Pourquoi l'action Snowflake bondit de 22% en pré-marché après ses derniers résultats

Les investisseurs de l'action Snowflake NYSE:SNOW s'attendaient à un trimestre solide, mais ils ont obtenu quelque chose de nettement meilleur.

Le titre a bondi d'environ 22% à 378,80 $ lors des échanges en pré-marché jeudi, après que la société de données cloud ait dépassé les estimations de Wall Street, accéléré la croissance des produits et relevé ses perspectives pour l'exercice.

Snowflake a annoncé un chiffre d'affaires du deuxième trimestre fiscal de 1,55 milliard de dollars (en hausse de 35% d'une année sur l'autre), tandis que le chiffre d'affaires produit a progressé de 37% pour atteindre 1,49 milliard de dollars. Le bénéfice ajusté par action s'est établi à 62 cents, nettement au-dessus des 45 cents attendus par les analystes.

Le message le plus important était prospectif : l'IA semble accélérer la croissance de Snowflake plutôt que de la perturber.

Snowflake a fait mieux que battre les attentes alors que la croissance s'accélère

La croissance du chiffre d'affaires produit s'est accélérée pour le troisième trimestre consécutif, selon la direction, et le résultat de 1,49 milliard de dollars s'est situé bien au-dessus des propres prévisions antérieures de Snowflake.

La société a ajouté 692 nouveaux clients nets, en hausse de 32% par rapport à l'année précédente. Le nombre de clients générant plus de 1 million de dollars de chiffre d'affaires produit sur 12 mois glissants a augmenté de 27% pour atteindre 828, tandis que les engagements de performance restants ont atteint 9 milliards de dollars.

L'analyste de Deutsche Bank, Brad Zelnick, a qualifié le trimestre d'« un autre ensemble de résultats remarquables » dans des commentaires rapportés par StreetInsider.

Il a noté que la surperformance du chiffre d'affaires produit a atteint 5,2%, marquant les premières victoires consécutives supérieures à 5% depuis des années, et a déclaré que les tendances de consommation semblent s'être « encore infléchies ».

Deutsche Bank a relevé son objectif de cours sur Snowflake à 400 $ contre 350 $ et a maintenu une recommandation Acheter.

L'IA est devenue un moteur de croissance plutôt qu'un risque de disruption

Pendant une grande partie de l'essor de l'IA générative, Snowflake avait été interrogée sur la possibilité que de nouvelles plateformes natives IA affaiblissent sa position sur les données d'entreprise.

Le dernier trimestre va dans la direction opposée.

Le directeur général Sridhar Ramaswamy a déclaré que l'IA crée un « effet volant d'inertie » à travers l'entreprise. Le produit CoCo de Snowflake a dépassé 9 100 comptes durant le trimestre, tandis que CoWork s'est étendu à 5 800 comptes.

Le CFO Brian Robins a indiqué que des revenus IA plus forts ont contribué de manière significative à l'accélération. Cela soutient une thèse haussière que les analystes développaient avant les résultats.

L'analyste de Rosenblatt, Blair Abernethy, a déclaré que Snowflake dispose d'une « opportunité de croissance à moyen terme significative » issue de la migration vers le cloud des données et des nouvelles capacités IA. Il anticipait une croissance saine de la consommation et avait relevé son objectif à 345 $ avant le rapport.

L'essentiel est que les charges de travail IA font plus que générer de la demande pour des produits individuels.

Elles peuvent augmenter la consommation de données et de calcul sur l'ensemble de la plateforme de Snowflake, transformant l'adoption de l'IA en effet multiplicateur pour son activité principale.

Les prévisions expliquent pourquoi le mouvement du titre est si important

Les investisseurs avaient déjà placé la barre très haut.

Le stratégiste de Freedom Capital Markets, Jay Woods, a déclaré avant les résultats que « simplement battre les attentes pourrait ne pas suffire » et qu'une nouvelle hausse des prévisions pourrait être nécessaire pour soutenir le rallye.

La société a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires produit pour l'exercice fiscal 2027 à 6,07 milliards de dollars contre 5,84 milliards de dollars, ce qui implique une croissance de 36%.

Pour le troisième trimestre, elle prévoit un chiffre d'affaires produit compris entre 1,588 milliard et 1,593 milliard de dollars, soit une croissance de 37% à 38%.

La rentabilité s'est améliorée parallèlement à la croissance. La marge opérationnelle non-GAAP a atteint 15,3% et Snowflake a relevé ses perspectives de marge pour l'exercice à 14,5% contre 13,5%.

Cette combinaison est importante car les investisseurs dans les logiciels à forte croissance voient rarement une accélération du chiffre d'affaires et une expansion des marges en même temps.