Pourquoi l'action AMD grimpe de plus de 7 % avant les résultats

Les actions d'Advanced Micro Devices ont progressé de plus de 7 % mardi alors que les investisseurs se positionnaient en vue du rapport sur les résultats du deuxième trimestre du fabricant de puces.

L'action AMD a gagné du terrain avant des résultats attendus après la clôture, prolongeant une reprise après une période volatile pour les titres des semi‑conducteurs.

Les actions AMD ont bondi de plus de 190 % entre le 30 mars et le 30 juin avant de chuter d'environ 26 % jusqu'au 29 juillet, les investisseurs réévaluant les valorisations du secteur des puces après un fort rallye printanier.

Le segment des centres de données IA au premier plan

Si AMD continue de générer des revenus grâce aux puces pour ordinateurs personnels et au gaming, les investisseurs se concentrent de plus en plus sur son activité de centres de données IA.

L'entreprise s'est rapidement développée dans ce segment, passant de 3,7 milliards de dollars de revenus issus des centres de données en 2021 à un niveau projeté de 6,5 milliards de dollars au seul deuxième trimestre.

Wall Street s'attend à ce qu'AMD annonce pour le deuxième trimestre un chiffre d'affaires de 11,3 milliards de dollars, en hausse de 47 % par rapport à l'année précédente, et un bénéfice ajusté par action de 1,62 $, contre 0,48 $ lors de la même période l'an dernier.

Les analystes tablent également sur une marge opérationnelle ajustée de 27 %.

La comparaison d'une année sur l'autre est affectée par une charge d'inventaire de 800 millions de dollars enregistrée l'an dernier après que des modifications des contrôles à l'exportation américains ont perturbé des ventes de puces prévues vers la Chine.

AMD a également renforcé sa position sur les processeurs serveur, où la société affiche environ 40 % de part de marché et vise 50 %.

La société estime que le marché des CPU pour serveurs atteindra environ 220 milliards de dollars par an d'ici 2030, à mesure que la demande d'infrastructures d'IA continue de se développer.

Des concurrents tels qu'Intel, Arm, Nvidia et Amazon ont également signalé une demande croissante pour les processeurs serveur cette année.

Le déploiement d'Helios sous surveillance

Bien que Nvidia reste le fournisseur dominant d'accélérateurs IA, AMD continue de réduire l'écart technologique.

Lors de sa récente conférence Advancing AI, la société a dévoilé ses serveurs Helios IA, qui combinent processeurs graphiques AMD, processeurs centraux et puces de mise en réseau en une plateforme intégrée soutenue par son écosystème logiciel.

Le système reflète une approche similaire à la stratégie d'infrastructure IA étroitement intégrée de Nvidia.

AMD a déclaré que Helios doit commencer à être expédié à ses premiers grands clients, Meta Platforms et OpenAI, avant la fin du trimestre en cours.

Dans le cadre de ces accords, AMD a accordé à Meta et OpenAI des bons de souscription conditionnés à la performance leur permettant d'acheter jusqu'à 160 millions d'actions chacun, avec une acquisition liée à des jalons de déploiement.

Les prévisions devraient déterminer la réaction du marché

Les analystes estiment que les prévisions de résultats d'AMD seront plus importantes que ses résultats trimestriels publiés.

Historiquement, le cours d'AMD a connu une forte volatilité après les résultats, la valeur affichant en moyenne des variations d'environ 16,5 % — à la hausse ou à la baisse — pendant le mois suivant les annonces de résultats.

Benchmark a réitéré sa recommandation d'achat et son objectif de cours à 685 $ sur AMD avant le rapport.

L'analyste Cody Acree s'attend à ce que les résultats du deuxième trimestre soient globalement conformes aux prévisions consensuelles, prévoyant un chiffre d'affaires de 11,28 milliards de dollars et un bénéfice ajusté par action de 1,63 $, contre des estimations de Wall Street de 11,31 milliards de dollars et 1,62 $, respectivement.

Pour le troisième trimestre, Benchmark prévoit un chiffre d'affaires de 12,49 milliards de dollars et un bénéfice ajusté par action de 1,87 $, correspondant globalement aux attentes consensuelles.

Selon Benchmark, la conférence téléphonique sur les résultats sera jugée principalement sur l'orientation fournie par la direction pour le trimestre de septembre, les attentes en matière de marge brute et le calendrier de déploiement d'Helios ; ces éléments sont susceptibles de déterminer la réaction du marché davantage que les résultats du deuxième trimestre eux-mêmes.