L'ETF DRAM reçoit un catalyseur de $101 billion de Samsung et SK Hynix

Le Roundhill Memory ETF (DRAM) reste en marché baissier local après avoir chuté de plus de 30% depuis son plus haut de l'année. Il est retombé à $55.40 depuis le plus haut annuel de $81.35, avec des nouvelles clés de Samsung et SK Hynix laissant entrevoir un rebond.

SK Hynix et Samsung prévoient d’importants retours aux actionnaires

Les dernières informations indiquent que Samsung Electronics et SK Hynix envisagent de verser des sommes substantielles à leurs actionnaires dans les mois à venir. SK Hynix, la deuxième plus grande entreprise sud-coréenne, prévoit de retourner 40 trillion won ($29 billion) à ses actionnaires via une combinaison de rachats d'actions et d'annulation d'actions en trésorerie. La société estime que ces retours aideront à stabiliser son action et à améliorer sa valorisation.

Ce rapport fait suite à la publication de solides résultats financiers, qui ont montré une forte hausse du chiffre d'affaires et des bénéfices au dernier trimestre. Elle bénéficie d'une demande substantielle pour ses solutions de mémoire à large bande passante (HBM) en raison du boom de l'IA. 

Et aujourd'hui, Bloomberg indique que Samsung Electronics prévoyait de retourner $72 billion à ses actionnaires. Ces retours prendront la forme de dividendes et de rachats d'actions, dans l'espoir de soutenir le cours.

Ces développements sont importants pour l'ETF DRAM pour deux raisons principales. Samsung et SK Hynix sont deux des plus gros pondérations, représentant plus de 40% du portefeuille. Ces retours pourraient également pousser d'autres sociétés du fonds à augmenter leurs propres retours cette année. 

Micron et d'autres grands noms du DRAM pourraient augmenter leurs retours

Micron, qui a obtenu $22 billion d'engagements clients via des accords pluriannuels, pourrait également envisager d'accroître ses retours. Dans son dernier rapport trimestriel, la société a indiqué que son cash-flow d'exploitation a bondi à $25.3 billion au troisième trimestre contre $11.9 billion le trimestre précédent. 

Elle a clôturé le trimestre avec plus de $30 billion de trésorerie et de titres négociables. Avec son action cotée à prix cassé, il est probable qu'elle annoncera un programme de rachats plus important lors du prochain rapport trimestriel.

Il en va de même pour SanDisk, autre poids lourd du DRAM, qui a déclaré plus de $5 billion de free cash flow dans son dernier rapport, plus du double par rapport au même trimestre de l'année précédente. D'autres sociétés comme Kioxia, Western Digital et Seagate pourraient en faire autant.

Les rachats d'actions sont généralement haussiers car ils réduisent le nombre d'actions en circulation, ce qui augmente le bénéfice par action avec le temps. Ils sont d'autant plus efficaces lorsque les sociétés se négocient à des valorisations décotées, comme c'est le cas dans l'industrie du DRAM.

SK Hynix se négocie à un ratio cours/bénéfice (trailing) inférieur à 8. De même, Micron affiche un multiple d'environ 12, tandis que SanDisk présente un multiple de 7.57. 

Les indicateurs techniques de l'ETF DRAM suggèrent un rebond

Graphique DRAM | Source: TradingView

Le graphique en quatre heures montre que l'ETF DRAM a rebondi ces dernières semaines. Un examen plus attentif indique qu'il forme lentement une tête-épaules inversée, une figure d'inversion haussière populaire en analyse technique. Il reste entre les niveaux de retracement de Fibonacci 50% et 38.2%. 

Le fonds se situe également au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 50 périodes (50-period EMA). Il est donc probable qu'il rebondisse après les récentes annonces de rachats par ses principaux constituants comme Samsung et SK Hynix.