Prosus’ overtagelsesbud på 4,3 mia. USD giver anledning til en stigning på 54 % i Just Eat-aktien

Ifølge en CNBC-rapport har Prosus’ 4,3 milliarder dollars bud på at erhverve Just Eat Takeaway.com udløst et seismisk skift i det europæiske madleveringslandskab, hvilket har sendt Just Eats aktie i vejret med 54% i tidlig handel.

Det kontante tilbud værdier Just Eat til 20,30 € pr. aktie – hvilket repræsenterer en kraftig præmie på 63 % på den sidste lukkekurs – hvilket understreger den hollandske teknologiinvestors aggressive skub for at konsolidere magten i branchen.

Mens Just Eats aktionærer nyder godt af stigningen, faldt Prosus-aktien med 8,3 % efter meddelelsen, hvilket afspejler investorernes bekymringer over den høje købspris og langsigtede rentabilitet.

I mellemtiden steg Delivery Hero – en anden stor aktør i fødevareleveringssektoren, hvori Prosus ejer en 28%-andel – 5,4%, da markederne spekulerede i de bredere implikationer af aftalen.

Opkøbsforsøget følger en tumultarisk periode for Just Eat Takeaway, som har kæmpet med aftagende vækst, ændret forbrugeradfærd efter pandemi og stigende konkurrence fra rivaler som Uber Eats og Deliveroo.

Ved at absorbere Just Eat søger Prosus at styrke sit fodaftryk på det europæiske marked, men aftalen rejser også spørgsmål om reguleringskontrol og industrikonsolidering.

Post-pandemisk afmatning tvinger Just Eat på strategisk tilbagetog

Engang en pandemi-æra-vinder, Just Eat Takeaway har stået over for voksende udfordringer, efterhånden som forbrugernes forbrugsmønstre normaliseres.

Under lockdowns trivedes madleveringstjenester, da kunderne var afhængige af dem til daglige måltider, men genåbningen af ​​restauranter og økonomisk pres, herunder stigende inflation, har ført til et stejlt fald i ordremængderne.

Som svar forlod Just Eat Takeaway adskillige markeder, inklusive USA, hvor det for nylig solgte sin kæmpende Grubhub-enhed for kun 650 millioner dollars – en brøkdel af de 7,3 milliarder dollars, det havde betalt for at erhverve virksomheden i 2021.

Frasalget afspejlede en bredere strategi om at fokusere på sine europæiske kerneaktiviteter, hvor konkurrencen fortsat er hård.

Virksomhedens beslutning om at afnotere fra London Stock Exchange sidste år var endnu et tegn på tilbagetog, med det formål at reducere omkostninger og regulatoriske kompleksiteter.

Med Amsterdam-børsen nu dens eneste handelsplads, positionerer Just Eat Takeaway sig for en slankere fremtid – en som Prosus håber at udnytte med sit seneste bud.

Regulatoriske hindringer kan komplicere aftalen

På trods af de økonomiske incitamenter for Just Eat-aktionærerne, vil Prosus’ opkøbstilbud sandsynligvis få betydelig lovgivningsmæssig kontrol.

Europæiske tilsynsmyndigheder har været mere og mere forsigtige med hensyn til konsolidering i den digitale økonomi, især i sektorer, hvor konkurrencen allerede er begrænset.

Europa-Kommissionen har tidligere undersøgt Just Eat Takeaways fusion med Grubhub, og enhver ny aftale kan stå over for lignende regulatoriske udfordringer.

Da Prosus allerede har en betydelig andel i Delivery Hero, kan myndighederne vurdere, om opkøbet kan kvæle konkurrencen på vigtige europæiske markeder.

Just Eats forhold til restauranter og budchauffører – hvoraf mange har protesteret mod lønnedskæringer og koncertøkonomiske arbejdsforhold – kunne komplicere overgangen.

Arbejdsreglerne i Europa varierer, og Prosus’ tilgang til styring af Just Eats arbejdsstyrke vil være et centralt stridspunkt.

Prosus fordobler levering af mad på grund af investorskepsis

Prosus’ modige træk for at erhverve Just Eat Takeaway signalerer dets engagement i fødevareleveringsmarkedet på trods af bredere bekymringer over rentabiliteten i sektoren.

Firmaet, majoritetsejet af Sydafrikas Naspers, har udvidet sin portefølje inden for online forbrugertjenester, herunder fintech og e-handel.

Investorer er fortsat på vagt over for den langsigtede bæredygtighed af fødevareleveringsvirksomheder, som opererer med knivtynde marginer.

Mange platforme, inklusive Just Eat og dets rivaler, har kæmpet for at opretholde rentabiliteten på grund af stigende leveringsomkostninger, høje kommissionsgebyrer og udfordringer med kundefastholdelse.

Da Prosus-aktien faldt 8,3 % som reaktion på handlen, tyder markedsstemningen på skepsis over, hvorvidt opkøbet vil levere langsigtet værdi.

Succesen med overtagelsen vil afhænge af Prosus’ evne til at strømline Just Eats drift, øge effektiviteten og afværge voksende konkurrence fra andre spillere.

Efterhånden som Just Eats aktie stiger med overtagelsesoptimisme, fortsætter den bredere industri med at navigere i en usikker fremtid, hvor rentabiliteten forbliver uhåndgribelig på trods af aggressive ekspansionsbestræbelser.

Prosus-buddet kan omforme den europæiske fødevareleveringssektor, men om det leverer bæredygtig vækst eller bliver endnu et dyrt opkøb, er stadig uvist.