Rivian hisseleri piyasa öncesi işlemlerde neden %3’ün üzerinde düştü?

Bank of America analisti John Murphy, elektrikli araç üreticisi için artan riskleri gerekçe göstererek Rivian Automotive’in notunu nötrden düşük performansa düşürdü.

Ayrıca fiyat hedefini 13 dolardan 10 dolara düşürdü, bu da hisse senedi için potansiyel %22,9’luk bir düşüş anlamına geliyor.

Murphy, pazartesi günü müşterilerine yazdığı bir notta, “RIVN, yeni kurulan EV OEM’leri arasında en uygulanabilir olanlardan biri olmaya devam ediyor ve sürdürülebilir pozitif brüt marjlara doğru ilerleme kaydediyor. Ancak, 2025 görünümü beklediğimizden daha zayıftı ve VW ortaklığı en azından önümüzdeki dört yıl için kazanç tahminlerini karmaşıklaştırıyor” diye yazdı.

Rivian hisseleri pazartesi günü piyasa öncesi işlemlerde %3’ün üzerinde düşüş yaşadı.

Rivian’ın önünde engebeli bir yol var

Murphy, Rivian’ın Volkswagen ile ortak girişiminin şirketin kazanç görünümüne belirsizlik katan bir faktör olduğunu vurguladı.

Ayrıca, özellikle 2026 ve 2027 yıllarında piyasaya sürülmesi beklenen yeni SUV’lar ve crossover arazi araçları (CUV) ile EV pazarındaki rekabetin arttığına işaret etti.

Rivian’ın R2 aracının beklenenden daha yavaş bir şekilde piyasaya sürülmesiyle bir araya gelen bu faktörler, şirketin uzun vadeli satış büyümesini zorlayabilir.

Rivian, dördüncü çeyrek kazançlarında Wall Street beklentilerini aştı ve tarihinde ilk kez çeyreklik brüt kârını bildirdi.

Ancak şirket 2025 yılında satışların düşmesini bekliyor ve tam karlılığa ulaşmak için net bir zaman çizelgesi sunmadı.

Murphy ayrıca Trump yönetimi altında özellikle EV teşvikleri ve sektöre yönelik hükümet desteği konusunda olası politika risklerine dikkat çekti.

Rivian’ın Ocak ayında tamamlanan Enerji Bakanlığı’ndan aldığı 6,6 milyar dolarlık kredinin, federal maliyet azaltma önlemlerine öncelik verilmesi durumunda belirsizliklerle karşı karşıya kalabileceğini belirtti.

Murphy, “Elektrikli araçlara olan talep yavaşlıyor ve ABD’nin elektrikli araç teşviklerini geri çekebileceğine dair işaretler varken yakın vadede çok daha iyiye gitmeyebilir” diye yazdı.

Başkan Trump daha önce EV üretimini teşvik eden federal emisyon standartlarını ve yakıt ekonomisi gerekliliklerini geri çekme sözü vermişti.

Ayrıca yönetimi, ülkenin elektrikli araç şarj ağını genişletmeyi amaçlayan federal temiz enerji programını yakın zamanda durdurdu.

Rivian’ın 4. çeyrek kazançları

Rivian, geçen yılın son çeyreğinde üretim ve satışları dahil edip diğer giderleri hariç tuttuğunda 170 milyon dolar brüt kar bildirdi.

Şirket, 2025 yılında bir başka “mütevazı brüt kar” elde etmeyi öngörüyor ancak net karlılık için bir zaman çizelgesi sunmadı.

Rivian’ın üç aylık brüt kârı ve geliri, 299 milyon dolarlık düzenleyici kredi satışlarından ve 214 milyon dolarlık yazılım ve hizmet gelirlerinden yararlandı.

Şirket, emisyon standartlarını karşılamalarına yardımcı olmak için diğer otomobil üreticilerine düzenleyici krediler satıyor, ancak gelecekteki satışlar Trump yönetimi altındaki olası düzenleyici değişikliklerden etkilenebilir.

2024 yılı için Rivian, 4,75 milyar dolar veya hisse başına 4,69 dolar net zarar bildirdi. Şirketin 2024 yılı geliri 4,97 milyar dolar oldu ve 2023’teki 4,43 milyar dolardan %12 arttı.

Rivian, 2025 yılında düzeltilmiş zararlarını 2024’teki 2,69 milyar dolarlık zarara göre iyileştirme yaparak 1,7 milyar ila 1,9 milyar dolar aralığına düşürmeyi bekliyor.

Şirket ayrıca 2025 yılı için 46.000 ila 51.000 araç teslimatı öngördü. Bu rakam, geçen yıl teslim edilen 51.579 adetlik araç sayısına göre biraz daha düşük.