malgré des revenus limités issus de son activité logicielle historique et un bilan dominé par le Bitcoin.

Des achats d'initiés suivent le virage stratégique

Des achats récents d'initiés ont également attiré l'attention des investisseurs.

Le trust révocable du directeur général Phong Le a réalisé son premier achat d'actions privilégiées Stretch le 22 juin, acquérant 11 000 actions au prix moyen de 90,80 $ par action, pour un investissement total de 998 800 $.

Le détient également en propre 126 323 actions ordinaires de Strategy, ainsi que plusieurs catégories d'actions privilégiées, et possède indirectement des actions privilégiées Stretch via ses enfants.

Le vice-président exécutif et conseiller général Thomas Chow a également acheté des actions privilégiées le 16 juin, acquérant 100 actions STRC à 92,71 $ chacune et 11 actions privilégiées STRK à 66,10 $ par action.

On Monday, Le a déclaré que la société passait de « d'une émission de capital à sens unique à une gestion active du capital », signalant une évolution plus large de l'approche financière de Strategy au-delà de son rôle de trésorerie en Bitcoin.