Fitch nedgraderer Israels kreditvurdering til ‘A’ midt i øget spænding i Mellemøsten

Kreditvurderingsbureauet Fitch Ratings nedjusterede Israels kreditvurdering til ‘A’ fra ‘A+’ i et skridt primært drevet af fortsættelsen af krigen i Gaza.

Det fastholdt også et negativt udsigter, hvilket betyder, at en yderligere nedjustering også er mulig.

Mens nedjusteringen afspejlede det slag, som de offentlige finanser havde fået på grund af krigen, hvilket påvirkede budgetunderskuddet og landets gæld, understregede de negative udsigter Fitchs bekymring for, at konflikten potentielt kunne strække sig ind i 2025, hvilket ville føre til endnu flere militærudgifter, infrastrukturskader og økonomisk forstyrrelser.

Der stod:

Efter vores opfattelse kan konflikten i Gaza vare langt ind i 2025, og der er risiko for, at den udvider sig til andre fronter. Ud over menneskelige tab kan det resultere i betydelige yderligere militærudgifter, ødelæggelse af infrastruktur og mere vedvarende skade på økonomisk aktivitet og investeringer, hvilket kan føre til en yderligere forringelse af Israels kreditmålinger.

Spændinger med Iran og dets allierede, især efter nylige angreb og attentater, forværrer disse risici og kan yderligere skade Israels kreditprofil, sagde agenturet.

Både Israel og USA forventer, at Iran eller dets fuldmægtige vil iværksætte et angreb meget snart, hvor USA forudsiger, at angrebet vil finde sted i denne uge.

Tidligere i år sænkede Moody’s og S&P Global også deres kreditvurdering for Israel på grund af forhøjede geopolitiske risici.

Gaza-konfliktens indvirkning på Israels økonomi

Ifølge Fitch har den igangværende konflikt alvorligt påvirket de offentlige finanser med et forventet budgetunderskud på 7,8 % af BNP i 2024, hvilket er en væsentlig stigning fra 4,1 % i 2023.

I maj advarede Bank of Israels guvernør Amir Yaron om, at krigen med Hamas skulle koste landet 67 milliarder dollars i forsvar og civile udgifter mellem årene 2023 og 2025.

Fitch forudsagde, at Israels gæld i forhold til BNP ville stige til 70 % i 2024 og 72 % i 2025, hvilket oversteg pandemien på 71 % i 2020.

På trods af solide finansieringsforhold i 2024, med $8 milliarder udstedt på offentlige markeder og yderligere private placeringer, er Israels gæld fortsat højere end ‘A’ peer-medianprognosen på 55% for 2025.

Det er væsentligt, at Fitch forventer, at regeringen “permanent” vil øge militærudgifterne med tæt på 1,5 % af BNP i forhold til niveauet før krigen.

“Israel vil sandsynligvis opretholde en stærkere tilstedeværelse langs sine grænser end tidligere, planer om at udvide det obligatoriske udkast og øge den indenlandske militærproduktion, hvilket også vil øge udgifterne.”

Stærke eksterne målinger

På trods af de indenlandske og geopolitiske udfordringer, sagde Fitch, er Israels eksterne balance fortsat robust.

Den eksterne nettokreditorposition var 64,2 % af BNP ved udgangen af 2023 sammenlignet med 51,6 % i 2022 og væsentligt højere end peer-medianen på 5,1 %.

Bank of Israels valutareserver steg til 213,4 milliarder dollars i juli 2024, op fra 204,7 milliarder dollars ved udgangen af 2023. Overskud på betalingsbalancens løbende poster er forudsagt til 4,3 % af BNP i 2024 og 3,9 % i 2025.

Effekten af nedjusteringen og fremtidsudsigter

Den israelske regering sagde, at nedgraderingen var en “naturlig” reaktion på krigen og de geopolitiske risici, den skaber.

Israels finansminister Bezalel Smotrich sagde i en erklæring.

“Nedjusteringen efter krigen og de geopolitiske risici, den skaber, er naturlig. Vi vil vedtage et ansvarligt budget, der fortsat vil understøtte alle krigens behov, samtidig med at vi fastholder finanspolitiske rammer og fremmer vækstmotorer.

Alligevel understreger nedjusteringen den betydelige indvirkning af den igangværende Gaza-konflikt og øgede geopolitiske spændinger på nationens økonomiske stabilitet.

Med et forventet budgetunderskud, stigende gældsniveauer, finanspolitiske udfordringer og indenrigspolitisk ustabilitet står Israel over for udfordrende økonomiske udsigter.

Dens stærke eksterne balance- og styringsmål kunne dog give modstandskraft midt i disse usikkerheder.