TCS grimpe de 3 % après un bénéfice supérieur : l'IT indien renaît‑il ?

Les actions de Tata Consultancy Services ont progressé de plus de 3 % vendredi après que le principal exportateur de logiciels d'Inde a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux estimations, porté par une demande soutenue des clients bancaires, une roupie plus faible et une augmentation des activités liées à l'IA.

Ce dépassement des attentes n'a pas effacé les inquiétudes concernant le ralentissement des dépenses discrétionnaires dans l'ensemble du secteur.

Mais cela a montré aux investisseurs que le scénario du pire pour les grandes sociétés informatiques indiennes pourrait avoir été trop sévère après des mois de sous-performance.

Le dépassement des revenus rétablit le moral

TCS a annoncé un chiffre d'affaires consolidé de ₹722.75 billion pour le trimestre de juin, supérieur aux ₹720.30 billion attendus par les analystes.

En dollars, le chiffre d'affaires s'est établi à $7.62 billion, stable par rapport au trimestre précédent et en hausse de 2.7% sur un an.

Le résultat net a augmenté de 4.6% pour atteindre ₹133.49 billion, malgré une charge exceptionnelle liée à un accord juridique.

La réaction du titre a été forte parce que les attentes étaient faibles.

Les actions IT indiennes avaient été sous pression cette année car les clients retardaient les projets technologiques non essentiels et les investisseurs craignaient que l'IA ne perturbe les modèles traditionnels d'externalisation.

L'indice Nifty IT a gagné plus de 2 % après les résultats, contribuant à soutenir le marché indien plus large.

Le mouvement de TCS suggérait que les investisseurs étaient prêts à récompenser la stabilité, même sans une forte accélération de la croissance.

Banque et IA offrent de la visibilité

Le soutien le plus marqué est venu de la banque, des services financiers et de l'assurance, le principal secteur d'activité de TCS.

Les revenus du segment ont augmenté de 2.4% au cours du trimestre, aidés par d'importantes signatures de contrats issues de l'exercice précédent et par une dépense client plus stable.

L'IA est aussi devenue une composante plus importante de l'histoire. TCS a indiqué que le chiffre d'affaires annualisé lié à l'IA a dépassé 2,6 milliards USD (env. 2,3 milliards €) au premier trimestre, contre 2,3 milliards USD (env. 2 milliards €) au trimestre précédent.

La société a également annoncé une valeur totale de contrats de 9,5 milliards USD (env. 8,3 milliards €), y compris un contrat de transformation piloté par l'IA d'un montant de 800 millions USD (env. 697,8 millions €) avec SKF, ainsi que des partenariats liés à ServiceNow et à un client européen figurant dans le Fortune Global 50.

Les analystes considèrent que la combinaison de signatures de contrats, de l'adoption de l'IA et de la reprise des recrutements est un signe d'une meilleure visibilité des revenus.

TCS a ajouté environ 9,300 employés au cours du trimestre, sa plus forte augmentation nette en plus de trois ans.

La reprise doit encore être confirmée

Ce rebond ne constitue pas encore un rétablissement complet du secteur.

Le carnet de commandes de TCS est passé de 12 milliards USD (env. 10,5 milliards €) au trimestre précédent, et les clients des secteurs de la fabrication, des sciences de la vie et des activités grand public restent sensibles à l'incertitude mondiale.

Les maisons de courtage restent également partagées. Les analystes de CLSA ont décrit la croissance du chiffre d'affaires comme meilleure que redoutée et s'attendent à une croissance séquentielle plus forte au trimestre de septembre.

D'autres seront probablement en attente de preuves plus nettes que les conversions de contrats et les dépenses discrétionnaires s'améliorent dans l'ensemble du secteur.

Pour l'instant, TCS a donné aux investisseurs une raison de revoir leur pari sur l'IT.

L'épreuve suivante est de savoir si Infosys, HCLTech et Wipro peuvent afficher la même combinaison de résilience des revenus, de dynamique liée à l'IA et de discipline des marges.