Intel et AMD ont surperformé Nvidia au S1 : quelles perspectives ?

Alors que les investisseurs particuliers traditionnels ont passé la première moitié de 2026 hyper-concentrés sur Nvidia, les géants historiques des puces AMD et Intel INTC ont discrètement opéré un changement de régime spectaculaire.

Reléguant la performance relativement timide de NVDA au S1, ces outsiders du secteur des processeurs ont profité d'une massive rotation de capitaux et d'un élargissement crucial du récit autour des infrastructures d'intelligence artificielle (IA).

Cependant, alors que Wall Street aborde la seconde moitié de l'année, une forte phase de refroidissement sur plusieurs jours dans le secteur des semi-conducteurs pose une question tactique cruciale : ces nouveaux leaders des semi-conducteurs peuvent-ils maintenir leur élan fulgurant, ou les valorisations sont-elles désormais trop tendues ?

Comment les actions Intel et AMD rattrapent la puissance de l'IA

Le principal catalyseur de cette surperformance au S1 provient d'une expansion massive des budgets matériel des entreprises, qui dépasse les clusters graphiques ultra-haut de gamme pour s'étendre aux infrastructures cœur des centres de données.

Le spectaculaire redressement opérationnel d'Intel sous la direction du CEO Lip-Bu Tan, conjugué à l'accélération des livraisons de processeurs serveurs avancés, a déclenché un important réajustement de prix, faisant passer l'action de moins de $40 en janvier à un sommet institutionnel à $139.63 le 30 juin.

Simultanément, l'action AMD a connu une demande sans précédent pour sa gamme d'accélérateurs Instinct, portant le cours vers un record historique à $584.73 la semaine dernière.

Les analystes de Wall Street ont rapidement relevé leurs modèles alors que les opérateurs de centres de données diversifiaient leurs chaînes d'approvisionnement pour s'éloigner d'un fournisseur unique, démontrant que le deuxième échelon de fournisseurs de silicium pouvait capter une part significative du marché entreprise.

Qu'en est‑il de l'action Nvidia ?

Inversement, la dynamique de cours relativement molle de Nvidia au cours du premier semestre 2026 reflète une phase classique de consolidation après des années de gains exponentiels et de rendements multiples.

Se négociant autour de $195.79, le géant du marché a souffert d'une usure liée à sa valorisation premium, les gérants d'actifs institutionnels ayant réorienté des capitaux vers des retardataires moins chers mais à fort potentiel de hausse, comme Intel.

À cette sous-performance relative s'ajoutent des rumeurs émergentes sur la chaîne d'approvisionnement ; des notes techniques récentes évoquant des retards de fabrication pour les systèmes rack-scale de prochaine génération Kyber NVL144 de Nvidia ont temporairement refroidi les attentes de guidance à court terme.

Alors que la machine commerciale fondamentale de NVDA continue de générer d'énormes revenus et de maintenir des marges élevées à deux chiffres, son action a temporairement perdu son emprise quasi-monopolistique sur le moteur du marché, le secteur technologique élargissant sa recherche vers des paris d'infrastructure plus équilibrés et à multiples plus faibles.

À quoi s'attendre pour les actions Intel et AMD au second semestre

Alors que la séance régulière de juillet commence, les deux outsiders leaders ont été immédiatement confrontés à des pressions de prise de bénéfices qui mettent à l'épreuve la durabilité structurelle de leurs récentes hausses.

Mais après une chute à $120.35 fin de semaine dernière, l'action Intel est remontée à $125.83, tandis que l'action AMD a retrouvé $566.14 après une revalorisation de l'objectif de prix de Wells Fargo à $615 et un gain de conception de haut profil avec la startup de conduite autonome Turing.

Ces reprises rapides indiquent que les acheteurs institutionnels sur les replis restent très agressifs avant le cycle des résultats du T2 à venir.

Que cette turbulence de mi-été soit une consolidation saine ou le prélude à une correction cyclique plus large dépendra fortement des prochaines données de livraisons matérielles ; pour l'instant, toutefois, les actions AMD et Intel semblent prêtes à poursuivre leur élan alors que l'attention de l'IA se déplace de l'entraînement vers l'inférence.