Ford, GM ar putea primi un impuls la începutul anului 2025, dar riscurile tarifare pe termen lung persistă; Deutsche Bank reduce prețurile ținte

Analiștii de pe Wall Street au spus luni că precumpărarea de mașini înainte de tarifele va oferi o creștere temporară producătorilor de automobile din SUA precum Ford și GM, cu toate acestea, imaginea pe termen lung rămâne întunecată de creșterea costurilor și slăbirea cererii de-a lungul lanțului valoric auto.

Edison Yu de la Deutsche Bank a aruncat o privire aprofundată asupra sectorului luni, revizuindu-și așteptările pentru General Motors și Ford Motor pe măsură ce se apropie câștigurile din primul trimestru.

Yu a recunoscut că precumpărarea de către dealeri, cu scopul de a depăși noul regim tarifar, îi va ajuta pe ambii producători de automobile să înceapă anul pe o bază mai fermă.

Prima parte a anului 2025 va beneficia de „precumpărare”, a scris Yu.

Atât GM, cât și Ford vând în principal vehicule dealerilor, care apoi vând consumatorilor, oferind producătorilor o creștere pe termen scurt pe măsură ce stocurile se acumulează.

Creșterea costurilor amenință profiturile producătorilor de automobile

Cu toate acestea, dincolo de valul inițial de pre-cumpărare, Yu vede dureri semnificative în viitor.

El estimează că tarifele ar putea reduce anual între 4 și 7 miliarde de dolari din profiturile GM și ale Ford.

Pentru a pune acest lucru în context, Ford a raportat un profit operațional de peste 10 miliarde de dolari anul trecut, în timp ce GM a înregistrat aproape 15 miliarde de dolari.

„Nu ne așteptăm ca [producătorii auto] să suporte toată povara acestor costuri suplimentare, deoarece consumatorii și dealerii vor primi o parte din lovituri”, a scris Yu.

Se așteaptă ca producătorii de automobile să exploreze strategii de atenuare, cum ar fi adăugarea de schimburi de producție la fabricile din SUA și negocierea cu furnizorii pentru a împărți sarcina.

Cu toate acestea, Yu nu este optimist în privința perspectivelor, remarcând că angajamentul administrației față de tarifele auto pare înrădăcinat.

„În timp ce administrația Trump pare flexibilă cu privire la tarife mai largi „reciproce”, tarifele auto par mai lipicioase”, a scris Yu.

„Presumarea noastră este că acestea nu vor dispărea, reprezentând o piatră de temelie în noua politică industrială a Americii, care cere onshoring”.

Analiştii reduc ţintele de preţ pe măsură ce prudenţa investitorilor creşte

Reflectând aceste riscuri, Yu și-a redus prețul țintă pentru Ford la 7 USD de la 9 USD per acțiune, menținând un rating Hold.

De asemenea, a retrogradat GM de la Cumpărare la Aține, reducând prețul țintă la 43 USD de la 58 USD.

Acțiunile GM au crescut cu 0,4% la tranzacționarea de dimineață, până la 43,81 dolari, în timp ce Ford a scăzut cu 0,1%, până la 9,32 dolari.

Ambele acțiuni au rămas în urmă de la alegerile din SUA, Ford a scăzut cu 12% și GM cu 19%.

De la anunțul tarifar de către Trump pe 2 aprilie, prețul mediu țintă al analistului pentru Ford a scăzut la aproximativ 9,40 USD, în scădere de la aproape 10 USD la începutul acestei luni, potrivit FactSet.

Aceasta se compară cu aproape 14 USD pe acțiune cu un an în urmă.

Pentru GM, prețul mediu țintă a scăzut la aproximativ 56 USD, de la aproape 61 USD anterior.

În urmă cu un an, analiștii vizau aproximativ 51 de dolari, dar de atunci miliarde de dolari în răscumpărări de acțiuni au contribuit la creșterea țintelor de acțiuni și de preț.

În prezent, aproximativ 54% dintre analiștii care acoperă GM evaluează acțiunile drept Cumpărare, aproximativ în conformitate cu ratingul mediu Cumpărare de 55% din S&P 500.

În schimb, doar aproximativ 20% dintre analiști recomandă cumpărarea acțiunilor Ford.