Binance pozostaje królem, podczas gdy Coinbase odczuwa skutki bessy

Wielkość przewagi Binance w grze kryptowalutowej jest znaczna.

Wystarczy spojrzeć na poniższy wykres, który przedstawia wolumen w ciągu ostatnich kilku miesięcy w stosunku do Coinbase i FTX, aby to zauważyć.

Podczas gdy powyższy jest wolumenem spot, istnieją również instrumenty pochodne do rozważenia. Podczas gdy to wyklucza Coinbase, porównanie do FTX jest podobne – Binance jest bardziej widoczne.

To pokazuje, jak dominujący stał się Binance jako numer jeden na giełdzie. Pomimo tego, że Coinbase był uważany za gotowy do przejęcia tronu, gdy wszedł na giełdę w 2021 roku, Binance pozostał na szczycie.

Pamiętam, że w tym czasie zastanawiałem się, jak wiele publiczny IPO zrobiłby dla wizerunku Coinbase, ciekawy, jak złożenie wniosku do SEC poprawi jego reputację w zakresie bezpieczeństwa i bezpieczeństwa, zwłaszcza wśród początkujących inwestorów.

Myślałem, że to może być katalizator dla Coinbase, aby uzyskać większy udział w rynku, ponieważ wzrost adopcji wśród instytucji i inwestorów trad-fi coraz bardziej zalewa świat wirtualnych walut. Uważam jednak, że nie doceniłem innowacyjności Binance, a także korzyści płynących z braku wejścia na giełdę.

Nieco ponad rok po wejściu na giełdę, Coinbase zwolnił 18% swoich pracowników – aż 1100 osób. Tymczasem Binance nadal nie tylko zatrudnia swoich pracowników, ale także publikuje ogłoszenia o naborze na wolne miejsca.

W rzeczywistości, od czasu wejścia Coinbase na giełdę w kwietniu 2021 roku, token Binance (BNB) znacznie go prześcignął, gdzie COIN wynosi 82%, a BNB – 52%. Co ciekawe, w tym samym okresie prześcignął również Bitcoina.

Niebezpieczeństwo zbyt szybkiej ekspansji

Wygląda na to, że Coinbase zbyt szybko się rozwinął.

CEO Coinbase Brian Armstrong podsumował to mówiąc „podczas gdy staraliśmy się jak najlepiej, aby się rozwinąć, w tym przypadku jest dla mnie jasne, że zatrudniliśmy zbyt wiele osób”.

Domyślną korzyścią bycia prywatną firmą jest tymczasem, że Binance nie stoi w obliczu ciągłej kontroli rynków finansowych, ani nie jest skłonna do poświęcania długoterminowego wzrostu w pogoni za krótkoterminowymi wygranymi, które ostatecznie nie są właściwym kierunkiem działania.

Niesławne reklamy Super Bowl są kolejnym przykładem błędnej oceny. Super Bowl zyskał przydomek Crypto Bowl, ponieważ wiele reklam kryptowalut – Coinbase, FTX i innych – uświetniło ekrany telewizyjne na całym świecie, co wiązało się z kosztami rzędu milionów dolarów.

Binance, ponownie, przyjął ciężką przeprawę. I ponownie, wygląda to dziś na trafny ruch.

FTX działa jako pożyczkodawca ostatniej szansy

Co z FTX? Ich ostatni ruch, aby działać jako pożyczkodawca ostatniej instancji, był godny uwagi, przyciągając pochwały z całej branży. Osobiście uważam, że jest to mniej dobry ruch, a bardziej przypadek oportunistycznego biznesu. Niemniej jednak, FTX jest również obsługiwany niezwykle dobrze, idąc naprzód przez ostatnie kilka lat z dużą siłą.

Moim zdaniem, FTX i Binance oddzieliły się od tłumu giełd, a obecnie istnieje znaczna luka. Jest to szczególnie widoczne teraz, gdy dominuje rynek niedźwiedzia, a źle przygotowani są narażeni na niebezpieczeństwo, tak jak w przypadku Coinbase i zwolnień pracowników.

FTX zyskał sporo prasy za przedłużanie linii życia firmom w postaci ratowania – zaangażowanych albo przez FTX albo Alameda Group Sama Bankmana-Frieda, wraz z wieloma firmami. Do najbardziej godnych uwagi należy zaliczyć ofertę przejęcia pogrążonego w kryzysie pożyczkodawcy BlockFi.

Chociaż kierownictwo BlockFi początkowo potępiało Bankman-Frieda za oportunizm, a nie altruizm – istniała i nadal istnieje narracja, że SBF dąży do ratowania firm nie z własnego interesu – nie jestem pewien, czy to ma znaczenie.

Najważniejsze jest to, że FTX jest w stanie wykorzystać ten bałagan spowodowany zarazą, w którym znalazło się tak wiele firm. Jeśli nie jest to oznaką silnego planowania i budzącego grozę bilansu, nie wiem, co innego jest.

Tokeny natywne

Wreszcie, aby zobaczyć, jak dobrze poradziły sobie FTX i Binance, wystarczy szybki rzut oka na ich rodzime tokeny. Wykreśliłem token FTX, FTT, i token Binance, BNB, w stosunku do Bitcoina – najbardziej właściwego wzorca kryptowalut.

Patrząc na zwroty od czasu uruchomienia FTT w lipcu 2019 roku (BNB został uruchomiony w listopadzie 2017 roku), tokeny obu giełd znacznie przewyższyły Bitcoina. BNB rośnie o 900%, a FTT o 1268% od lipca 2019 roku. W tych samych ramach czasowych BTC wzrósł tylko o 100%.

Chociaż nie jest to idealny wskaźnik, czasami myślę o tokenach jako o kapitale własnym w firmie, z ogromnym zastrzeżeniem, że są one wysoce skorelowane z Bitcoinem i szerszym rynkiem (tak jak nawiasem mówiąc firmy również są).

Wniosek

Podsumowując, myślę, że pomimo niedźwiedzich zwrotów, Binance i FTX zarówno muszą być zadowoleni ze swojego zarządzania i planowania. Kryptowaluty to bardzo zmienny rynek i dobre czasy nie mogły trwać wiecznie. Jednak dzięki wdrożonemu planowi gry, oba te giganty wydają się przygotowane do przetrwania burzy i dobrze przygotowane na czas, gdy pieniądze wrócą do sektora.