Co dalej ze złotem po jego gwałtownym wzroście?

Ceny złota osiągnęły w czwartek nowe rekordowe poziomy, napędzane rosnącym popytem na bezpieczne aktywa w związku z nasilającymi się obawami o globalną wojnę handlową.

„Poza tym, dalszy spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych utrzymuje byki dolara amerykańskiego (USD) w defensywie i dodatkowo wspiera surowce” – napisał w raporcie Haresh Menghani, redaktor FXstreet.

W środę prezydent USA Donald Trump ogłosił, że jego administracja planuje nałożyć wysokie cła na szereg importowanych towarów.

Te taryfy mogą zostać wprowadzone już w przyszłym miesiącu, co sygnalizuje potencjalną eskalację trwających napięć handlowych między USA a ich partnerami handlowymi.

Ta zapowiedź wywołała obawy wśród inwestorów dotyczące potencjalnych negatywnych skutków ekonomicznych wojny handlowej, co doprowadziło do wzrostu popytu na aktywa bezpieczne, takie jak złoto.

W rezultacie cena złota wzrosła, ponieważ inwestorzy starają się chronić swój majątek przed potencjalną zmiennością i niepewnością związaną z eskalacją napięć handlowych.

W chwili pisania niniejszego tekstu kontrakt na złoto na kwiecień na COMEX wynosił 2969,55 USD za uncję, co stanowi wzrost o 1,1% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.

Kontrakt osiągnął nowy rekord wszech czasów, osiągając wcześniej w sesji cenę 2972,01 dolara za uncję.

Spadają kurs dolara i rentowności obligacji.

W niedawnym wywiadzie dla Fox News sekretarz handlu USA, Howard Lutnick, rzucił światło na ambitne plany reformy podatkowej prezydenta Trumpa.

Według Lutnicka, ostatecznym celem prezydenta jest całkowite zlikwidowanie Urzędu Skarbowego (IRS) i wdrożenie systemu, w którym wszystkie osoby i podmioty spoza USA podlegałyby opodatkowaniu.

To oświadczenie wywołało znaczną debatę i spekulacje na temat potencjalnych konsekwencji tak drastycznej przebudowy amerykańskiego systemu podatkowego.

Mimo niewielkiego odbicia w ciągu ostatnich dwóch dni, dolar amerykański obecnie boryka się z trudnościami w utrzymaniu wzrostowego trendu.

Trudność ta wynika z ponownego spadku rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, co nieumyślnie zwiększyło atrakcyjność metali szlachetnych, takich jak złoto i srebro.

Odwrotna zależność między rentownością obligacji a cenami metali szlachetnych oznacza, że wraz ze spadkiem rentowności obligacji inwestorzy często zwracają się ku metali szlachetnym jako bezpiecznej przystani, co podnosi ich ceny.

W konsekwencji dolar amerykański, który zazwyczaj korzysta z wyższych rentowności obligacji, ma trudności z wykorzystaniem ostatnich zysków ze względu na zmianę nastrojów inwestorów na rzecz metali szlachetnych.

Protokół z posiedzenia Fed

Tymczasem opublikowane w środę protokoły posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) wykazały, że urzędnicy przyznali się do znacznego poziomu niepewności co do perspektyw gospodarczych.

Ta niepewność wymaga od banku centralnego ostrożnego i rozważnego podejścia przy rozważaniu jakichkolwiek przyszłych zmian stóp procentowych.

Protokół podkreślił potrzebę uważnej oceny przez FOMC napływających danych ekonomicznych i zmieniających się warunków finansowych przed podjęciem jakichkolwiek decyzji dotyczących dalszych obniżek stóp procentowych.

Carsten Fritsch, analityk surowców w Commerzbank AG, powiedział:

Złoto nadal korzysta z niepewności związanej z polityką taryfową rządu USA.

Zakupy banków centralnych powinny nadal zapewniać wsparcie, nawet jeśli nie pojawią się nowe dane na ten temat.

Wiceprzewodniczący Rezerwy Federalnej USA, Philip Jefferson, przyznał, że amerykańska gospodarka i rynek pracy są silne, jednocześnie zauważając, że inflacja, choć maleje, nadal utrzymuje się na wysokim poziomie.

Ostrzegł, że powrót do celu inflacyjnego na poziomie 2% może nie być procesem bezproblemowym.

Według Menghaniego, dodatkowo, byki dolara amerykańskiego pozostają niewzruszone, a nieprzynoszący zysków żółty metal nie został dotknięty uwagami prezesa Fed z Chicago, Austana Goolsbee’a.

Goolsbee powiedział, że pomimo spadku inflacja w USA nadal jest zbyt wysoka, a stopy procentowe mogą spaść jeszcze bardziej, gdy inflacja spadnie.

Złoto pozostaje przewartościowane.

„Musi być wielu traderów, którzy każdego ranka włączają swoje ekrany, spodziewając się ponad 100-dolarowego spadku ceny złota w ciągu nocy” – powiedział David Morrison, starszy analityk rynku w Trade Nation.

Zamiast tego, złoto nadal systematycznie zyskuje na wartości.

Wskaźnik zbieżności i rozbieżności średnich ruchomych (MACD), popularne narzędzie służące do identyfikacji warunków wykupienia i wyprzedania, obecnie sugeruje, że złoto znajduje się w strefie wykupienia.

To sugeruje, że cena złota mogła wzrosnąć zbyt wysoko i zbyt szybko, i w najbliższej przyszłości może nastąpić korekta lub spadek.

Handlowcy i inwestorzy mogą to zinterpretować jako sygnał do zachowania ostrożności i rozważenia realizacji zysków lub zmniejszenia zaangażowania w złoto.

Morrison dodał:

Mimo to, jak dotąd, nie zniechęciło to nowych kupujących. Pewnego dnia to się zmieni. Ale do tego czasu byki wydają się zadowolone z możliwości zarabiania, póki sprzyja im koniunktura.

„Niemniej jednak, krótkoterminowa tendencja nadal zdecydowanie faworyzuje byczych traderów i sugeruje, że najłatwiejsza droga dla pary XAU/USD prowadzi w górę” – powiedział Menghani.

Według Menghaniego, utrzymanie się ceny powyżej poziomu 2945-2950 dolarów będzie sygnałem przełamania niedawnej fazy konsolidacji i krótkoterminowego zakresu, otwierając drogę do kontynuacji dobrze ugruntowanego dwumiesięcznego trendu wzrostowego.