ترامب يرفض استبعاد الركود الاقتصادي.. ماذا يقول المحللون؟

تزايدت التقلبات في الأسواق العالمية وعدم اليقين الجيوسياسي وسط عودة الرئيس دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، مع تحذير خبراء الاقتصاد من أن الولايات المتحدة قد تتجه نحو الركود.

خلال مقابلة مع برنامج “صنداي مورنينج فيوتشرز” على قناة فوكس نيوز، رفض ترامب استبعاد حدوث تباطؤ، قائلاً: “أكره أن أتوقع أشياء مثل هذه. هناك فترة انتقالية لأن ما نقوم به كبير جدًا”.

واستجاب السوق لعمليات بيع جديدة يوم الاثنين، مع تنامي المخاوف بشأن السياسة التجارية والاستقرار الاقتصادي.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1000 نقطة ، أو بنسبة 2.4%، في حين انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.8%.

وتعرض مؤشر ناسداك المركب لأكبر خسارة، حيث انخفض بنسبة 5%، حيث شهدت أسهم التكنولوجيا الكبرى خسائر فادحة.

“السبعة العظماء” يقودون انخفاضات السوق يوم الاثنين

كانت أسهم ما يسمى بـ “السبعة الرائعة”، والتي كانت من بين أقوى الأسهم أداءً في سوق الثيران، تقود عمليات البيع يوم الاثنين.

تراجعت أسهم شركة تسلا بنسبة 13% ، مسجلة أسوأ أداء يومي لها منذ عام 2020.

وانخفضت أسهم Alphabet وMeta وNvidia بنحو 5% لكل منها، في حين تراجعت أسهم Palantir، المفضلة بين المتداولين الأفراد، بأكثر من 10%.

وتظهر السوق الأوسع أيضًا علامات التوتر.

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 9.1% عن ذروته في فبراير، في حين انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 14%.

انخفضت أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، والتي يمثلها مؤشر راسل 2000، بنسبة 18% من أعلى مستوياتها الأخيرة – لتقترب من منطقة سوق الهبوط.

لوتنيك يقول “لا ركود في أمريكا”

على الرغم من التوتر الذي يسود السوق، رفض وزير التجارة هوارد لوتنيك المخاوف بشأن الركود، مؤكدا أن الأميركيين “لا ينبغي لهم على الإطلاق” أن يستعدوا لتباطؤ اقتصادي.

وفي حديثه لبرنامج “Meet the Press” على قناة NBC، يوم الأحد، أكد لوتنيك على استراتيجية ترامب المتمثلة في فرض رسوم جمركية متبادلة على السلع الأجنبية.

وقال لوتنيك “لن يكون هناك ركود في أمريكا… سوف تنخفض التعريفات الجمركية العالمية لأن الرئيس ترامب قال، “هل تريد أن تفرض علينا رسومًا بنسبة 100٪؟ سنفرض عليك رسومًا بنسبة 100٪”.

وأكد أن سياسات ترامب من شأنها أن “تطلق العنان لأميركا” وتدفع نحو نمو اقتصادي غير مسبوق.

ومع ذلك، لا يزال محللو السوق متشككين.

وقال ديفيد باهنسن، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة باهنسن: “الحديث عن الرسوم الجمركية أسوأ من تنفيذها في كثير من النواحي”، مضيفًا أن الحديث عن الرسوم الجمركية، والتراجع عنها، والمضاربة، والفوضى لا تؤدي إلا إلى تعزيز حالة عدم اليقين.

وقال في مذكرة يوم الاثنين: “لا أعتقد أن الإدارة تعرف كيف ستتطور حالة التعريفات الجمركية، ولكن إذا كنت رجل مراهنة، فسأقول إنها ستستمر لفترة كافية لإلحاق الضرر بالنشاط الاقتصادي لمدة ربع سنة أو ربعين على الأقل، وستؤدي في النهاية إلى اتفاق مع دول مختلفة تجعل الجميع يتساءلون لماذا مررنا بكل هذه الضجة”.

خبراء الاقتصاد يناقشون مخاطر الركود

يعتقد بعض خبراء الاقتصاد أن الاقتصاد الأميركي ربما يكون بالفعل في حالة ركود.

في الأسبوع الماضي، وضع بيتر بيريزين، كبير الاستراتيجيين العالميين في BCA Research، احتمال حدوث ركود بنسبة 50% ، مشيرا إلى أن شهر مارس/آذار قد يمثل البداية الرسمية للانكماش الاقتصادي.

ويتوقع بيريزين في أسوأ سيناريو أن يتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 4200 نقطة، بسبب انخفاض أرباح الشركات وثقة المستثمرين.

وقال في مقابلة مع MarketWatch: “أعتقد أن المحرك سيكون الركود”.

وتقوم البنوك الاستثمارية أيضًا بمراجعة توقعاتها.

رفعت شركة جولدمان ساكس احتمالية حدوث ركود من 15% إلى 20%، مشيرة إلى تأثير الرسوم الجمركية والتضخم وضعف الإنفاق الاستهلاكي.

خفض مورجان ستانلي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 من 1.9% إلى 1.5%، مشيرا إلى أن السياسات التجارية كانت أكثر عدوانية من المتوقع.

وفي مذكرة إلى العملاء، كتب خبراء الاقتصاد في مورجان ستانلي: “في حين توقعنا أن تأتي السياسات المقيدة للنمو مثل التعريفات الجمركية وضوابط الهجرة في المقام الأول، فإن شدتها تجاوزت التوقعات”.

البيانات الاقتصادية تظهر علامات الضعف

وأثارت البيانات الاقتصادية الأميركية الأخيرة مخاوف إضافية.

انخفض الإنفاق الاستهلاكي بشكل غير متوقع في يناير، بينما اتسع العجز التجاري إلى مستوى قياسي بلغ 131 مليار دولار مع اندفاع الشركات لنقل البضائع قبل التعريفات الجمركية الجديدة.

وانخفضت ثقة المستهلك بشكل حاد في فبراير/شباط، مسجلة أكبر انخفاض لها في أربع سنوات.

وتشير تقديرات نموذج الناتج المحلي الإجمالي الحالي الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى أن الاقتصاد الأميركي قد ينكمش بنسبة 2.4% في الربع الأول.

ورغم أن هذا النموذج متقلب، فإنه يسلط الضوء على المخاطر المتزايدة التي تهدد النمو الاقتصادي.

المستثمرون ينتظرون بيانات التضخم للحصول على المزيد من الأدلة

وتتطلع الأسواق الآن إلى تقارير التضخم الرئيسية المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

ستوفر بيانات مؤشر أسعار المستهلك والمنتج الشهرية رؤى حول ما إذا كان التضخم سيظل مرتفعا بشكل عنيد.

حذر بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في إدارة الثروات العالمية في بنك يو بي إس، من أن حالة عدم اليقين بشأن سياسات ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية تؤثر على المعنويات.

وأضاف أن “الأسواق بدأت الآن تشعر بالقلق بشأن آفاق النمو في عام 2025”.

“كانت سياسة التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب غير متوقعة، مع سلسلة من التراجعات السريعة التي كادت تصطدم بإعلان زيادة الضرائب التالية

“لا تزال سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية الفوضوية إلى حد ما تسمح للشركات ببيع قصة لعملائها لتغطية زيادات الأسعار، وقد تحاول بعضها أيضًا رفع الأسعار تحسبًا للتعريفات الجمركية التي ينتهي بها الأمر بالفعل إلى التراجع عنها.”

وبينما يستوعب المستثمرون التطورات الأخيرة، ستتجه كل الأنظار إلى ما إذا كانت سياسات ترامب الاقتصادية قادرة على تحفيز النمو أو دفع الولايات المتحدة نحو تباطؤ اقتصادي طويل الأمد.