Den russiske centralbank holder renten på 21 %, hvilket signalerer mulige forhøjelser på grund af inflationsbekymringer

Bank of Russia holdt sin styringsrente på 21 % fredag ​​som forventet og signalerede, at yderligere forhøjelser fortsat er en mulighed, hvis inflationen ikke falder hurtigt nok.

Centralbanken citerede et højt, men aftagende inflationspres og understregede, at de nuværende monetære forhold er nødvendige for at bringe inflationen ned til sit mål på 4 % inden 2026.

“Hvis desinflationsdynamikken ikke sikrer, at inflationsmålet nås, vil Bank of Russia overveje at hæve styringsrenten,” tilføjes det.

En Reuters meningsmåling af 29 analytikere havde enstemmigt forudsagt, at centralbanken ville lade sin rente være uændret, hvilket giver tid til, at dens stramme pengepolitik får fuld effekt.

Den nuværende rente, som blev hævet til 21 % i oktober, er fortsat på det højeste niveau siden begyndelsen af ​​2000’erne.

Centralbankens beslutning afspejler dens igangværende kamp mod inflationen, en af ​​Ruslands mest presserende økonomiske udfordringer.

Regulatoren har taget en forsigtig tilgang og afbalanceret inflationskontrol med bekymringer over økonomisk vækst.

Putin advarer mod overdreven økonomisk afmatning

Den russiske præsident, Vladimir Putin, talte til erhvervsledere i denne uge, og advarede mod en overdreven afkøling af økonomien på grund af restriktive pengepolitikker.

Mens han erkendte behovet for at kontrollere inflationen, opfordrede han politikerne til ikke at behandle økonomien som et “kryoterapikammer.”

Putins bemærkninger kommer, da mange russiske erhvervsledere udtrykker bekymring for, at høje renter dæmper investeringer og økonomisk aktivitet.

Virksomheder har argumenteret for, at selvom inflationskontrol er vigtig, bør restriktiv pengepolitik ikke komme på bekostning af langsigtet økonomisk stabilitet.

På trods af disse bekymringer er centralbanken fortsat fokuseret på sit inflationsmål.

Den forudser, at BNP-væksten vil aftage til 1-2 % i 2025, ned fra anslået 4,1 % i 2024. Regeringen har dog et lidt mere optimistisk udsigter og forudsiger en vækst på 2,5 % næste år.

Inflationen aftager, efterhånden som rublen styrkes

Inflationsindikatorerne har vist en vis forbedring i de seneste uger.

Den ugentlige inflation aftog til sit laveste niveau i år, mens den årlige inflation, selvom den stadig er over 10 %, er aftaget en smule.

Husholdningernes inflationsforventninger er også faldet til det laveste niveau siden august 2024.

En styrkende rubel spiller også en rolle i at dæmpe inflationen.

Valutaen er styrket med 28 % i år, hovedsagelig på grund af forventninger om at lette spændingerne mellem Rusland og USA og håb om en fredelig løsning i Ukraine.

En stærkere rubel hjælper med at sænke inflationen ved at gøre importerede varer billigere, hvilket reducerer prispresset på forbrugerne.

Centralbanken anerkendte virkningen af ​​rublens appreciering og udtalte, at “den nuværende prisvækst i februar og begyndelsen af ​​marts var delvist begrænset af en stærkere rubel siden begyndelsen af ​​året.”

Regulatoren bemærkede også, at lempelse af geopolitiske spændinger yderligere kunne bidrage til en desinflationær tendens.

Mens centralbanken har holdt døren åben for yderligere forhøjelser, mener nogle analytikere, at rentenedsættelser kan være i horisonten.

Bloomberg Economics’ Rusland-økonom Alex Isakov bemærkede, at inflationsdata er i overensstemmelse med centralbankens 7%-8% årsudsigtsfremskrivning.

Derudover kan et kraftigt fald i den sammensatte PMI-aflæsning og den fortsatte styrkelse af rublen få centralbanken til at begynde at signalere en rentenedsættelse i andet kvartal.