ROE e la sua importanza nell’investire

ROE e la sua importanza nell’investire

By: Harry Atkins
Harry Atkins
Harry si è unito a noi nel 2019, grazie a più di dieci anni di esperienza nella scrittura, redazione e gestione… read more.
Updated: Ago 10, 2020
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Il Return on Equity è una misura finanziaria utilizzata per accertare l’efficacia della gestione nell’utilizzo degli asset sottostanti per creare profitti e valore. Gli investitori si basano sul rapporto per misurare l’efficienza con cui la gestione utilizza il denaro conferito. In parole povere, è una misura della redditività di una società rispetto al patrimonio netto.

I. Calcolo del rendimento del capitale proprio

Il rendimento del capitale proprio è calcolato dividendo l’utile netto totale della società per il patrimonio netto.

L’utile netto è l’utile netto della società prima della deduzione dei dividendi.

Il patrimonio netto si riferisce invece al totale dell’attivo meno il passivo dello stato patrimoniale.

Un ROE più elevato indica quanto sia efficiente la gestione di un’azienda nell’utilizzare il capitale proprio per generare profitti e crescita.

Gli analisti si affidano al ROE per verificare l’efficienza di un’azienda, o di una società, rispetto ai suoi concorrenti e al mercato complessivo. La metrica è particolarmente vantaggiosa nel confrontare le aziende dello stesso settore influenzate dagli stessi fattori. Un’azienda con un ROE più elevato rispetto alla media del settore è considerata una scelta di investimento ideale, data la sua capacità di utilizzare gli asset sottostanti per generare valore.

Un numero di rendimento del capitale proprio migliore della media del settore evidenzia la capacità del management di creare profitti.

II. Return on Equity del capitale proprio

Il rendimento del capitale proprio non è solo una misura della redditività. È anche una misura di efficienza, chiave per la generazione di valore a lungo termine. Un’azienda con un ROE in crescita suggerisce che il management può generare più profitti con l’aumento del valore degli asset sottostanti. Un Return On Equity più elevato indica anche l’efficienza del management nell’impiego del capitale azionario in progetti ad alta crescita che generano valore a lungo termine.

È importante notare che, mentre il patrimonio netto di un’azienda aumenta mentre l’utile netto rimane costante o aumenta, il Return on Equity continuerà ad aumentare. Le aziende possono incrementare il Return on Equity effettuando riacquisti che riducono sostanzialmente il patrimonio netto. Anche gli elevati livelli di indebitamento incrementano il ROE delle aziende, in quanto si traducono in una riduzione del patrimonio netto.

Il Return on Equity può essere utilizzato anche per stimare la crescita di una società e i tassi di crescita dei dividendi. Gli analisti finanziari calcolano i tassi di crescita dell’azienda moltiplicando il ROE sottostante per il tasso di ritenzione. Il tasso di ritenzione è l’importo del reddito che un’azienda trattiene per finanziare progetti di crescita futuri.

Allo stesso modo, il tasso di crescita del dividendo viene calcolato moltiplicando il ROE per il payout ratio. L’importo dell’utile netto che una società paga come dividendi, rappresentato in percentuale dell’utile netto, è l’indice di distribuzione.

III. Identificare i problemi con il ROE

Il Return on Equity può essere utilizzato per identificare i problemi di un’azienda. Mentre un ROE elevato è considerato il più delle volte una buona cosa, a volte non lo è. Un ROE estremamente elevato può però essere rischioso, in quanto segnala un conto di capitale proprio di piccole dimensioni rispetto all’utile netto, un indicatore di rischio di primo piano.

Profitti incoerenti possono a volte portare a un elevato ROE, che può anche ingannare gli investitori. Per esempio, un’azienda con un trend di perdite potrebbe avere un improvviso guadagno inaspettato e profitti di ritorno che portano a un ROE elevato. Un ROE elevato può anche verificarsi come risultato di un eccesso di debito, che riduce significativamente il patrimonio netto. Più alto è l’indebitamento con il reddito che rimane costante, più alto è il ROE.


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Harry Atkins
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