Rynek nieruchomości komercyjnych w Wielkiej Brytanii odbija szybciej niż w Europie, ze wzrostem o 1,4% w 2024 r.

Rynek nieruchomości komercyjnych w Wielkiej Brytanii wykazuje oznaki silnego ożywienia, wyprzedzając resztę Europy po dwuletnim kryzysie spowodowanym wysokimi stopami procentowymi.

Najnowsze dane wskazują na ponowny wzrost liczby transakcji i wartości nieruchomości w Wielkiej Brytanii w pierwszej połowie 2024 r., co stanowi wyraźny kontrast w porównaniu z wolniejszym ożywieniem obserwowanym na innych dużych rynkach europejskich, takich jak Niemcy i Francja.

Według danych rynkowych, wartości nieruchomości komercyjnych w Europie spadły o prawie 25% od szczytu osiągniętego w 2022 r.

Jednak w pierwszej połowie 2024 r. zaobserwowano niewielką poprawę, a ceny wzrosły średnio o ok. 1% na całym kontynencie.

Liderem w tym zakresie jest Wielka Brytania, gdzie wartość nieruchomości wzrosła o 1,4%, wyprzedzając wzrosty we Francji i Niemczech.

Przewaga Wielkiej Brytanii w ożywieniu gospodarczym

Eksperci branżowi przypisują szybsze ożywienie gospodarcze w Wielkiej Brytanii kilku czynnikom, w tym nadziejom na stabilizację polityczną po wyborach powszechnych, lepszym perspektywom gospodarczym i rosnącym czynszom.

Ponadto rynek nieruchomości komercyjnych w Wielkiej Brytanii nie doświadczył tak gwałtownego wzrostu cen między głosowaniem w sprawie Brexitu a szczytem rynku w 2022 r., co pozwoliło na szybszą korektę w obecnej sytuacji.

Mark Ridley, dyrektor generalny Savills, wiodącej firmy doradczej w branży nieruchomości, skomentował wyniki Wielkiej Brytanii, stwierdzając:

Wielka Brytania prawdopodobnie była najszybciej kalibrującym się rynkiem. Niepewność dotyczy tego, jak szybko i jak daleko zajdzie ożywienie.

Podobną ostrożną optymizmową postawę wykazują inni liderzy branży.

Ben Sanderson, dyrektor zarządzający ds. nieruchomości w Aviva, jednym z największych brytyjskich inwestorów instytucjonalnych w nieruchomości, zauważył:

Widzimy, że rynek zaczyna się odwracać. Od jakiegoś czasu wierzymy w tę historię.

Aviva, która zarządza aktywami nieruchomości o wartości około 50 miliardów funtów, strategicznie pozycjonuje się, aby skorzystać z ożywienia gospodarczego w Wielkiej Brytanii.

Wolumen transakcji w Wielkiej Brytanii gwałtownie rośnie, wyprzedzając Europę

Jednym z najbardziej wymownych wskaźników ożywienia gospodarczego w Wielkiej Brytanii jest wzrost wolumenu transakcji.

Dane MSCI pokazują, że wolumen transakcji w Wielkiej Brytanii wzrósł o 7% w pierwszej połowie 2024 r., a wartość nieruchomości zmieniła właścicieli o wartości 26 mld euro.

Stanowi to ostry kontrast ze stagnacją wolumenu transakcji w Europie kontynentalnej.

Kilka dużych transakcji wzmocniło wyniki rynku w Wielkiej Brytanii. Na przykład przejęcie LXI przez LondonMetric, a także podwyższenie kapitału przez notowanych właścicieli nieruchomości, takich jak Segro, Unite Students i Great Portland Estates (GPE), przyczyniły się do pozytywnego momentum.

Firmy te chcą skorzystać z tego, co wielu uważa za trwałe ożywienie na rynku brytyjskim.

Blackstone, jedna z największych na świecie firm z branży private equity, również odegrała znaczącą rolę w zwiększeniu aktywności transakcyjnej w Wielkiej Brytanii.

Firma podała, że w pierwszej połowie 2024 r. zainwestowała około 3 miliardów dolarów w europejskie nieruchomości, przy czym największa część tych inwestycji została skierowana do Wielkiej Brytanii.

Do najważniejszych przejęć firmy Blackstone w Wielkiej Brytanii należą nowe domy wybudowane we współpracy z siecią hoteli Vistry, magazyny logistyczne oraz luksusowy kompleks handlowy na New Bond Street.

Magazyny, budynki mieszkalne i hotele przodują w ożywieniu

Choć rynek nieruchomości komercyjnych w Wielkiej Brytanii wykazuje oznaki ożywienia, nie wszystkie sektory cieszą się takim samym poziomem ożywienia.

Według europejskiego indeksu Green Street, ceny magazynów, nieruchomości mieszkalnych i hoteli w ciągu ostatniego roku nieznacznie wzrosły.

Jednak budynki biurowe, które tradycyjnie stanowią podstawę rynku nieruchomości komercyjnych, wciąż zmagają się ze znacznym spadkiem wartości.

Rynek biurowy w Wielkiej Brytanii został szczególnie mocno dotknięty. Pierwsza połowa 2024 r. była najgorszą pozycją na rynku biurowym w Wielkiej Brytanii od czasu, gdy MSCI zaczął go śledzić w 2001 r., z transakcjami o wartości zaledwie 4,2 mld euro.

Spadek ten kontrastuje ze wzrostem obserwowanym w innych sektorach, takich jak budownictwo mieszkaniowe, akademiki i hotelarstwo, które wykazały się większą odpornością.

Ben Sanderson z Aviva ostrzega, że ożywienie gospodarcze będzie miało najprawdopodobniej „kształt litery K”, co oznacza, że wartość niektórych rodzajów nieruchomości będzie nadal spadać, podczas gdy inne będą zyskiwać na wartości.

To nierównomierne ożywienie gospodarcze skłania inwestorów do większej selektywności w dokonywaniu przejęć, przy czym wyraźnie preferują sektory, w których obecnie panuje większe zapotrzebowanie.

Wyzwania pozostają, mimo oznak ożywienia

Mimo pozytywnych sygnałów, rynek nieruchomości komercyjnych w Wielkiej Brytanii stoi w obliczu licznych wyzwań.

Stopy procentowe, choć nieznacznie niższe po obniżce stóp przez Bank Anglii w czerwcu, pozostają stosunkowo wysokie, co może stanowić przeszkodę dla dalszego ożywienia rynku.

Ponadto szersze otoczenie gospodarcze w Europie nadal charakteryzuje się niepewnością, zwłaszcza że obniżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny nie przełożyły się jeszcze na znaczącą poprawę sytuacji na rynkach w takich krajach jak Niemcy i Francja.

Ponadto tradycyjne sektory nieruchomości, takie jak nieruchomości biurowe, handlowe i przemysłowe, w dalszym ciągu odnotowują roczny spadek liczby zawieranych transakcji w całej Europie.

Trend ten wskazuje, że podczas gdy niektóre segmenty rynku odnotowują poprawę, inne wciąż mają problemy z odzyskaniem równowagi.

Inwestorzy obawiają się również potencjalnej dalszej zmienności rynku, szczególnie w świetle utrzymujących się napięć geopolitycznych i niepewności gospodarczej.

W rezultacie wiele firm przyjmuje ostrożne podejście, koncentrując się na wysokiej jakości aktywach w sektorach o silnych fundamentach popytowych.

Ostrożny optymizm w obliczu kruchego ożywienia gospodarczego

Ożywienie na rynku nieruchomości komercyjnych w Wielkiej Brytanii jest pozytywnym zjawiskiem, zwłaszcza w świetle poważnego kryzysu, jakiego doświadczyliśmy w ciągu ostatnich dwóch lat.

Lepsze wyniki Wielkiej Brytanii w porównaniu z innymi dużymi rynkami europejskimi napawają optymizmem, jednak eksperci branżowi ostrzegają, że ożywienie gospodarcze jest wciąż w początkowej fazie i może być kruche.

Dla inwestorów kluczem do nawigacji po tym ożywieniu będzie skupienie się na selektywności i dyscyplinie. W miarę jak rynek będzie się dalej kalibrował, pojawią się okazje, ale także ryzyka.

Ci, którzy potrafią trafnie ocenić sytuację na rynku i zidentyfikować sektory o dużym potencjale wzrostu, będą mieli największe szanse na skorzystanie z ożywienia rynku nieruchomości komercyjnych w Wielkiej Brytanii.

W nadchodzących miesiącach uczestnicy rynku będą uważnie śledzić wskaźniki ekonomiczne, trendy stóp procentowych i wydarzenia polityczne w Wielkiej Brytanii i Europie.

Choć istnieją powody do ostrożnego optymizmu, droga do pełnego ożywienia gospodarczego pozostaje niepewna, a wyniki rynku zależeć będą od szeregu czynników krajowych i międzynarodowych.