Reprise de l'Hang Seng freinée : quelles perspectives pour les actions de Hong Kong ?

L'indice Hang Seng est retombé à 24,011 jeudi, effaçant une partie des gains enregistrés la veille. Cette baisse reflète les évolutions dans des marchés clés comme les États-Unis et la Corée du Sud. Néanmoins, une rotation potentielle vers les actions de Hong Kong pourrait le pousser plus haut, potentiellement vers 25,000.

Rotation possible vers les actions chinoises

L'indice Hang Seng a légèrement reculé jeudi alors que les investisseurs commençaient à prendre une partie des bénéfices réalisés la veille. Ce recul s'est aligné sur ce qui s'est passé aux États-Unis, où le Dow Jones a chuté de plus de 600 points. 

D'autres indices asiatiques comme le Kospi et le Nikkei 225 sont en baisse. Il y a des tensions autour du secteur technologique et la reprise des hostilités entre l'Iran et les États-Unis. Benjamin Netanyahu devrait plaider en faveur d'une intensification des combats lors de sa prochaine visite à Washington.

Dans une déclaration mercredi, le président Donald Trump a affirmé que, selon lui, le cessez-le-feu était terminé. Les États-Unis ont ensuite lancé de nouvelles frappes contre l'Iran pendant la nuit, faisant monter les cours du pétrole brut. Le Brent a bondi à 79 $, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) a grimpé à 75 $. 

De manière générale, toutefois, des signes montrent que les investisseurs commencent à s'intéresser aux actions chinoises, restées à la traîne lors du rallye mondial. Alors que les indices aux États-Unis, en Corée du Sud et au Japon atteignent des sommets historiques, le Hang Seng est resté dans un marché baissier prolongé.

Cette performance le rend assez bon marché, son ratio cours/bénéfice (PER) étant d'environ 11. En comparaison, le multiple du FTSE 100 est d'environ 17, tandis que celui du S&P 500 est à 22.

Certaines valeurs technologiques chinoises sont devenues de véritables aubaines. Par exemple, Alibaba affiche un PER inférieur à 20, tandis que Tencent est à 16. Xiaomi, souvent présenté comme l'Apple de Chine, a un multiple de 14, tandis que Trip.com est à 6.

Pour être justes, ces multiples peuvent se justifier par les difficultés que traversent ces entreprises. Xiaomi a vu ses bénéfices s'effondrer en raison de la hausse des prix des mémoires, tandis que son activité de véhicules électriques fait face à une concurrence croissante. 

Alibaba, en revanche, est confronté à des défis liés à la hausse des coûts d'investissement en IA. Ses bénéfices ont chuté de plus de 80% au premier trimestre. L'activité de Trip.com a ralenti, tandis que les coûts liés à l'IA de Tencent ont augmenté.

Néanmoins, malgré ces défis, une rotation générale vers la Chine ne peut être exclue. Cela concorde également avec une récente prévision de Mike Wilson de Morgan Stanley, qui a anticipé une rotation sectorielle des actions de semi-conducteurs vers les entreprises restées à la traîne lors du rallye. 

Analyse technique de l'indice Hang Seng

Graphique de l'indice HSI | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice Hang Seng est remonté d'un creux à 22,504 pour atteindre 23,980 aujourd'hui. Il a retesté le niveau de résistance crucial de 24,000, son plus bas pivot du 23 mars. 

L'indice s'est légèrement hissé au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 25 jours, signe que les haussiers l'emportent pour l'heure. Il reste toutefois en dessous des MME à 50 et 100 jours. 

Par conséquent, le scénario le plus probable est une reprise de la hausse alors que les haussiers visent la résistance clé à 25,000. Une chute sous le niveau de support à 23,500 invalidera la perspective haussière.