SpaceX: Cramer recommande d'acheter pour vos enfants — pourquoi maintenant ?

Jim Cramer dit aux investisseurs de considérer l'achat de l'une des introductions en bourse récentes les plus malmenées du marché pour des personnes qui n'auront peut‑être pas besoin de l'argent avant des décennies : leurs enfants.

L'action SpaceX NASDAQ:SPCX a presque été divisée par deux depuis son pic de juin, alors que les investisseurs s'interrogent sur les montants qu'Elon Musk prévoit de consacrer à l'infrastructure d'intelligence artificielle.

Le titre a rebondi de 6,1 % à $114,92 jeudi alors que 911,5 millions d'actions d'initiés sont devenues négociables, mais restait en dessous de son prix d'introduction en bourse de $135.

L'argument de Cramer sur CNBC est délibérément tourné vers le long terme.

Starlink, Starship, l'IA et l'informatique orbitale pourraient devenir des activités dont l'ampleur ne se juge pas au regard du prochain rapport sur les résultats. La question plus difficile est de savoir pourquoi les investisseurs devraient acheter cet avenir dès maintenant.

Les principales activités de SpaceX n'en sont qu'à leurs débuts

Les premiers résultats publics de SpaceX ont montré l'importance d'un horizon à long terme.

Les revenus du deuxième trimestre ont augmenté d'environ 90 % d'une année sur l'autre, à 7,8 milliards de dollars, tandis que la société affichait une perte nette de 541 millions de dollars.

Les dépenses d'investissement ont atteint 18,4 milliards de dollars, l'infrastructure d'IA représentant une grande partie de cette hausse.

L'argument d'investissement repose sur le développement conjoint de plusieurs activités, par exemple Starlink devenant une plateforme de communication plus importante, Starship réduisant les coûts de lancement, les services d'IA générant des revenus et Musk commercialisant éventuellement une infrastructure de calcul en orbite.

Oppenheimer a réitéré une recommandation "Outperform" et un objectif de 250 $ après les résultats, tout en qualifiant les dépenses d'investissement élevées de préoccupation majeure.

Ses analystes prévoient désormais que SpaceX atteindra 1 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici 2032, soit trois ans plus tôt que précédemment prévu, arguant que la société a historiquement excellé dans l'exécution.

Wall Street voit une opportunité là où les investisseurs voient des dépenses

Bank of America a maintenu une recommandation Buy, un objectif de 235 $ et s'attend à ce que l'activité IA de SpaceX génère environ 24,5 milliards de dollars de revenus en 2026.

La banque a noté que le rapport du deuxième trimestre l'avait rendue plus positive sur le positionnement de la société.

Morgan Stanley a maintenu une recommandation Overweight et un objectif de 300 $. Il a relevé sa prévision de revenus pour 2026 à 45–48 milliards de dollars et s'attend à 91–102 milliards de dollars l'année suivante.

Les analystes de Bernstein dirigés par Douglas Harned ont déclaré ne rien voir de fondamentalement négatif dans le rapport sur les résultats, suggérant que le déblocage des actions d'initiés a probablement contribué à la vente.

Le rebond de jeudi a conforté ce point de vue. SpaceX a progressé alors que plus de 900 millions d'actions devenaient éligibles à la vente, ce qui suggère qu'une partie de la pression d'offre redoutée était déjà intégrée dans le cours.

Le problème est que les investisseurs peuvent avoir besoin d'une patience exceptionnelle

Les prévisions haussières reposent sur des hypothèses de dépenses extraordinaires.

Morgan Stanley a relevé son estimation des dépenses d'investissement à 64 milliards de dollars pour 2026 et 163 milliards de dollars pour 2027, alors que SpaceX accélère le déploiement de son infrastructure de calcul.

La croissance des revenus pourrait donc rester accompagnée de lourds besoins de financement pendant des années.

Piper Sandler a maintenu une recommandation Neutral et réduit son objectif à 140 $, avertissant que les expirations de lockup pourraient rester un vent contraire pour la valorisation jusqu'à l'été 2027.

Elle a aussi noté que des contrats lucratifs d'IA/cloud peuvent être annulés, ce qui rend difficile d'évaluer leur pérennité.

L'analyste de Morningstar Nicolas Owens oppose le défi le plus sérieux à la thèse de Cramer.

Il valorise SpaceX à 62 $ par action et affirme que le cours intègre des hypothèses très optimistes concernant une réutilisabilité rapide de Starship et les centres de données en orbite.