CAT bondit de 9% après un bénéfice supérieur; la demande IA profite à l'unité énergie

Les actions Caterpillar CAT ont progressé de plus de 9% en cotation avant ouverture mardi, après que le fabricant d'équipements de construction et d'exploitation minière a relevé sa prévision de chiffre d'affaires pour l'année et a dépassé les estimations de bénéfice du deuxième trimestre, sa division énergie continuant de bénéficier de l'augmentation des dépenses liées aux centres de données.

La société s'attend désormais à une croissance annuelle du chiffre d'affaires située dans la tranche « milieu‑à‑haut » des pourcentages à deux chiffres, une amélioration par rapport à sa précédente prévision de croissance en faible dizaine de pourcents.

Elle a également réduit ses coûts projetés liés aux tarifs pour l'année à environ $2.2 billion, contre une estimation antérieure située entre $2.2 billion et $2.6 billion.

Le bénéfice ajusté s'est élevé à $8.17 par action pour le trimestre, nettement supérieur aux attentes des analystes de $6.20 par action compilées par LSEG.

La société avait dégagé $4.72 par action sur la même période un an plus tôt.

Le chiffre d'affaires du trimestre d'avril à juin a augmenté de 24% en glissement annuel, pour atteindre un niveau record de $20.5 billion, marquant la première fois dans l'histoire de Caterpillar où les ventes trimestrielles ont dépassé la barre des $20 billion.

« C'est la première fois dans l'histoire de la société que nous générons plus de $20 billion de ventes et de revenus au cours d'un seul trimestre », a déclaré le président et directeur général Joe Creed.

L'infrastructure IA stimule la demande d'équipements

Les résultats de la société illustrent comment l'essor mondial de l'intelligence artificielle continue de remodeler la demande dans les secteurs industriels au‑delà des seuls fabricants de semi‑conducteurs.

Les ventes de Power & Energy ont progressé de 17% en glissement annuel, pour atteindre $8.238 billion contre $7.037 billion.

Au sein de ce segment, la société a enregistré une hausse des ventes de grands moteurs alternatifs ainsi que de turbines et de services associés, principalement pour des applications de centres de données.

Au cours des derniers trimestres, Caterpillar a bénéficié d'une demande en forte hausse tant pour les engins de construction utilisés pour construire des centres de données que pour les équipements de production d'énergie nécessaires au fonctionnement de ces installations.

Les dépenses d'infrastructure soutiennent l'activité construction

Au‑delà de l'infrastructure IA, Caterpillar a également continué de bénéficier de l'augmentation des dépenses d'infrastructure et d'énergie aux États‑Unis.

La société a indiqué que la forte activité dans la construction commerciale, notamment les projets liés aux centres de données, combinée aux investissements d'infrastructure sous l'administration du président Donald Trump, a contribué à la croissance des commandes.

Son segment principal consacré aux industries de la construction a affiché une hausse de 35% du chiffre d'affaires au cours du trimestre, portée par une progression de 50% des ventes en Amérique du Nord.

Au cours du trimestre, Caterpillar a enregistré $9.4 billion de nouvelles commandes, portant son carnet de commandes à un niveau record de $72.1 billion.

« Des taux de commandes soutenus et un carnet en croissance reflètent un élan qui s'élargit dans chacun de nos trois principaux segments », a déclaré Creed.

Les analystes voient l'opportunité IA s'élargir

Ces derniers résultats interviennent malgré la volatilité récente des valeurs liées à l'IA, les investisseurs s'interrogeant sur la soutenabilité du rythme des dépenses en intelligence artificielle.

Caterpillar et d'autres fournisseurs d'équipements électriques pour centres de données, dont Vertiv Holdings et GE Vernova, ont vu leurs cours s'affaiblir ces dernières semaines dans un contexte d'inquiétudes plus larges sur les dépenses d'investissement liées à l'IA.

Cependant, les analystes continuent de considérer Caterpillar comme un bénéficiaire à long terme du déploiement de l'infrastructure IA.

L'analyste de Gimme Credit, Carol Levenson, a déclaré précédemment que la division Power & Energy de Caterpillar « devient de plus en plus dominante à mesure que la demande pour ses grands moteurs alternatifs et ses turbines gonfle avec les dépenses d'investissement des centres de données/IA. »

L'analyste Semenuk a également soutenu que l'opportunité de croissance en est encore à ses débuts et estime que Caterpillar pourrait générer au moins $10 de bénéfice par action par trimestre d'ici 2029.

Les actions de la société reflètent déjà un optimisme croissant à l'égard de ces perspectives.

Le cours de Caterpillar a franchi la barre des $1,000 en juin et reste en hausse d'environ 40% depuis le début de l'année.

JPMorgan considère également l'action comme un titre cyclique et industriel de premier plan.

Des experts de JPMorgan ont récemment indiqué que la solidité exceptionnelle du bilan de CAT et son pouvoir de fixation des prix permettent au fabricant de préserver ses marges opérationnelles même en période d'incertitude macroéconomique plus large.