Sølvprisprognose: undervurderet og moden til et bullish breakout

Sølvprisen har vaklet i denne uge, selvom guld steg i fire dage i træk og steg til et rekordhøjt niveau på $2.480. XAG handlede til $31,1 tirsdag, et par point under det højeste niveau på $32,50 fra år til dato.

Kinas vækst aftager

Sølvprisen har klaret sig godt i år, da den steg med mere end 42 % fra sit laveste punkt i januar og med 76 % fra sit laveste niveau i 2022.

Sølv fulgte guld i denne uge på grund af relativt negative økonomiske data fra Kina. I en rapport sagde National Bureau of Statistics (NBS), at økonomien voksede med 0,7 % i andet kvartal, og aftog fra 1,5 % i 1. kvartal. Den voksede med 4,7 % i 2. kvartal efter en vækst på 5,3 % i det foregående kvartal.

En anden rapport viste, at landets industriproduktion faldt til 5,3% i maj, mens detailsalget faldt til 2,0%.

Disse tal betyder, at verdens næststørste økonomi og den største sølvforbruger ikke klarer sig alt for godt. I de fleste tilfælde trives sølv, når der er robust vækst i den kinesiske økonomi, fordi det er et industrielt metal.

Kina er ikke den eneste økonomi, der ikke har det godt. Nylige data viste, at USA er begyndt at bremse i de sidste par måneder.

For eksempel viste data fra Institute of Supply Management (ISM), at PMI’erne for fremstilling og ikke-fremstilling faldt under ekspansionszonen på 50 i juni, hvilket signalerer, at de er ved at falde.

Yderligere steg arbejdsløsheden til 4,1 %, det højeste punkt siden 2021. Tallene for amerikansk fremstilling og industriproduktion har været svagere end forventet i de sidste par måneder.

Den samme tendens sker i Europa, et kontinent, der gennemgår en hurtig afindustrialisering på grund af højere energipriser. Data udgivet i denne uge viste, at blokkens industriproduktion faldt med 0,6% i maj.

Federal Reserve rentenedsættelser forude

Den næste vigtige katalysator for sølvpriserne bliver Federal Reserve, som skal begynde at sænke renten senere i år.

I en erklæring tidligere på ugen sagde Jerome Powell, Fed’s formand, at han kan overveje at sænke renten, selv før inflationen falder til Feds mål på 2,0%.

Som følge heraf forventer analytikere, at Federal Reserve vil begynde at sænke renten allerede på sit septembermøde. Det nøje overvågede CME-værktøj placerer oddsene for en rentenedsættelse i september på 100 %.

Nylige data viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI), som ser på prisændringer i bycentre, faldt til 3,0 % i juni. Vigtigst er det, at kerne-CPI-tallet er faldet fra næsten 5 % tidligere i år til 3,2 %.

Federal Reserve er ikke den eneste centralbank, der signalerer til flere rentenedsættelser i år. I Europa har den schweiziske nationalbank (SNB) allerede sænket renten to gange, mens Den Europæiske Centralbank har sænket med 0,25 %.

Bank of Canada (BoC) har sat renten ned, mens Bank of England (BoE) er indstillet på at skære dem ned på det kommende møde. Sølv og andre metaller klarer sig godt, når globale centralbanker sænker renten.

Sølv er undervurderet

I mellemtiden viser yderligere data, at sølv har mere positive fundamentals. Ligesom andre metaller er antallet af nye minefund faldet i de seneste par år, og dets udbud vokser ikke så hurtigt som forventet.

Nylige data viser, at sølvproduktionen i 2023 lå på 26.000 tons, lavere end de 26.500 produceret i 2019.

Samtidig er efterspørgslen efter sølv fortsat med at stige i de seneste par år, hjulpet af adskillige medvinde som elbiler og ren energi. Efterspørgslen forventes at stige til over 1,2 milliarder ounce i år.

Der er også tegn på, at sølv er undervurderet. Som jeg skrev for nylig, guld/sølv forholdet har været i en nedadgående tendens i de seneste par uger og ligger i øjeblikket på $80 fra årets højeste på $92,12.

Guld/sølv-forholdet ser på mængden af guld, som en ounce sølv kan guld. I dette tilfælde svarer 1 ounce guld til 80 ounce sølv og er et tegn på, at sølv er ret billigt.

Sølvprisanalyse

Sølvdiagram af TradingView

Ser vi på det ugentlige diagram, ser vi, at prisen på sølv er steget kraftigt i de seneste måneder. Den dannede et omvendt hoved- og skuldermønster og har nu samlet sig over halsudskæringen.

Sølv steg også for nylig over nøglemodstandspunktet ved $30, dets højeste punkt i februar 2021 og august 2020.

Det er også forblevet over alle glidende gennemsnit, hvilket betyder, at køberne har kontrol. Derfor vil sølv sandsynligvis fortsætte med at stige, da købere målretter det vigtigste modstandspunkt til $35. Dette synspunkt vil blive gyldigt, hvis sølv svæver over den hidtil højeste på $32,50.