Analisis harga saham EVgo: risiko/ganjaran sangat menarik

Harga saham EVgo (EVGO) telah mencatatkan kemunculan semula yang kukuh dalam beberapa bulan lalu apabila syarikat kenderaan elektrik lain dan syarikat pengecas EV seperti Blink Charging dan ChargePoint menjunam. Ia meningkat kepada paras tertinggi $4.77 minggu ini, mata tertinggi sejak Ogos 2023 dan 192% daripada titik terendah tahun ini.

Sebaliknya, saham ChargePoint didagangkan pada $1.48, beberapa mata di atas paras terendah tahun ini sebanyak $1.27 manakala Blink Charging didagangkan pada $1.85, lebih tinggi sedikit daripada paras terendah tahun ini sebanyak $1.55. Prestasi ini bermakna EVgo ialah firma berprestasi terbaik dalam industri.

Syarikat pengecas EV yang berkembang pesat

EVgo telah menjadi salah satu syarikat yang paling popular di Amerika Syarikat kerana bilangan syarikat kenderaan elektrik telah melonjak kepada lebih 3.3 juta daripada kurang daripada 200,000 beberapa tahun lalu.

Walaupun industri EV semakin perlahan, jumlah jualan masih kukuh. Data oleh Edmunds menunjukkan bahawa terdapat lebih 454k jualan EV di Amerika Syarikat antara Januari dan Mei, jumlah yang mungkin meningkat. Kenderaan hibrid dan kenderaan hibrid plug-in berjumlah 579,038 dan 110k dalam tempoh yang sama.

Angka-angka ini bermakna permintaan untuk pengecasan EV berkemungkinan akan terus meningkat dalam jangka masa terdekat, yang menjelaskan sebab EVgo berfungsi dengan baik. Ia mempunyai lebih 1 juta akaun pelanggan dan 1,000 lokasi di negara ini. Selain itu, ia telah bekerjasama dengan 11 syarikat OEM seperti General Motors dan Ford.

Minggu lalu, ia mengembangkan perkongsiannya dengan GM dengan menempatkan 400 gerai pengecasan pantas di lokasi utama di AS. Kedai perdana pertama akan datang dalam talian pada tahun 2025 dan menampilkan sehingga 20 kedai.

EVgo masih mengembangkan rangkaiannya. Dalam keputusan terbarunya, syarikat itu berkata bahawa lebih 145 juta rakyat Amerika tinggal dalam jarak 10 batu dari salah satu pengecasnya. Dalam keputusan terbarunya, syarikat itu menyatakan bahawa ia akan menambah antara 800 dan 900 gerai baru setahun dalam beberapa tahun akan datang.

Matlamatnya adalah untuk mempunyai 7,000 gerai dalam tempoh tiga hingga lima tahun akan datang. Setiap 1,000 kedai akan menjadi EBITDA yang diselaraskan kepada kira-kira $39.5 juta.

Secara teorinya, perniagaan pengecasan EV adalah perniagaan yang mudah untuk dikendalikan. Syarikat seperti EVgo biasanya akan memasang pengecas dan kemudian mengecaj pelanggan apabila mereka mengecaj di lokasinya.

Yuran yang dikenakan bergantung pada jumlah wang yang dibayarnya kepada pembekal kuasa. Jika syarikat kuasa mengenakannya $5, ia akan mengenakan bayaran, katakan $7.

Selain kos elektrik, perbelanjaan syarikat termasuk penyelidikan dan pembangunan, pembaikan dan penyelenggaraan serta susut nilai.

Perniagaan EVgo semakin berkembang

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaannya berjalan lancar, dengan hasilnya melonjak sebanyak 32% kepada $66 juta. Kebanyakan hasil ini datang daripada rangkaian pengecasannya, yang membawa masuk $36.4 juta.

Hasil lain datang daripada eXtend dan sampingan. eXtend ialah penyelesaian yang membolehkan perniagaan melancarkan usaha niaga pengecasan EV mereka manakala hasil sampingan datang daripada iklan, penajaan, caj sebagai perkhidmatan dan kredit tenaga boleh diperbaharui.

Hasil EVgo dijangka melonjak kepada antara $240 juta dan $270 juta tahun ini, meningkat daripada $161 juta pada 2023. Penganalisis menjangkakan bahawa pendapatannya kemudiannya akan melonjak kepada lebih $351 juta pada 2025.

EVgo juga menjangkakan bahawa kerugiannya akan terus mengecil dalam beberapa tahun akan datang. Ia melihat EBITDA terlarasnya mengecil daripada kerugian $59 juta kepada kerugian antara $44 juta dan $34 juta tahun ini. Margin EBITDA yang diselaraskan akan bertambah baik daripada tolak 231% pada 2021 kepada tolak 15% tahun ini.

Penganalisis percaya bahawa saham EVgo mempunyai lebih banyak peningkatan di hadapan. Menurut Yahoo Finance, anggaran saham purata oleh penganalisis ialah $5.41, iaitu kira-kira 17% di atas paras semasa. Penganalisis yang paling optimistik ialah dari Cantor Fitzgerald, Needham, dan Stifel.

EVgo menghadapi beberapa risiko, terutamanya apabila jualan EV mula perlahan. Risiko lain ialah model perniagaannya tidak diuji dengan baik sejak sekian lama. Paling ketara, terdapat risiko susut nilai. Dalam keputusan terkini, susut nilai dan pelumasan meningkat kepada lebih $11 juta, peningkatan sebanyak 53%. Walau bagaimanapun, saya percaya bahawa risiko/ganjaran adalah menguntungkan.

Analisis harga saham EVgo

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham EVgo telah menunjukkan kemunculan semula yang kukuh selepas menjadi saham sesen awal tahun ini. Ia telah melonjak daripada $1.50 kepada hampir $5 hari ini. Ia membentuk corak silang emas pada bulan Ogos apabila purata pergerakan 200 hari dan 50 hari melintasi satu sama lain.

Saham kini berada pada titik rintangan penting pada $4.70, yang merupakan titik tertinggi pada bulan Ogos. Ia perlu bergerak di atas tahap itu untuk membatalkan corak dua atas yang telah terbentuk.

Jika ini berlaku, saham mungkin akan melonjak ke mata seterusnya pada $5.94, paras tertingginya pada Ogos 2023. Harga ini adalah kira-kira 26% di atas paras semasa.