Tesla serbest düşüşte: Musk’ın en büyük hayranları neden çıkışa doğru gidiyor?

Tesla Inc., yıllardır piyasa fırtınalarına göğüs geren ve şirketi muhaliflerine karşı savunan sadık bir takipçi kitlesi yetiştirdi.

Ancak en kararlı inananlar bile, hisse senedinin acımasız bir satış dalgası yaşaması ve Tesla’yı bu yıl S&P 500 Endeksi’nde en kötü performans gösteren hisse senedi haline getirmesiyle bağlılıklarını sorgulamaya başladı.

Trump yükselişinden Trump düşüşüne

Bu geri dönüş o kadar dramatik oldu ki, Elon Musk’a yakınlığıyla bilinen Başkan Donald Trump, pazartesi gecesi araya girerek, desteğini göstermek amacıyla yeni bir Tesla satın alacağını açıkladı.

Trump Salı günü Beyaz Saray’a teslim edilen Tesla’lardan kırmızı bir Model S seçti.

Tesla hisseleri Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde Trump’ın desteği ve “düşüşten satın alma” fırsatı algısıyla başlangıçta %2,3 oranında yükselse de, altta yatan duygu derin bir karamsarlık içinde kaldı.

Musk’ın en sadık hayranları bile hisse senedindeki düşüş eğiliminin henüz bitmediğinden endişe ederek tekrar yatırım yapmaktan çekiniyor.

Tesla’nın hisseleri, Aralık ortasında ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana yüzde 52 düştü ve yatırımcıların şirketin Musk’ın yeni yönetimle yakın bağlarından faydalanacağı yönündeki spekülasyonları sonrasında elde ettiği tüm kazanımları fiilen sildi.

Analistler kenarda daha fazla düşüş öngörüyor

Yaklaşık 21 milyar dolarlık varlığı yöneten Zacks Investment Management Inc.’de müşteri portföy yöneticisi olan Brian Mulberry, Bloomberg’e yaptığı açıklamada, “Bu hisse senedi şu anda hislerle işlem görüyor ve aşağı yönlü baskı kazanıyor; hisse senedinin önümüzdeki 30-60 gün içinde düşmesi için daha fazla alan var” dedi.

Mulberry, hisselerin “kısa vadede kolayca 200 dolara veya daha da altına düşebileceğini” sözlerine ekledi.

Zacks’in 31 Aralık itibarıyla 270.000’den fazla Tesla hissesi tutmasına rağmen Mulberry, şimdilik kenarda kalmaya karar verdi ve hisse senedinin önümüzdeki yıl 400 doların üzerine çıkabileceğini ancak bunun yakın gelecekte olmayacağını vurguladı.

Dut, bu konuda dikkatli olan tek kişi değil.

Fiyatın bu hafta 230 doların altına düşmesiyle, iki aydan daha kısa bir süre önce 400 doların üzerinde olan seviyeden, Wall Street analistleri (al tavsiyesinde bulunanlar bile) daha temkinli bir duruş sergilediler.

Sadece geçtiğimiz hafta içinde en az dört analist Tesla için fiyat hedeflerini düşürürken, iki uzun vadeli yükseliş analisti de şirket etrafındaki zayıf satışlar ve “olumsuz” hissiyat konusunda uyarıda bulundu.

Perakende yatırımcılar bile şüphe belirtileri gösteriyor

Tesla’ya destek veren son kaynaklardan biri de sadık perakende yatırımcı kitlesi oldu; bunların çoğu Elon Musk’ın ateşli hayranları.

Bloomberg’e göre, JPMorgan Chase & Co.’da küresel kantitatif ve türev stratejisti olan Emma Wu, bu küçük yatırımcıların geçen Salı gününden bu yana nette 2,8 milyar dolar değerinde Tesla hissesi satın aldığını açıkladı.

Ancak bu sadık grubun içinde bile güvenin sarsılmaya başladığına dair işaretler var.

Salı günü Tesla yatırımcıları için Reddit forumunda en popüler gönderilerden birinin yazarı itiraf etti: “Beklemeye devam ediyorum ama bu noktada kararımdan şüphe etmeye başlıyorum.”

Yatırımcıların karşı karşıya olduğu temel sorun, yakın gelecekte Tesla’ya yönelik piyasa algısını önemli ölçüde iyileştirebilecek kolayca görülebilen birkaç katalizörün olmasıdır.

Tesla’nın tamamen otonom aracı veya robotaksisi ile ilgili güncellemelerin yakın zamanda ortaya çıkması beklenmiyor; bu da yatırımcıların çığır açan teknolojik gelişmeler açısından pek fazla beklentisi olmamasına neden oluyor.

Musk’ın Hükümet Verimliliği Bakanlığı’ndaki artan katılımı, elektrikli araç şirketinin yönetimindeki sorumluluklarından fazla uzaklaşmış olabileceği yönündeki endişeleri de artırdı.

Ayrıca, mevcut Cumhuriyetçi yönetimin elektrikli araçlara karşı güçlü muhalefeti, ABD’de talep açısından sorun yaratıyor.

Tesla’nın satışları da dünya genelinde düşüşte; Çin, Avrupa ve Avustralya’dan gelen kötü haberlerle birlikte düşüş yaşanıyor.

Birçok yerde Musk’ın küresel siyasete giderek daha fazla dahil olmasının şirketin markasına zarar verdiği düşünülüyor.

Bu zorluklar, birçok analistin birinci çeyrek teslimat tahminlerini düşürmesine neden oldu. UBS’den Joseph Spak, pazartesi günü mevcut kar beklentilerinin aşırı iyimser göründüğü konusunda uyarıda bulundu.

Bu endişeler Tesla hisselerini bu yılın başından beri etkiliyor olsa da, hisse senedi, Donald Trump’ın ticaret politikaları hakkındaki artan belirsizlikler ve ekonomik yavaşlama korkuları nedeniyle son birkaç haftada risk iştahının azalmasıyla gerçek anlamda etkisini kaybetti.

50 Park Investments kurucusu Adam Sarhan, “Tesla artık Trump ticaretinin bir temsilcisi ve piyasa Trump ve Musk’ın çabalarını ödüllendirmeye istekli olmadığı sürece bu hisse senedi düşmeye devam edecek” uyarısında bulundu.

“Bu hisse senedinde şu anda taban yok.”

Tesla’nın primi incelemeye alındı

Tesla’nın aleyhine işler hızla değişiyor.

Trump’ın seçilmesinin ardından Tesla hisseleri, hisse senedi piyasasında bu zaferden en çok yararlanan hisseler arasına girdi.

Şirketin ticari görünümü kötüleşmeye devam etmesine rağmen hisse senedi bir aydan biraz fazla sürede yüzde 90’ın üzerinde yükseldi.

Trump dalgasının geri çekilmesinden sonra bile Tesla, diğer mega-sermayeli akranlarına kıyasla önemli ölçüde daha yüksek bir çarpanla işlem görüyor.

Pazartesi kapanış itibarıyla hisseler, Muhteşem Yedili olarak adlandırılan hisselerin ortalama 25 katına kıyasla, 75 kat ileriye dönük kazançla işlem görüyordu.

Ortalama bir S&P 500 üyesi yaklaşık 20 kat kazançla işlem yapıyor.

Bu yüksek değerleme, Tesla’nın risk arayan ve momentum odaklı yatırımcılar arasındaki popülaritesiyle birleşince, hisse senedini sert satışlara karşı özellikle savunmasız hale getiriyor.

Ancak bu aynı zamanda, olası bir toparlanmanın, sonunda gerçekleştiğinde, aynı derecede hızlı ve dramatik olabileceğini de gösteriyor.

Ancak şimdilik en ateşli boğalar bile iyimser olmak için sebep bulmakta zorlanıyor.

Opsiyon piyasaları da bu artan huzursuzluk hissini yansıtıyor ve faaliyetlerin çoğu, kendilerini daha fazla kayba karşı koruma arayışında olan yatırımcılardan geliyor.

Aşağı yönlü koruma sağlayan put opsiyonlarına olan talep, Ağustos başındaki volatilite şokundan bu yana yükseliş yönlü çağrı opsiyonlarına kıyasla en yüksek seviyede.

Pazartesi günü bir aylık örtük oynaklık, hisselerin 100 dolara yakın seviyelere düştüğü 2022 yılı sonundan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Fundstrat’ın teknik strateji şefi ve hisse senedinin uzun vadeli yükselişini destekleyen Mark Newton, Bloomberg’e yaptığı açıklamada, “Tesla şu anda serbest düşüşte, bu da kısa vadeli yatırım ufkuna sahip olanlar için düşüşlerden alım yapmayı zorlaştırıyor” dedi.

Ancak burada hemen satıp birkaç gün içinde geri almaya çalışanlar tehlikeli bir oyun oynuyorlar.