Barclays verlaagt koersdoel Super Micro naar $438: Zal de koersdaling van SMCI doorzetten?

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) staat opnieuw onder vuur nadat Barclays het aandeel heeft verlaagd en het koersdoel heeft verlaagd van $693 naar $438.

De verlaging is het gevolg van zorgen over de beperkte zichtbaarheid van AI-marges en interne controles. Dit heeft de aanhoudende uitdagingen van het bedrijf verergerd, wat heeft geleid tot een daling van de aandelenkoers met meer dan 2% tijdens de premarkethandel op 4 september.

Tumultueuze weken voor SMCI

De verlaging van de rating van Barclays volgt op een tumultueuze periode voor Super Micro.

Op 28 augustus daalden de aandelen van het bedrijf met meer dan 20% nadat het bedrijf aankondigde de indiening van het jaarlijkse 10-K-rapport uit te stellen.

Deze tegenslag werd nog eens verergerd door een kritisch kort rapport van Hindenburg Research, waarin Super Micro werd beschuldigd van boekhoudmanipulatie en dubieuze transacties tussen verbonden partijen.

Ondanks de verzekeringen van het bedrijf dat de financiële resultaten voor het fiscale jaar 2024 ongewijzigd blijven, is het vertrouwen van investeerders aanzienlijk geschokt.

Wat de onzekerheid nog groter maakt, is dat Super Micro op 1 oktober een aandelensplitsing van 10 voor 1 zal doorvoeren.

Hoewel aandelensplitsingen over het algemeen als positief worden gezien, suggereert het huidige negatieve sentiment rondom het bedrijf dat deze splitsing mogelijk niet de verwachte impuls zal geven.

Schade veroorzaakt door het rapport van Hindenburg

De beschuldigingen van Hindenburg Research zijn bijzonder schadelijk.

In het rapport wordt Super Micro beschuldigd van het overmatig inzetten van kanalen, het opblazen van verkoopcijfers en het aangaan van twijfelachtige transacties met entiteiten die worden gecontroleerd door de familie van CEO Charles Liang.

Deze beweringen werpen een schaduw over de recente indrukwekkende omzetgroei van het bedrijf, die in het vierde kwartaal van 2024 een stijging van 143% op jaarbasis liet zien.

De beschuldigingen hebben geleid tot grote twijfels over de duurzaamheid van deze groei en de integriteit van de financiële overzichten van het bedrijf.

Ondanks het negatieve nieuws blijven sommige analisten voorzichtig optimistisch.

JP Morgan verdedigde Super Micro tegen de beschuldigingen van Hindenburg en wees op het beperkte bewijs van boekhoudkundige misstanden, los van eerdere uitgiftes.

Wells Fargo verlaagde ondertussen zijn koersdoel van $650 naar $375, maar bleef volhouden dat de fundamentele factoren van het bedrijf, hoewel onder druk, nog steeds tekenen van sterkte vertonen.

Deze gemengde signalen benadrukken de precaire positie waarin Super Micro zich bevindt nu het door deze crisis heen moet.

SMCI-fundamenten en waardering

Op fundamenteel niveau blijft de business van Super Micro sterk, gedreven door de sterke vraag op de AI- en datacentermarkten.

De omzet van het bedrijf is sterk gestegen, mede dankzij belangrijke contracten zoals een grote bestelling voor Nvidia’s Blackwell AI-servers.

Deze groei wordt echter getemperd door zorgen over krimpende brutomarges. Deze daalden in het laatste kwartaal sterk vanwege een uitdagende productmix en hogere kosten in verband met nieuwe technologieën.

Qua waardering lijkt het aandeel Super Micro aantrekkelijk na de recente uitverkoop. De verwachte koers-winstverhouding ligt nu aanzienlijk lager dan het historisch gemiddelde.

Deze lage waardering weerspiegelt echter het hoge risico dat gepaard gaat met de aanhoudende onzekerheid rondom de financiële praktijken van het bedrijf en de mogelijkheid van verdere negatieve ontwikkelingen.

Aanzienlijke daling heeft SMCI dicht bij ondersteuning gebracht

De aandelen van Super Micro zagen een ongekende stijging van 440% tussen begin dit jaar en 8 maart. Ondanks een daling van bijna 65% ten opzichte van de piek van $ 1.229 die dag, is de aandelenkoers dit jaar tot nu toe nog steeds met 55% gestegen.

Bron: TradingView

Met de recente daling die het aandeel heeft doorgemaakt, lijkt het zwak op de grafieken in alle tijdsbestekken. Het enige lichtpuntje voor beleggers die optimistisch zijn over het aandeel, is dat deze recente bearish fase het aandeel dicht bij zijn middellangetermijnondersteuning van $328 heeft gebracht.

Daarom kunnen bullish investeerders een kleine positie in het aandeel innemen in de buurt van de huidige niveaus met een stop loss onder de $328. Ze kunnen hun longpositie verder uitbreiden als het aandeel enige stabiliteit begint te vertonen in de buurt van de huidige niveaus.

Traders die bearish zijn over het aandeel, moeten op dit moment geen nieuwe shortposities innemen, aangezien het aandeel in een korte periode al aanzienlijk is gedaald. Ze moeten wachten tot het weer boven de $ 600 uitkomt, waar het een paar dagen geleden in augustus nog werd verhandeld.