Prévisions Marvell : la valorisation inquiète avant les résultats

Le cours de Marvell a reculé depuis ses plus hauts hebdomadaires alors que les investisseurs s'ajustaient à l'accord récent avec Google sur des puces personnalisées. MRVL est retombé à $235, quelques points sous le plus haut de la semaine à $252. Il reste dans un marché baissier local après une chute d'environ 30% depuis son point le plus élevé cette année, ses prochains résultats du 27 août constituant le prochain grand catalyseur.

Marvell Technology publiera ses résultats après l'accord avec Google

MRVL, une société soutenue par Nvidia, sera sous les projecteurs la semaine prochaine lors de la publication de ses résultats. Ce rapport interviendra une semaine après que la société ait signé un accord de 12 milliards de dollars avec Alphabet. Dans le cadre de cet accord, la société développera les puces d'IA de Google, Google disposant par ailleurs d'une option d'achat d'actions Marvell d'une valeur supérieure à 12,2 milliards de dollars. 

Cela a de l'importance puisque Marvell développe déjà les TPU de Google. Elle conçoit également des puces pour d'autres entreprises comme Amazon et Microsoft, qui renforcent elles aussi leur part de marché dans l'industrie des ASIC. Google vend désormais ces puces TPU à d'autres entreprises.

Des experts, dont Jensen Huang de Nvidia, se montrent très optimistes à l'égard de Marvell Technology. Dans une déclaration en début d'année, Huang a maintenu que la société atteindrait une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars avec le temps. Nvidia a ensuite pris une participation de 2 milliards de dollars dans Marvell dans le cadre de cet investissement, les deux entreprises prévoyant de collaborer sur la photonique sur silicium.

Les analystes anticipent la poursuite de la croissance de Marvell

Les données de Yahoo Finance montrent que les analystes s'attendent à une accélération de la croissance de Marvell dans les années à venir. La moyenne des estimations parmi les analystes indique que son chiffre d'affaires a bondi de 35% au dernier trimestre pour atteindre 2,7 milliards de dollars. Sur l'année, l'estimation du chiffre d'affaires est de 11,5 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 40%. Ensuite, les analystes voient le chiffre d'affaires progresser de 45% pour atteindre 16,7 milliards de dollars. 

La rentabilité de Marvell devrait également continuer de croître dans un avenir prévisible. Elle a réalisé un bénéfice GAAP par action de $2,84 l'an dernier, et les analystes anticipent $4,05 cette année et $6,25 l'année prochaine. Cette croissance découlera en partie de son acquisition récente de Celestial AI, une société spécialisée dans la photonique dont la technologie permet d'interconnecter des puces d'IA au sein de vastes clusters.

De nombreux analystes suivent la société avec un point de vue haussier, tout en reconnaissant que sa valorisation pose problème. Par exemple, Suji Desilva de Roth Capital a réitéré son opinion haussière en fixant un objectif de cours à $350. Blayne Curtis, analyste chez BMO, a relevé son objectif à $325, tandis que RBC a un objectif à $360.

Analyse technique du cours de Marvell

Graphique MRVL | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de MRVL a rebondi ces dernières semaines, passant d'un creux à $162,93 en juillet à un sommet à $252 cette semaine. Il a ensuite replié à $235 alors que les valeurs des puces reculaient. 

Le titre est resté au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours. Il se situe également légèrement au-dessus du niveau de retracement de Fibonacci à 38,2%.

Le cours de Marvell Technology est aussi demeuré au-dessus de l'indicateur Supertrend, ce qui constitue un signal haussier en analyse technique. Ces signaux techniques suggèrent que l'action pourrait rebondir, potentiellement vers le niveau psychologique de $300. Le risque, toutefois, est la formation d'un petit motif d'englobante baissière, qui pourrait entraîner une faiblesse supplémentaire.