Guldhandlare var försiktiga när priserna slog rekord; silver redo för vinster

Guldets obevekliga uppgång under de senaste månaderna har resulterat i flera rekordhöjder. Ingen så stor som 3 000 $-per-ounce-märket slog på fredagen.

Guldpriserna steg efter offentliggörandet av amerikanska inflationsdata för februari, vilket indikerade att pristrycket var lägre än väntat.

Detta höjde förväntningarna om att den amerikanska centralbanken sänker räntorna under de kommande månaderna.

Lägre räntor stöder guldpriserna eftersom det är en icke-avkastande metall.

Försiktigt tillvägagångssätt

“I slutändan är detta gryn för dem som förväntar sig att Fed snabbt kommer att återuppta räntesänkningar på grund av ökande amerikanska ekonomiska risker,” sa Thu Lan Nguyen, chef för råvaruforskning på Commerzbank AG, i en rapport.

“Men vi skulle vara försiktiga med att hoppa på tåget för tidigt.”

Guldpriset nådde rekordhöga $3 017,10 per ounce på COMEX förra veckan. Priserna har sedan sjunkit en bit under $3 000-strecket.

I skrivande stund låg aprilguldkontraktet på COMEX på $2 999,70 per uns, en nedgång med 0,1% från föregående stängning.

Analytiker förväntar sig att handlare ska vara försiktiga med guldets nya topp.

Enligt David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation, tydde det faktum att guldet har fallit tillbaka under 3 000 dollar per uns att “handlare behandlar denna nivå som ett område för att ta vinster och/eller gå short, snarare än som en markör för köpstopp och att ta nya långa positioner”.

Han tillade:

Men det verkar troligt att de flesta kortsäljare kommer att ha sina hållplatser placerade en bit över den stora siffran. Dessutom tar det tid för handlare att få bekväm handel i okänt territorium.

Inflationsriskerna kvarstår

Medan den nuvarande strålkastaren riktar sig mot återverkningarna av USA:s tullpolitik på ekonomin, är det avgörande att inte förbise de lika betydande riskerna som inflationen utgör.

Samspelet mellan tullar och inflation kan skapa en ond cirkel: tullar kan leda till högre priser på importerade varor, vilket i sin tur kan driva på inflationen.

Dessutom, om företagen förutser fortsatta tullhöjningar, kan de höja priserna i förebyggande syfte, vilket ytterligare förvärrar inflationstrycket.

Dessutom kan Federal Reserves svar på tullinducerad ekonomisk nedgång också få inflationsmässiga konsekvenser.

Om Fed sänker räntorna eller implementerar annan expansiv penningpolitik för att motverka de negativa effekterna av tullar, kan det oavsiktligt stimulera inflationen genom att skjuta in mer pengar i ekonomin.

“Det är inte på något sätt säkert hur Fed i slutändan kommer att balansera dessa två risker,” sa Lan Nguyen.

Commerzbanks ekonomer tror att den amerikanska centralbanken sannolikt kommer att överväga inflationseffekterna av tullar när de bestämmer räntejusteringar.

Därför räknar den tyska banken med att räntesänkningar kommer att ske senare än nuvarande marknadsförväntningar.

“Som ett resultat, även om vi ser guldrally igen på kort sikt, är det osannolikt att det kommer att vara länge,” tillade Lan Nguyen.

Silver, platina går upp

“Stigningen i guldpriset till rekordhöga nivåer har också höjt priserna på andra ädla metaller de senaste dagarna”, säger Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank.

Silverpriserna på COMEX har brutit mot $34 per märke, som senast sågs i oktober 2024.

Palladium steg till 975 dollar per ounce, medan platina nådde 1 000 dollar per ounce för första gången sedan mitten av februari förra veckan.

”Särskilt platina och palladium är extremt billiga jämfört med guld. Prisrabatten för båda platinagruppens metaller till guld är cirka 2 000 USD per troy ounce, vilket är en rekordnivå”, konstaterade Fritsch.

Det historiska prisförhållandet guld till platina och guld till palladium är rekordhögt på 3:1.

“Undervärderingen av silver är inte riktigt lika uttalad. Även om förhållandet guld/silver nyligen har sjunkit till 88, är det fortfarande på en hög nivå, säger Fritsch.

Fritch sa:

Vi ser därför potential för silver, platina och palladium att komma ikapp guldet.

“Silver gör också positiva framsteg, och $34 är fortfarande en nyckelnivå för att det ska bryta över och sedan hålla”, sa Trade Nations Morrison.