Nvidia atteint un support clé et dessine un motif haussier tandis qu’un indicateur de valorisation recule

L'action Nvidia reste sous pression cette semaine alors que la récente vague de ventes se poursuit. Elle est tombée à $189, en baisse de 18% par rapport à son point le plus élevé cette année, sa valorisation ayant chuté d'environ $1 trillion. Pourtant, le titre a formé une figure fortement haussière et a atteint un support central, ce qui suggère qu'un rebond est possible.

L'action Nvidia trouve un support au MME à 200 jours (200-day EMA)

Les indicateurs techniques suggèrent que le cours de NVDA pourrait rebondir dans un avenir proche. D'une part, il a atteint la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (MME), qui lui a fourni un soutien substantiel au fil du temps. Il a rarement été solidement sous cette MME ces dernières années.

Parallèlement, le titre a progressivement formé une figure en biseau descendant, constituée de deux lignes de tendance descendantes et convergentes. Ces deux lignes approchent désormais leur confluence, ce qui pourrait entraîner un retournement haussier.

Techniquement, un risque majeur est que l'indice de force relative (RSI) est en baisse et n'a pas encore atteint le niveau de survente. Ainsi, le titre peut continuer à dériver à la baisse pendant un certain temps avant de finalement rebondir.

Graphique NVDA | Source : TradingView

Nvidia est devenu bon marché

Nvidia est valorisée comme une action de valeur malgré le fait d'être l'une des entreprises à la croissance la plus rapide aux États-Unis. Ses derniers résultats ont montré que le chiffre d'affaires du premier trimestre a grimpé à $81.6 billion, soit une hausse de 85% en glissement annuel.

Surtout, les analystes estiment que la trajectoire de croissance reste intacte. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre devrait atteindre $91.7 billion, en hausse de 96% en glissement annuel. Cette croissance est alimentée par l'explosion des dépenses des centres de données, les principaux hyperscalers prévoyant de dépenser plus de $700 billion en investissements en capital cette année. 

Les données de Yahoo Finance indiquent que son chiffre d'affaires annuel devrait augmenter de 81% pour atteindre $392 billion. À moins d'un changement, Nvidia a une longue histoire de dépassement des estimations des analystes, ce qui signifie que son chiffre d'affaires pourrait atteindre $400 billion pour la première fois. Il devrait ensuite atteindre $554 billion l'année prochaine.

Malgré ces développements, la valorisation de la société a plongé. Les données de SeekingAlpha montrent que la société affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel (forward P/E) de 20, bien inférieur à la moyenne sur cinq ans de 53. Il est tombé au niveau le plus bas depuis des années.

Ce multiple de valorisation la rend moins chère que d'autres entreprises à croissance lente et à marge plus faible. Par exemple, Walmart a un PER prévisionnel de 38, tandis que celui de Tesla est de 189. 

D'autres multiples de valorisation suggèrent que la société est une aubaine compte tenu de l'accélération de sa croissance. Par exemple, la société affiche un indicateur « règle des 40 » de 132%, basé sur une croissance du chiffre d'affaires prévisionnelle de 70% et une marge bénéficiaire de 62%.

Nvidia dispose de catalyseurs notables susceptibles de propulser sa croissance. Les États-Unis lui ont permis de vendre ses puces H200 à certaines entreprises chinoises, et plus récemment, elle a lancé une nouvelle gamme de CPU.

La sous-valorisation tient probablement au fait que les investisseurs s'inquiètent du secteur de l'IA et se demandent si les entreprises continueront à dépenser. Il existe également des craintes liées à la concurrence, certains de ses plus gros clients comme Microsoft, OpenAI, Amazon et Google lançant leurs propres GPU. Une concurrence supplémentaire vient aussi de plus petites sociétés comme Cerebras et SambaNova.

Les analystes restent optimistes concernant Nvidia, la cible consensuelle étant de $309, représentant un gain de 60% par rapport au niveau actuel.