L'action Broadcom en marché baissier local : va-t-elle retester son record ?

Le cours de l'action Broadcom a augmenté de 5 % mercredi après l'extension de son partenariat avec Apple. AVGO est monté à $395, soit une hausse de 10 % par rapport à son plus bas du mois. Il reste dans un marché baissier local après une chute de 20 % depuis son plus haut de l'année. Alors, rebondira-t-il et retestera-t-il son record historique ?

Broadcom étend son partenariat avec Apple

Broadcom, une entreprise de premier plan valorisée à plus de 1 850 milliards de dollars, a conclu plusieurs accords ces derniers mois, faisant d'elle l'un des principaux bénéficiaires de l'essor de l'intelligence artificielle. 

Dans un communiqué mardi, Apple a indiqué qu'elle étendait son partenariat avec Broadcom dans le cadre d'un contrat pluriannuel d'une valeur supérieure à 30 milliards de dollars. En conséquence, ce partenariat entraînera une augmentation de la production de plus de 15 milliards de puces fabriquées aux États-Unis. Il verra également Broadcom étendre son site de fabrication au Colorado. 

Broadcom a également conclu un accord majeur avec OpenAI, le créateur de ChatGPT. Cet accord a vu OpenAI concevoir ses propres puces personnalisées, Broadcom étant le fabricant. Ils ont récemment présenté ces puces, qui sont maintenant en phase de test. 

Cet accord devrait être très rentable pour Broadcom, Blayne Curtis, analyste chez Jefferies, prédit qu'il générera plus de 50 milliards de dollars d'ici 2028.

Broadcom a également prolongé ses accords avec Meta Platforms et Alphabet, la maison-mère de Google.

Ces accords ont stimulé l'activité de Broadcom au cours des 12 derniers mois. Ses résultats récents montrent que son chiffre d'affaires a bondi de 48 % au deuxième trimestre pour dépasser 22,1 milliards de dollars. Les revenus de ses semi-conducteurs liés à l'IA, très suivis, ont augmenté de 143 % d'une année sur l'autre pour atteindre 10,8 milliards de dollars, tirés par la demande croissante d'accélérateurs IA personnalisés et de solutions de mise en réseau pour l'IA.

Wall Street s'attend à ce que la croissance de Broadcom se poursuive

Les analystes sont très optimistes quant à sa croissance future. Les données de Yahoo Finance indiquent que l'estimation moyenne table sur une hausse de 84 % du chiffre d'affaires au troisième trimestre, à 29,4 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre fiscal devrait ensuite croître de 93 %, à 34,9 milliards de dollars, portant le total annuel à 106 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires attendu pour l'exercice suivant s'établit à 172 milliards de dollars.

Ce sont des chiffres solides pour une entreprise fondée en 1961 et qui montre qu'elle a continué de se transformer au fil du temps. Cette transformation s'est faite par des moyens organiques et externes. Elle a acquis VMware dans une opération à 61 milliards de dollars, CA Technologies et Symantec Enterprise Security dans des transactions respectives de 19 milliards et 10,7 milliards de dollars. Parmi ses autres acquisitions majeures figurent LSI Corporation et Brocade Communications.

Cependant, des inquiétudes subsistent concernant la valorisation de la société : le ratio cours/bénéfice anticipé (forward P/E) est de 40, plus élevé que celui d'autres entreprises, dont Nvidia et Micron.

Côté positif, la métrique « Rule of 40 » est encourageante : sa marge nette est de 39 % et sa croissance du chiffre d'affaires de 32 %. Cela lui donne un multiple de 71 %. 

Analyse du cours de l'action Broadcom

Graphique du cours Broadcom | Source : TradingView

Le cours d'AVGO a connu une phase haussière ces derniers mois, passant de $138 en avril de l'année dernière à un record à $495. Ce rallye s'est interrompu après ses récents résultats, le titre chutant jusqu'à $356. 

Il est passé légèrement sous le niveau de support clé à $414, son sommet de décembre dernier. Du côté positif, il a trouvé un soutien important au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours.

Par conséquent, les perspectives restent haussières tant qu'il se maintient au-dessus de cette moyenne mobile. Si tel est le cas, le titre pourrait reprendre sa hausse, potentiellement jusqu'au plus haut de l'année à $495.