Gold fällt, da Fed-Ängste zurückkehren: Hält diesmal die $4.000-Unterstützung?

Gold fiel am Donnerstag, nachdem ein vierter Anstieg beim Öl die Anleger dazu brachte, über die schwächeren US-Inflationsdaten hinauszusehen und das Risiko einer weiteren Zinserhöhung der Federal Reserve neu zu bewerten.

Spot-Gold fiel im asiatischen Handel auf rund $4,035 je Unze, während die August-Futures ebenfalls nachgaben.

Gold hatte sich zuvor kurzzeitig über $4,050 stabilisiert, doch die Erholung ebbte ab, da Brent-Rohöl weiterhin über $85 pro Barrel lag.

Das Metall kann sich nicht wie ein klassischer Zufluchtsort behaupten: Die eskalierenden Konflikte stützen zwar die Nachfrage nach defensiven Anlagen, doch der daraus resultierende Energieschock erhöht die Inflationserwartungen und die Opportunitätskosten des Haltens eines nicht verzinslichen Anlageinstruments.

Ölschock überlagert die Nachfrage nach sicheren Häfen

Die USA weiteten ihre Angriffe auf den Iran aus und trafen Küstenverteidigungen, Raketenanlagen und Ziele weiter nördlich.

US-Streitkräfte setzten außerdem einen Tanker außer Gefecht, von dem sie sagten, er habe versucht, eine erneuerte Seeblockade zu durchbrechen. Iran reagierte mit Raketen- und Drohnenangriffen, die sich gegen Bahrain, Jordanien und Kuwait richteten.

Der Anstieg von Brent erstreckt sich inzwischen über vier Handelstage, da Händler das Risiko weiterer Störungen rund um die Straße von Hormus einpreisen.

Die Wasserstraße bleibt zentral für die globalen Energieflüsse, und die Iranische Revolutionsgarde hat mit weitreichenderen Beschränkungen regionaler Öl- und Gasexporte gedroht.

Jigar Trivedi von IndusInd Securities sagte, der Rückgang des Goldpreises spiegele den Marktfokus auf die inflationsfördernden Folgen der Kämpfe wider und nicht dessen unmittelbare Attraktivität als sicherer Hafen.

In diesem Umfeld würde ein anhaltender Rohölpreisanstieg für das Gold wichtiger sein als die jüngsten schwächeren Inflationsdaten.

Schwächere Inflation bietet nur begrenzte Entlastung

Die Verbraucherpreise im Juni sanken um 0,4 % gegenüber Mai, während die Erzeugerpreise um 0,3 % zurückgingen, ihr größter Rückgang seit 14 Monaten.

Beide Veröffentlichungen zeigten, dass die Inflation sich bereits abschwächte, bevor die jüngste Energiepreisexpansion einsetzte.

Diese Unterscheidung gewinnt zunehmend an Bedeutung.

Die Daten erfassen einen Zeitraum, in dem die Kraftstoffpreise fielen, und geben daher wenig Aufschluss über die Auswirkungen des erneuten US-Iran-Konflikts.

Fed-Gouverneurin Lisa Cook sagte, sie sei bereit zu handeln, falls die Desinflation nicht bald einträte.

Vorsitzender Kevin Warsh bekräftigte ebenfalls das feste Bekenntnis, die Inflation auf das 2%-Ziel zurückzuführen, ohne den Zeitpunkt der nächsten geldpolitischen Maßnahme anzudeuten.

Händler haben die Erwartungen an eine sofortige Erhöhung reduziert, schließen eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende jedoch nicht aus.

Golds $4,000-Untergrenze rückt wieder in den Fokus

Der Rücksetzer beim Gold lenkte die Aufmerksamkeit wieder auf die $4,000-Marke, die in jüngsten Verkaufsphasen wiederholt Käufer angezogen hat.

Ein anhaltender Bruch unter diese Schwelle könnte das Metall in den Bereich um $3,950 bringen, während eine Erholung über $4,100 erforderlich wäre, um stärkere Aufwärtsdynamik wiederherzustellen.

Der breitere Edelmetallkomplex schwächte sich ebenfalls. Silber fiel auf etwa $57 pro Unze, während Platin und Palladium leicht nachgaben.

Vorläufig steckt Gold zwischen zwei gegensätzlichen Handelsstrategien.

Geopolitische Unsicherheit hält die Nachfrage nach sicheren Häfen aufrecht, doch die ölbedingte Inflationsgefahr verschafft der Fed einen stärkeren Einfluss auf die Preise.