Dlaczego akcje Rivian spadły o ponad 3% w handlu przedsesyjnym?

Analityk Bank of America, John Murphy, obniżył rating Rivian Automotive z neutralnego na „poniżej oczekiwań”, powołując się na rosnące ryzyko dla producenta pojazdów elektrycznych.

Obniżył również swoją prognozę cenową z 13 do 10 dolarów, co sugeruje potencjalny spadek wartości akcji o 22,9%.

„RIVN pozostaje jednym z najbardziej perspektywicznych startupów wśród producentów pojazdów elektrycznych i czyni postępy w kierunku trwale dodatnich marż brutto. Jednak prognozy na 2025 rok okazały się słabsze, niż się spodziewaliśmy, a partnerstwo z VW komplikuje prognozy zysków na co najmniej najbliższe cztery lata” – napisał Murphy w poniedziałkowym raporcie dla klientów.

Akcje Rivian spadły o ponad 3% w poniedziałkowym handlu przedsesyjnym.

Rivian – wyboista droga przed nim

Murphy podkreślił, że wspólne przedsięwzięcie Rivian z Volkswagenem jest czynnikiem zwiększającym niepewność co do perspektyw zysków firmy.

Wskazał również na rosnącą konkurencję na rynku pojazdów elektrycznych, szczególnie w związku z planowanymi na lata 2026 i 2027 premierami nowych SUV-ów i crossoverów (CUV).

W połączeniu z wolniejszym niż oczekiwano tempem produkcji pojazdu Rivian R2, te czynniki mogą stanowić wyzwanie dla długoterminowego wzrostu sprzedaży firmy.

Rivian niedawno przekroczył oczekiwania Wall Street w zakresie zysków za czwarty kwartał i odnotował swój pierwszy w historii kwartalny zysk brutto.

Firma spodziewa się jednak niższej sprzedaży w 2025 roku i nie podała jasnego terminu osiągnięcia pełnej rentowności.

Murphy wspomniał również o potencjalnych zagrożeniach politycznych za administracji Trumpa, szczególnie w odniesieniu do zachęt dla pojazdów elektrycznych i rządowego wsparcia dla tego sektora.

Zauważył, że pożyczka Rivian w wysokości 6,6 miliarda dolarów od Departamentu Energii, sfinalizowana w styczniu, może być zagrożona, jeśli priorytetem staną się federalne działania na rzecz oszczędności.

„Popyt na pojazdy elektryczne słabnie i w najbliższym czasie może się nie poprawić, biorąc pod uwagę sygnały, że USA mogą wycofać się z zachęt do ich zakupu” – napisał Murphy.

Prezydent Trump wcześniej zobowiązał się do wycofania federalnych norm emisji i wymogów dotyczących zużycia paliwa, które zachęcają do produkcji pojazdów elektrycznych.

Ponadto jego administracja niedawno wstrzymała federalny program czystej energii mający na celu rozbudowę krajowej sieci ładowania pojazdów elektrycznych.

Wyniki finansowe Rivian za IV kwartał

Rivian odnotował zysk brutto w wysokości 170 milionów dolarów w ostatnim kwartale ubiegłego roku, co obejmuje produkcję i sprzedaż, ale nie uwzględnia innych kosztów.

Firma przewiduje osiągnięcie kolejnego „umiarkowanego zysku brutto” w 2025 roku, ale nie podała terminu osiągnięcia rentowności netto.

Kwartalny zysk brutto i przychody Rivianu zostały wsparte przez sprzedaż kredytów regulacyjnych o wartości 299 milionów dolarów oraz przychody ze sprzedaży oprogramowania i usług w wysokości 214 milionów dolarów.

Firma sprzedaje kredyty regulacyjne innym producentom samochodów, pomagając im spełnić normy emisji, ale przyszła sprzedaż może zostać dotknięta potencjalnymi zmianami regulacyjnymi za administracji Trumpa.

Za cały rok 2024 Rivian odnotował stratę netto w wysokości 4,75 miliarda dolarów, czyli 4,69 dolara na akcję. Przychody firmy w 2024 roku wyniosły 4,97 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 12% w porównaniu z 4,43 miliardami dolarów w 2023 roku.

Na 2025 rok Rivian przewiduje zmniejszenie skorygowanych strat do przedziału od 1,7 miliarda do 1,9 miliarda dolarów, co stanowi poprawę w porównaniu ze stratą w wysokości 2,69 miliarda dolarów w 2024 roku.

Firma przewiduje również dostawy od 46 000 do 51 000 pojazdów w 2025 roku, nieco mniej niż 51 579 sztuk dostarczonych w ubiegłym roku.