Pourquoi l'action SpaceX recule de plus de 2 % vendredi

Les actions SpaceX SPCX ont reculé de plus de 2 % vendredi, prolongeant une période volatile qui a effacé les gains post‑IPO de l'action, tandis que les investisseurs débattent encore pour savoir si les ambitions d'Elon Musk en matière d'IA et d'espace justifient l'une des valorisations les plus élevées au monde.

Le titre s'échangeait autour de $148, sous son prix d'introduction de $150, après avoir brièvement grimpé à un record de clôture à $201.80 le 16 juin à la suite de ses débuts spectaculaires en bourse.

Le débat sur la valorisation s'intensifie

Les fortes variations interviennent alors que Wall Street publie sa première vague de recherches suite à l'IPO record de SpaceX, les analystes exprimant des vues divergentes sur le potentiel à long terme de la société.

Le vétéran de l'investissement Jeremy Grantham a été l'un des critiques les plus virulents, décrivant l'IPO comme une possible bulle de marché historique dans une interview récente avec Morningstar.

Grantham a soutenu qu'une grande partie de la valorisation de SpaceX repose sur des hypothèses ambitieuses concernant l'intelligence artificielle, malgré ce qu'il a qualifié de position concurrentielle relativement faible de la société dans les logiciels d'IA.

Il a aussi remis en question les projections concernant l'infrastructure d'IA orbitale et les opportunités spatiales plus larges exposées dans le prospectus d'IPO, estimant qu'elles exigent des avancées technologiques encore très spéculatives.

Grantham a indiqué que l'action pourrait continuer à monter à court terme en raison d'une forte demande des investisseurs et d'achats liés aux indices, mais a maintenu que la valorisation devra finalement être soutenue par les fondamentaux.

Musk reste optimiste

Musk, cependant, a continué de relever les attentes.

En réponse à des commentaires sur X cette semaine, le directeur général de SpaceX a déclaré que la société pourrait éventuellement « valoir plus que le reste de la Terre » si elle atteint ses objectifs à long terme.

Ces propos s'ajoutent à une série de projections ambitieuses de Musk, qui a déjà soutenu que Tesla pourrait devenir plus précieux qu'Apple et Saudi Aramco réunis.

Plusieurs sociétés de Wall Street ont également exposé des scénarios haussiers très ambitieux pour SpaceX, fondés en grande partie sur les attentes autour de Starlink, des systèmes de lancement réutilisables et de futurs business d'infrastructure IA.

Raymond James affiche actuellement l'un des objectifs de cours publiés les plus élevés de la Street, à $800 par action, tandis que le scénario haussier de Citi valorise la société à environ $12 trillion.

La Chine réduit l'écart sur les fusées réutilisables

SpaceX fait aussi face à une concurrence croissante à l'étranger.

La Chine a réussi vendredi à faire atterrir l'étage propulseur de sa fusée réutilisable Long March-10B, marquant la première récupération réussie d'un propulseur réutilisable de classe orbitale dans le pays.

Ce jalon place l'Aerospace Science and Technology Corp. de Chine aux côtés de SpaceX et de Blue Origin parmi le petit groupe d'organisations ayant démontré la capacité d'atterrissage de propulseurs réutilisables.

Si SpaceX reste le leader mondial incontesté des technologies de lancement réutilisables, la dernière réussite chinoise souligne l'accélération de la concurrence dans l'industrie spatiale commerciale, alors que gouvernements et entreprises privées cherchent à réduire les coûts de lancement et à élargir l'accès à l'orbite.

La volatilité initiale devrait se poursuivre

Le recul de SpaceX suit un démarrage explosif en tant que société cotée, l'action ayant bondi de plus de 30 % lors de ses premières séances avant d'inverser fortement la tendance.

La combinaison d'attentes de valorisation élevées, de projections ambitieuses à long terme et d'un historique de cotation public limité rend l'action particulièrement sensible aux variations du sentiment des investisseurs.

Alors que Wall Street établit encore sa couverture et que les investisseurs tentent d'évaluer les activités IA, satellites et lancements de la société sous une même valorisation publique, les analystes s'attendent à ce que la volatilité du titre se poursuive dans les mois à venir.