Le Kospi rebondit tandis que les flux vers l'ETF EWY explosent; Samsung et SK Hynix en tête

Le Kospi et l'ETF iShares MSCI South Korea (EWY) ont rebondi alors que le sentiment du marché s'est amélioré après l'intervention du département du Trésor sur le marché obligataire. Il a bondi de plus de 6% jeudi, atteignant un sommet à 6,874 points, tandis que EWY est monté à $180. Les entrées de capitaux dans EWY ont fortement augmenté au cours du mois dernier.

Les actions sud-coréennes bondissent après l'intervention américaine

L'indice Kospi a bondi après la dernière intervention américaine sur le marché obligataire. Scott Bessent est intervenu en élargissant un programme de rachats jusqu'au début novembre. Ce rachat visera la dette à plus longue échéance, une mesure destinée à calmer un marché obligataire en alerte. 

L'annonce a provoqué une forte chute des rendements obligataires américains. Le rendement américain à 30 ans est passé de 5.336% à 5.185% aujourd'hui. De même, d'autres rendements obligataires mondiaux ont baissé, ceux de la Corée du Sud tombant à 4.69% contre un pic de 4.7% cette semaine.

Toutefois, il est probable que l'intervention n'ait qu'un impact limité à long terme car les inquiétudes concernant l'économie américaine persistent. Les investisseurs s'inquiètent de la hausse des prix de l'énergie, l'essence restant au‑dessus de $4 le gallon et le crack spread du diesel s'envolant vers un record.

Les cours du pétrole brut sont restés stables cette semaine, Brent, le référentiel mondial, montant à $91.5 et le WTI se situant à $84.60. Ce rallye se poursuit alors que l'impasse entre les États-Unis et l'Iran demeure. Dans un communiqué, Trump a menacé l'Iran d'un "Economic D-Day", une mesure destinée à faire pression sur ses dirigeants pour conclure un accord. 

Par ailleurs, des inquiétudes subsistent quant à la dette publique américaine, qui a atteint un niveau record et s'apprête à franchir le seuil des $40 trillion. Cette dette a plus que doublé au cours de la dernière décennie.

Le rebond en cours de l'indice Kospi et de l'ETF EWY a été porté par les valeurs les plus importantes : Samsung Electronics et SK Hynix. L'action Samsung Electronics a grimpé de 7 %, tandis que SK Hynix a bondi de 10.6 %. D'autres grandes sociétés sud-coréennes comme SK Square, LG Energy Solution et Samsung C&T ont également progressé. 

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Par ailleurs, l'ETF EWY, qui suit les valeurs du Kospi, a enregistré d'importants afflux ces derniers jours. Les données d'ETF Db indiquent que le fonds a reçu plus de $6.2 billion d'entrées au cours du dernier mois, portant son actif total à $29 billion. Ce fonds est l'un des moyens les plus simples pour les Américains de participer à la montée de l'économie sud-coréenne.

Analyse technique de l'indice Kospi

Graphique de l'indice KOSPI | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le Kospi Composite Index a rebondi depuis le creux du mois à 5,279 points pour atteindre les 6,864 points actuels. Il est passé au‑dessus du niveau pivot fort/de reversal de l'outil Murrey Math Lines.

L'indice est également resté au‑dessus de la borne supérieure du canal descendant et de la moyenne mobile exponentielle à 100 jours (EMA). Il a aussi formé une figure en "abandoned baby", une figure courante de retournement haussier. 

Par conséquent, le scénario le plus probable est une montée de l'indice vers le point pivot Major S&R de 7,500 à court terme. Un franchissement de ce niveau ouvrirait la voie à de nouvelles hausses, potentiellement jusqu'au niveau strong, pivot reverse de 8,750.