L'or se stabilise près d'un sommet de deux semaines, le dollar restant tenace

L'or tient de nouveau son rang, mais il ne s'agit pas du même rallye qui avait porté le métal précieux en début d'année. Le dernier mouvement est moins alimenté par la panique que par un réajustement des prix.

Une lecture plus faible du marché du travail américain a diminué les craintes que la Réserve fédérale se précipite vers une nouvelle hausse des taux, offrant un répit aux actifs non rémunérateurs.

Pourtant, le dollar n'a pas fléchi, et cela laisse le rebond de l'or mesuré plutôt qu'explosif.

Le répit sur les taux stabilise le cours de l'or

L'or au comptant variait peu, autour de $4,174.66 l'once lors des échanges en Asie lundi, après avoir auparavant touché son plus haut niveau depuis le June 22.

Les contrats à terme sur l'or aux États-Unis pour livraison en août ont progressé de 1.5% à $4,186.70.

Le métal enregistre un gain hebdomadaire de plus de 2%, sa première avancée en cinq semaines.

Ce retournement fait suite à des signes de ralentissement des embauches dans l'économie américaine, ce qui a incité les investisseurs à réduire leurs attentes en matière d'une hausse de la Fed à court terme.

Cela compte car l'or ne verse aucun intérêt. Lorsque les marchés intègrent des taux plus élevés, le coût d'opportunité de détenir du métal augmente.

Quand ces anticipations s'adoucissent, l'or bénéficie généralement d'un coussin.

La force du dollar limite les hausses

Le rallye reste plafonné. Le dollar a gagné environ 0.1%, rendant l'or plus cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises.

Les stratèges du marché y voient la principale raison pour laquelle le métal n'a pas pu prolonger le rebond de la semaine dernière de manière plus vigoureuse.

Les marchés de taux laissent désormais entrevoir environ 55% de probabilité d'une hausse de la Fed en septembre, contre plus de 60% avant les dernières données sur le marché du travail.

Ce changement est favorable à l'or, mais il ne constitue pas un rejet total du scénario d'un resserrement par la Fed.

Les investisseurs se tourneront maintenant vers les minutes de la réunion de la Fed des June 16-17, attendues mercredi.

La publication devrait montrer à quel point les décideurs ont débattu de la nécessité d'un resserrement supplémentaire avant que le recul récent des prix du pétrole et les données d'emploi plus faibles ne modifient l'humeur du marché.

Les perspectives de la demande maintiennent les prévisions prudentes

JPMorgan a également tempéré certaines des attentes les plus ambitieuses concernant l'or.

La banque prévoit que l'or atteindra en moyenne environ $4,300 l'once au troisième trimestre et $4,500 au quatrième, invoquant une demande plus faible que prévu de la part des principaux secteurs acheteurs et une sensibilité renouvelée aux rendements réels.

Cela indique toujours un potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels, mais ce n'est pas une prévision effrénée.

La banque voit aussi des risques à la baisse si les prochaines données américaines ravivent l'argument en faveur d'une action anticipée de la Fed.

Les autres métaux précieux étaient en recul après les gains récents. L'argent a reculé de 0.6% à $62.03 l'once après avoir auparavant atteint son plus haut niveau depuis le June 23.

Le platine a perdu 0.1% à $1,636.60, tandis que le palladium s'est replié de 0.2% à $1,271.75.